皮海洲

        繼對(duì)深國(guó)商控股股東及相關(guān)當(dāng)事人給予公開(kāi)譴責(zé)的處分之后，僅隔一天的時(shí)間，深交所又于11月24日出臺(tái)了  《深圳證券交易所中小企業(yè)板誠(chéng)信建設(shè)指引》，要求上市公司建立完善的內(nèi)幕信息知情人登記制度，嚴(yán)控上市公司操縱股價(jià)和內(nèi)幕交易行為。

        由于操縱股價(jià)與內(nèi)幕交易行為的隱蔽性，以及巨大的利益誘惑，以至操縱股價(jià)與內(nèi)幕交易行為在股市里從來(lái)就不曾間斷。深交所是否真的能夠做到嚴(yán)控上市公司操縱股價(jià)和內(nèi)幕交易行為的發(fā)生，投資者還心存疑慮。更何況中小企業(yè)板與創(chuàng)業(yè)板上市公司，由于管理制度的不規(guī)范，也是最容易產(chǎn)生操縱股價(jià)與內(nèi)幕交易的地方。以時(shí)下受到市場(chǎng)追捧的高送轉(zhuǎn)題材股的炒作為例，上市公司的高送轉(zhuǎn)分配就是中國(guó)股市操縱股價(jià)與內(nèi)幕交易行為的一個(gè)風(fēng)口浪尖。所以，深交所嚴(yán)控上市公司操縱股價(jià)與內(nèi)幕交易行為，不妨就從嚴(yán)控高送轉(zhuǎn)分配過(guò)程中的操縱股價(jià)與內(nèi)幕交易開(kāi)始。

        之所以建議選擇以高送轉(zhuǎn)分配作為突破口，首先是因?yàn)楦咚娃D(zhuǎn)對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)存在巨大的利益得失。高送轉(zhuǎn)題材是上市公司中最具魅力的題材之一，中國(guó)股市也有炒作高送轉(zhuǎn)題材的習(xí)慣。投資者如果抓對(duì)一家高送轉(zhuǎn)公司，少則獲利30%~50%，多則翻幾倍；其次是高送轉(zhuǎn)分配中存在操縱股價(jià)與內(nèi)幕交易行為具有普遍性，影響也很大。在一年一度的利潤(rùn)分配過(guò)程中，那些股價(jià)上漲得多的公司，往往就是有高送轉(zhuǎn)題材的公司，哪怕一些公司業(yè)績(jī)很差，也會(huì)推出高送轉(zhuǎn)方案；相反，那些股價(jià)漲得少或者不漲的公司，往往也就是沒(méi)有高送轉(zhuǎn)分配的公司。這種現(xiàn)象可以說(shuō)已經(jīng)成為中國(guó)股市的一種經(jīng)典，屢試不爽。這其中要說(shuō)沒(méi)有操縱股價(jià)與內(nèi)幕交易，恐怕沒(méi)有人會(huì)相信。

        正是基于上市公司高送轉(zhuǎn)分配中各種操縱股價(jià)與內(nèi)幕交易猖獗，因此希望深交所能夠借《深圳證券交易所中小企業(yè)板誠(chéng)信建設(shè)指引》出臺(tái)之機(jī)，重點(diǎn)打擊上市公司高送轉(zhuǎn)分配中的操縱股價(jià)與內(nèi)幕交易行為。除了要求上市公司建立完善的內(nèi)幕信息知情人登記制度，還應(yīng)立規(guī)加強(qiáng)對(duì)上市公司高送轉(zhuǎn)分配的管理：一是分配前股價(jià)明顯異動(dòng)的上市公司，不得進(jìn)行高送轉(zhuǎn)；二是分配前3個(gè)月內(nèi)明顯有機(jī)構(gòu)潛伏的上市公司，不得進(jìn)行高送轉(zhuǎn)；三是業(yè)績(jī)不良的上市公司，不得進(jìn)行高送轉(zhuǎn)；四是分配前一年內(nèi)進(jìn)行了再融資的上市公司，不得進(jìn)行高送轉(zhuǎn)；五是分配前后半年內(nèi)有大小限解禁的上市公司，不得進(jìn)行高送轉(zhuǎn)。使上市公司能夠“干凈分配”，避免瓜田李下之嫌。



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