每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

雖然重卡行業(yè)寒風(fēng)陣陣，但仍無(wú)法阻擋上市公司投資擴(kuò)產(chǎn)熱情。昨日（2月22日），停牌一周的星馬汽車(chē)（600375，收盤(pán)價(jià)13.21元）發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案，計(jì)劃以不低于10.92元/股的發(fā)行價(jià)格向特定投資者發(fā)行不超過(guò)1.8億股股份，募集資金總額不超過(guò)19.7億元?？鄢l(fā)行費(fèi)用后，19.1億元實(shí)際募集資金將投入合計(jì)總投資為29.1億元的兩大項(xiàng)目中。

對(duì)星馬汽車(chē)來(lái)說(shuō)，這次投資可謂是大手筆。其三季報(bào)顯示，去年9月30日，公司總資產(chǎn)只有62.29億元，凈資產(chǎn)為26.57億元，本次投資預(yù)算相當(dāng)于公司總資產(chǎn)的46.72%，凈資產(chǎn)的109.52%。

公告顯示，星馬汽車(chē)本次定向增發(fā)的兩個(gè)項(xiàng)目建設(shè)主體均為去年6月才注入上市公司的華菱汽車(chē)。其中5.9億元將用于總投資約需11.8億元的年產(chǎn)3萬(wàn)臺(tái)重型載貨汽車(chē)項(xiàng)目，余下13.2億元?jiǎng)t將用于總投資約17.3億元的年產(chǎn)5萬(wàn)臺(tái)重型車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)項(xiàng)目中，不足部分由公司自籌解決。

從去年下半年開(kāi)始，重卡銷(xiāo)售節(jié)節(jié)下滑。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，今年1月全國(guó)重卡銷(xiāo)量?jī)H為3.8萬(wàn)輛，同比大幅下滑55.15%。星馬汽車(chē)此次“逆勢(shì)”投資，是否具有較大風(fēng)險(xiǎn)呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電星馬汽車(chē)，公司工作人員解釋道：“現(xiàn)在來(lái)投資建項(xiàng)目主要是為了行業(yè)復(fù)蘇做準(zhǔn)備。盡管短期來(lái)看，重卡進(jìn)入調(diào)整，但公司認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來(lái)看，今后5～10年宏觀經(jīng)濟(jì)仍將保持增長(zhǎng)，重卡需求仍然強(qiáng)勁。本輪行業(yè)調(diào)整估計(jì)最多再持續(xù)一年時(shí)間，因此公司決定繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，以免在行業(yè)高點(diǎn)開(kāi)始建項(xiàng)目、建好后又碰到低迷期。”

值得一提的是，公告顯示，星馬汽車(chē)本次募投項(xiàng)目中，年產(chǎn)3萬(wàn)臺(tái)載貨汽車(chē)項(xiàng)目早在2008年就取得了安徽環(huán)保局與安徽發(fā)改委的批復(fù)，而2009年～2010年正是重卡井噴時(shí)期，這意味著公司或已錯(cuò)失行業(yè)發(fā)展最高潮時(shí)期。

上述工作人員指出，其實(shí)載貨汽車(chē)項(xiàng)目華菱汽車(chē)2009年就已經(jīng)用自有資金開(kāi)工建設(shè)，目前進(jìn)度已經(jīng)達(dá)到30%～40%。“募集資金到位后，項(xiàng)目進(jìn)度肯定會(huì)加快。最重要的是，雖然重卡設(shè)計(jì)年限為7年，但實(shí)際使用中，這類(lèi)車(chē)一般保養(yǎng)不好，2～3年就面臨淘汰。2009～2010年重卡井噴，現(xiàn)在已經(jīng)面臨一輪更新?lián)Q代，但由于宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整，這種更新需求已經(jīng)被延遲。等到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，這類(lèi)需求又會(huì)被釋放出來(lái)。因此公司現(xiàn)在還會(huì)大力推動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)?？傮w來(lái)說(shuō)，只要募集資金到位，自有資金缺口不是很大”。

而一位汽車(chē)行業(yè)研究員對(duì)此則相對(duì)謹(jǐn)慎。他指出，重卡復(fù)蘇主要是看地產(chǎn)和基建。2009年～2010年重卡需求達(dá)到頂峰，主要是由4萬(wàn)億投資創(chuàng)造出來(lái)的，“即使現(xiàn)在已經(jīng)到了換車(chē)窗口期，今后經(jīng)濟(jì)再出現(xiàn)像前兩年那樣流動(dòng)性刺激需求的可能性也比較小。重卡復(fù)蘇主要還是要看需求量和保有量之間的缺口。”

昨日，星馬汽車(chē)復(fù)牌后上漲2.32%，換手率3.33%。