每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

一個有意思的事實是：上證所剛剛發(fā)布 《上海證券交易所風(fēng)險警示股票交易實施細則 （征求意見稿）》（以下簡稱征求意見稿）之后兩天，深交所便公開表態(tài)稱，未設(shè)風(fēng)險警示板。兩個交易所在交易規(guī)則上出現(xiàn)如此明顯的步調(diào)不一致，在歷史上還十分罕見。

為何深交所和上證所在交易制度上會出現(xiàn)如此大的差別，這種偏差又會給市場格局帶來怎樣的變化？

深交所：未設(shè)風(fēng)險警示版

上周五，上證所公布風(fēng)險警示板征求意見稿之后，立刻對A股市場ST股板塊造成直接沖擊，不論是滬市還是深市的ST股均遭到投資者拋售，股價出現(xiàn)連續(xù)跌停。但7月30日，深交所相關(guān)人士卻明確表態(tài)稱，深交所退市制度未設(shè)風(fēng)險警示板。

據(jù)了解，深交所有關(guān)人士表示，根據(jù)深交所主板、中小板退市制度及創(chuàng)業(yè)板退市制度有關(guān)安排，深交所沒有設(shè)置風(fēng)險警示板，觸及風(fēng)險警示的股票漲跌幅限制仍按原規(guī)定執(zhí)行。

根據(jù)滬深交易所的退市制度安排，在風(fēng)險警示方面，深市主板、中小企業(yè)板通過設(shè)置退市風(fēng)險警示標(biāo)識*ST的方式進行相關(guān)公司的風(fēng)險警示，創(chuàng)業(yè)板取消“退市風(fēng)險警示處理”制度，而滬市通過設(shè)置退市風(fēng)險警示標(biāo)識*ST及風(fēng)險警示板的方式向投資者警示風(fēng)險。

而根據(jù) 《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2012修訂）》，深市主板、中小企業(yè)板上市公司觸及退市風(fēng)險警示和其他風(fēng)險警示條件的，分別在公司股票前冠以“*ST”和“ST”字樣，股票價格的日漲跌幅限制均為5%，恢復(fù)上市首日股票價格的日漲跌幅不受5%的限制。退市整理期間，上市公司股票進入退市整理板交易，并不再在主板或中小企業(yè)板行情中揭示。公司股票價格的日漲跌幅限制為10%。退市整理期的期限為30個交易日。

資金將轉(zhuǎn)戰(zhàn)深市“垃圾場”？

業(yè)內(nèi)人士認為，之所以會出現(xiàn)交易規(guī)則上的差異，可能與兩個交易所發(fā)展定位的不同有關(guān)。目前，上證所應(yīng)該是定位為藍籌股市場，而深交所由于中小板和創(chuàng)業(yè)板的快速發(fā)展，因此有些傾向于所謂的“成長板”的類型。所以，上證所對于垃圾股的容忍程度比深交所更低一些，也在情理之中。

“滬深交易所在交易規(guī)則上的偏差，必然會反映到市場的運行上”成都一位私募人士表示，“這很可能讓那些炒重組的資金，從滬市進一步轉(zhuǎn)移到深市。”

該人士稱，如果上證所的這個征求意見稿最終沒有改變，也就意味著從明年實施開始，風(fēng)險警示板個股的漲跌幅會出現(xiàn)不平衡，相當(dāng)于是只許跌不許漲，這種下跌容易上漲難的市場，怎么可能吸引資金參與？而深圳市場盡管公司整體基本面也不見得比滬市好多少，但起碼資金騰挪的空間要更加充裕，炒作的積極性也更大。

統(tǒng)計顯示，目前滬深兩市ST股和*ST股一共有約130只，從數(shù)量來看，滬市的ST股略多于深市，如果上證所和深交所最終的交易規(guī)則出現(xiàn)差異，可能滬市的ST股退市的速度也會快于深市。