每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 胡健 張敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡健 張敏 發(fā)自北京

春節(jié)長假過后，央行存準(zhǔn)率仍然按兵未動。業(yè)界預(yù)測，今日（2月1日）公布的1月PMI或許會再度走低。

昨日（1月31日），溫家寶總理主持召開國務(wù)院第六次全體會議，討論即將提請十一屆全國人大五次會議審議的 《政府工作報告 （征求意見稿）》。會上溫家寶再次指出，要敏銳觀察和準(zhǔn)確判斷國內(nèi)外經(jīng)濟走勢，高度重視苗頭性、傾向性問題，把握好宏觀調(diào)控的力度、節(jié)奏和重點；適時適度進行預(yù)調(diào)微調(diào)，提高政策的針對性、靈活性和前瞻性。

而據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，光大證券此前曾發(fā)布報告稱，政策走向基本符合預(yù)期，信貸和財政都已開始放松，中國經(jīng)濟也逐漸顯現(xiàn)觸底回升跡象，有理由樂觀看待今年上半年中國經(jīng)濟的表現(xiàn)。

1月PMI或重回榮枯線以下

由于春節(jié)后股市未迎來開門紅，今日發(fā)布的1月PMI更為業(yè)界所期待。

1月20日，匯豐曾發(fā)布報告稱，2012年1月中國制造業(yè)PMI初值為48.8，較上月終值48.7小幅回升，達到3個月以來的最高值。但匯豐中國首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌評論中國制造業(yè)PMI預(yù)覽數(shù)據(jù)時表示，匯豐制造業(yè)PMI連續(xù)第三個月徘徊在榮枯分水嶺50以下，這表明經(jīng)濟增長可能進一步放緩。

投資和出口放緩后，去庫存的重大壓力使得企業(yè)難以放開手腳生產(chǎn)，1月PMI終值也會因此受到束縛。

摩根大通預(yù)計，中國物流與采購聯(lián)合會公布的1月制造業(yè)PMI指數(shù)可能會走低0.8，降低至49.5。但該機構(gòu)預(yù)計年中中國經(jīng)濟將重拾增長勢頭。

在中國經(jīng)濟逐漸筑底的過程中，出口最具不確定性和風(fēng)險。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委表示，匯豐的PMI更多地覆蓋了中小企業(yè)和出口型的企業(yè)，從最近3個月來看，出口都面臨著比較大的壓力，預(yù)計2012年1月會出現(xiàn)同比下滑的局面，原因既包括農(nóng)歷新年的因素，更重要的是目前有效匯率仍偏強。

“2011年12月PMI雖略有回升，但總體仍處于較弱的狀態(tài)。”交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平提出，今年1月份開工時間比平時少了1/4左右，工業(yè)生產(chǎn)規(guī)模將會有所縮減。目前國內(nèi)外經(jīng)濟增速有所放緩，出口環(huán)境日趨嚴(yán)峻，國內(nèi)經(jīng)濟增速短期仍將保持小幅放緩的態(tài)勢。

不過，業(yè)界對中國經(jīng)濟二季度反轉(zhuǎn)依然充滿信心。摩根大通首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者，2012年將呈現(xiàn)前低后高的走勢，積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策將為穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)創(chuàng)造有利條件，中國經(jīng)濟硬著陸概率很低。

“匯豐PMI持續(xù)處于臨界點之下，反映了目前信貸松動的積極效應(yīng)仍未在中小企業(yè)層面上充分體現(xiàn)出來。”光大證券報告說，預(yù)計未來數(shù)月隨著信貸的平穩(wěn)投放，匯豐PMI也會延續(xù)目前小幅上揚的態(tài)勢。

樓市限購或部分退出

春節(jié)過后，房地產(chǎn)行業(yè)并未迎來寬松的政策環(huán)境，相反地，中央仍繼續(xù)強化樓市調(diào)控的相關(guān)措施。

昨日的國務(wù)院第六次全體會議在部署當(dāng)前的6項重要工作時，房地產(chǎn)市場調(diào)控赫然在列，與宏觀經(jīng)濟、農(nóng)業(yè)、外貿(mào)、安全生產(chǎn)、民生等領(lǐng)域并列成為當(dāng)下的熱點問題。

