每經(jīng)編輯｜趙慶

最近，在年中經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議過后，地方版4萬億計(jì)劃風(fēng)生水起，引起各界高度關(guān)注和激烈爭(zhēng)議。中央和地方圍繞4萬億經(jīng)濟(jì)刺激模式的"二人轉(zhuǎn)"說明了什么？筆者認(rèn)為，這顯示出政府和部分學(xué)者對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的有限弱化已經(jīng)形成了一種刺激政策沖動(dòng)的條件反射，不愿意承受軟著陸的正常痛苦，對(duì)追求"無痛"經(jīng)濟(jì)的凱恩斯主義有沉迷上癮之勢(shì)，而這將有可能導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)未富先衰。

凱恩斯主義反周期刺激政策通過透支未來的市場(chǎng)需求，把自然經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行削峰填谷，使經(jīng)濟(jì)不至于大起大落，從而維護(hù)了社會(huì)穩(wěn)定，因此一度挽救了"垂死的資本主義"。可見，凱恩斯主義的本質(zhì)是為最大限度消除周期性經(jīng)濟(jì)危機(jī)痛苦而應(yīng)運(yùn)而生的一種"無痛"經(jīng)濟(jì)改良主義，它的政治屬性大于經(jīng)濟(jì)屬性，因此它受到各國(guó)政府的鐘愛乃至迷戀。

由于中國(guó)已經(jīng)是"世界工廠"，占據(jù)市場(chǎng)需求的有效生產(chǎn)力高地，因此2008年金融危機(jī)爆發(fā)后中央版4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃制造的市場(chǎng)需求絕大部分被本國(guó)境內(nèi)的資本所占據(jù)，從而使本國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了持續(xù)高增長(zhǎng)，避免了痛苦的大衰退，換來了至關(guān)重要的社會(huì)穩(wěn)定。

問題在于中央版4萬億因用力過猛而導(dǎo)致矯枉過正，結(jié)果是避免了大衰退之痛，卻迎來了嚴(yán)重通貨膨脹之痛。這一輪嚴(yán)重通貨膨脹陡然推高了中國(guó)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)比較成本，再加上人民幣升值因素的成本疊加，以致相當(dāng)數(shù)量面向國(guó)外需求的產(chǎn)業(yè)資本無法在中國(guó)繼續(xù)生存，被迫選擇流出中國(guó)奔向東南亞、非洲等低成本地區(qū)的道路。7月，體育用品巨頭阿迪達(dá)斯關(guān)閉了唯一在華工廠，原因是中國(guó)的人工成本超過3000元，而柬埔寨僅為828元（130美元）。此前，另一體育用品巨頭耐克的工廠早在2009年就遷出了中國(guó)，而那正是中央版4萬億的高潮時(shí)分。

對(duì)于相對(duì)開放經(jīng)濟(jì)體來說，賺取外匯、占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng)份額的有效生產(chǎn)力流失的結(jié)果將反映在國(guó)際貿(mào)易余額上，因此中國(guó)貿(mào)易順差近年來每況愈下，2008年尚有2981.3億美元，2009年陡降至1956.9億美元，2010年1815.1億美元，2011年1551.4億美元，2012年2月甚至出現(xiàn)315億美元十年來最高貿(mào)易逆差。貿(mào)易下滑也顯示中國(guó)前幾年的產(chǎn)業(yè)升級(jí)并不成功，仍然承受不起勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)流失對(duì)出口引擎的沖擊。

不要以為中國(guó)經(jīng)濟(jì)真的是靠投資驅(qū)動(dòng)的，實(shí)際上中國(guó)經(jīng)濟(jì)從加入WTO以來就牢牢套在了出口引擎上，至今并未根本改觀。新世紀(jì)以來，正是高額貿(mào)易順差帶來的具有國(guó)際購買力的外匯儲(chǔ)備支撐著中國(guó)貨幣供應(yīng)量瘋狂擴(kuò)張而不致爆發(fā)金融危機(jī)。進(jìn)一步，瘋狂擴(kuò)張的貨幣供應(yīng)量無法完全在實(shí)體經(jīng)濟(jì)找到出路，大量剩余貨幣要么通過信貸和財(cái)政流向基礎(chǔ)設(shè)施和重大生產(chǎn)項(xiàng)目投資，導(dǎo)致投資比例高企；要么流向證券市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)和藝術(shù)品市場(chǎng)等金融性商品市場(chǎng)，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格高漲。

換言之，在尚未根本改觀的出口導(dǎo)向經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)之下，沒有高額貿(mào)易順差做后盾，私人投資、私人消費(fèi)和政府采購的增長(zhǎng)就是無本之木。相對(duì)而言，高額貿(mào)易順差是因，高比例投資和所謂房地產(chǎn)業(yè)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的綁架皆是果。沒有高額貿(mào)易順差活血供應(yīng)，中國(guó)就不可能有21世紀(jì)初的經(jīng)濟(jì)奇跡，這就是有效生產(chǎn)力對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的決定性作用。筆者可以預(yù)言，如果中國(guó)真要實(shí)現(xiàn)了所謂"貿(mào)易平衡"，經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)必定戛然而止，貿(mào)易順差下降之路就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降之路。

如果中央和地方政府繼續(xù)沉迷于翻來覆去唱巨額經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的"二人轉(zhuǎn)"，就會(huì)在經(jīng)濟(jì)尚未完成軟著陸之時(shí)就再次強(qiáng)行拉起，猶如股市中調(diào)整不到位就反彈一樣，遲早要以更慘痛的大跌來補(bǔ)課。

人為強(qiáng)行投入鋼鐵、水泥、有色金屬等傻大粗黑產(chǎn)業(yè)的土地、資本和勞動(dòng)力原本是優(yōu)質(zhì)經(jīng)濟(jì)資源，卻因?yàn)橥度肓诉^剩的無效生產(chǎn)力不能實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)而劣質(zhì)化。久而久之就會(huì)出現(xiàn)投入-劣質(zhì)化-再投入-再劣質(zhì)化的惡性循環(huán)，導(dǎo)致中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性矛盾日益嚴(yán)重，可持續(xù)發(fā)展能力漸趨下降。

結(jié)果必然是嚴(yán)重通貨膨脹再現(xiàn)，進(jìn)一步推高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)比較成本，導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)市場(chǎng)占有率和利潤(rùn)雙下降，產(chǎn)業(yè)流失加劇，貿(mào)易順差繼續(xù)萎縮，進(jìn)而私人投資、私人消費(fèi)和政府采購的增長(zhǎng)成為空中樓閣，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能力下降，陷入惡性循環(huán)。長(zhǎng)此以往，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將因?yàn)橛行a(chǎn)力人為過早進(jìn)入下降軌道而未富先衰。

當(dāng)下，只有忍受應(yīng)當(dāng)忍受之短期痛苦，把中國(guó)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)比較成本穩(wěn)定下來乃至壓低，才有可能遏制產(chǎn)業(yè)流失浪潮，抗擊進(jìn)口商品沖擊，穩(wěn)定乃至提高有效生產(chǎn)力。這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)維持可持續(xù)發(fā)展能力的關(guān)鍵。

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