每經(jīng)記者  趙陽戈  實習記者  唐強

    作為國內第一并且是唯一一家高端集成電路產(chǎn)品核心工藝材料供應商的上海新陽  （300236，收盤價15.72元）上市時間尚不足4個月，似乎就已經(jīng)丟掉了高成長的光環(huán)，其凈利潤增長率從2009年的48.38%下降到2010年的23.69%，今日公布的2011年三季報則顯示，該數(shù)據(jù)已經(jīng)是8.12%。就在其業(yè)績增速大幅跳水之際，公司溢價推出股權激勵草案，試圖穩(wěn)定投資者信心。

業(yè)績增速大幅跳水

    2009年凈利潤同比增長48.38%，2010年凈利潤同比增長23.69%，2011年前三季度凈利潤同比增長8.12%，這便是上海新陽的現(xiàn)狀。

    今日，上海新陽公布三季報，公司前三季度歸屬上市公司股東的凈利潤為2720萬元，同比增長8.12%；加權平均凈資產(chǎn)收益率為14.10%，同比下滑12.03%。公司第三季度業(yè)績似乎很不理想，實現(xiàn)凈利潤861萬元，同比下降7.64%；其加權平均凈資產(chǎn)收益率僅為4.47%，同比下降53.12%。

    面對業(yè)績的下滑，上海新陽在公告中解釋為，受到經(jīng)濟大環(huán)境和行業(yè)不景氣的影響，當期公司經(jīng)營業(yè)績增長幅度有所減緩。1~9月，公司營業(yè)總收入為11284.11萬元，同比增長23.57%；營業(yè)利潤2982.17萬元，同比增長12.76%，利潤總額為3110.33萬元，同比增長8.75%。

    上海新陽認為，營業(yè)利潤和利潤總額增長速度低于營業(yè)收入的主要原因是：受原材料價格上漲因素的影響，導致化學產(chǎn)品毛利率下降；公司研發(fā)投入增加；稅收政策變動導致的稅費增加。資料顯示，上海新陽上半年的銷售毛利率已經(jīng)由2009年的56.58%下降到了49.64%。

溢價9%推出激勵草案

    上海新陽今日同時推出的股權激勵草案顯示，公司此次股權激勵的股票來源為向包括公司副總經(jīng)理、財務總監(jiān)、中層管理人員等在內的75位激勵對象定向發(fā)行股票,所涉及股票期權數(shù)為132萬份，占公司總股本8518萬股的1.55%。其中，首次授予數(shù)量為120萬份，占授予總量的90.91%，預留12萬份。授予股票期權的行權價格為17.17元/股，這一價格較二級市場昨日15.72元/股的收盤價溢價9%。在行權安排上，激勵對象可在授予日起滿12個月后，在未來3年分3次行權，行權比例分別為20%、35%、45%。

    業(yè)績考核方面，上海新陽要求2012年的凈資產(chǎn)收益率不得低于10%，且以2011年凈利潤為基數(shù)，2012年凈利潤增長率不低于20%。另外，等待期內，歸屬于上市公司股東的凈利潤及歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤均不得低于授予日前最近3個會計年度的平均水平且不得為負；2013年、2014年則要求凈資產(chǎn)收益率分別不低于11%、12%，凈利潤以2011年為基數(shù)增長率分別不低于40%、70%。

    從上述情況可以看出，上海新陽此次推出的股權激勵草案比較務實，但能否起到穩(wěn)定市場信心的作用，我們拭目以待。

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