溫家寶強調(diào)，鞏固房地產(chǎn)市場調(diào)控成果。繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行并逐步完善抑制投機投資性需求的政策措施，促進房價合理回歸。采取有效措施增加普通商品房供給。做好保障性住房建設(shè)和管理工作。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理高層的歷次表態(tài)后發(fā)現(xiàn)，與去年12月召開的中央政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議不同，“堅持房地產(chǎn)調(diào)控政策不動搖”的說法并未提及，取而代之的是“繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行并逐步完善抑制投機投資性需求的政策措施”。

一位接近國土部的匿名人士向記者表示，與去年相比，今年的樓市調(diào)控政策手段或?qū)⒂兴{(diào)整。但從中央的態(tài)度可以看出，政策的力度不會放松。

該人士所謂的 “政策手段的調(diào)整”，主要是指首套房貸放松等局部微調(diào)。據(jù)悉，在住建部、財政部等部委2011年終會議上已經(jīng)明確指出，2012年將降低對首套房的貸款門檻。

而對于“限購令”等帶有強烈行政色彩的調(diào)控手段，雖不可能完全退出，但仍然存在調(diào)整的可能。“熱點城市毫無疑問將繼續(xù)推行，一些非熱點城市則可能會取消。”該人士分析道。

與此前表態(tài)相一致的是，“促進房價合理回歸”一再被提及，并成為本輪房地產(chǎn)調(diào)控的重要目標(biāo)之一。這也意味著，在去年底70個大中城市房價走勢轉(zhuǎn)頭向下的基礎(chǔ)上，今年房價同樣面臨著較大的下行壓力。

知情人士還向 《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，中央與地方政府簽訂過的“房價控制目標(biāo)”任務(wù)，將在今年繼續(xù)推行。不少分析人士認(rèn)為，今年年中樓市調(diào)控政策或有松綁的可能，但上半年調(diào)控從緊仍然是業(yè)界的共識。

宏觀調(diào)控再提預(yù)調(diào)微調(diào)

2011年10月溫總理在天津講話時提到“預(yù)調(diào)微調(diào)”之后，貨幣和財稅政策便開始逐漸向小微企業(yè)傾斜，定向?qū)捤傻暮暧^調(diào)控基調(diào)成為去年四季度調(diào)控主題之一。

溫家寶昨日繼續(xù)強調(diào)，要加強對實體經(jīng)濟特別是中小企業(yè)的信貸支持。

盡管央行并沒有順應(yīng)多數(shù)機構(gòu)預(yù)期下調(diào)存準(zhǔn)率，但連平告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，1月信貸需求較大，銀行也傾向于“早放貸，早收益”。歷史經(jīng)驗顯示，1月新增貸款占全年新增貸款的比例在14%~17%。連平認(rèn)為，從去年12月新增信貸較多這一點來看，信貸調(diào)控正逐步放松。因此，1月新增貸款超萬億元是大概率事件。

除了貨幣政策，穩(wěn)投資被提到了更高的位置，溫家寶指出，保證國家重點在建續(xù)建項目的資金需求，抓緊布局、有序推進新的國家重點項目，保持投資穩(wěn)定增長。

交通銀行預(yù)計，受資金來源匱乏和銷售乏力影響，1月房地產(chǎn)投資增速將繼續(xù)回落。制造業(yè)受企業(yè)盈利水平下降和出口行業(yè)萎縮影響投資增長可能下降。預(yù)計1月固定資產(chǎn)投資同比增速可能繼續(xù)下行。

“政府為保持固定資產(chǎn)投資的穩(wěn)定增長，2012年將在一定程度上加大對基礎(chǔ)設(shè)施等政府主導(dǎo)的投資。”連平說，其重點是加大在水利系統(tǒng)和灌溉工程、環(huán)保項目、城市基建（比如學(xué)校和醫(yī)院、軌道交通）、流通體系建設(shè)方面的投資。