每經編輯｜每經記者 張茜 發(fā)自北京    

每經記者 張茜 發(fā)自北京

2012年開年，歐債危機、QE3預期和美國財政懸崖等諸多導致全球經濟不確定因素，使得各大金融機構看漲作為避險資產的黃金。

2011年11月14日,高盛曾經表示，鑒于美國將繼續(xù)較低的實際利率水平以及歐元區(qū)財政危機兩大因素的支撐，黃金價格將在2011年和2012年持續(xù)走高。對此，高盛大幅上調各品種金價預期：6個月金價預期上調5.8%至1830美元/盎司，12個月金價預期上調3.8%至1930美元/盎司。

匯豐銀行首席經濟學家KevinLogan近日表示，美聯(lián)儲將擴大量化寬松規(guī)模的市場預計將會進一步支撐金價。

市場跑輸預期

與機構預測相左，2012年市場的實際情況實在是難以令人滿意。從年初至2012年11月27日，紐金所美黃金連 （GLNC）盤中最高報1798.1美元/盎司，最低下探至1523.9美元/盎司。2月下旬開始黃金持續(xù)探底過程，5月，金價連續(xù)第3個月下跌，創(chuàng)2004年以來最長下跌期。法興銀行金屬分析師RobinBhar認為，這一期間金價持續(xù)下跌是由于市場對美國QE3預期減弱。

5月上旬，金融機構開始下調金價預期：匯豐將2012全年黃金價格預期下調5%，并將2013年黃金價格預期從1800美元/盎司下調至1775美元/盎司。

摩根士丹利5月14日表示，由于拋售和多頭清倉，黃金價格已跌至12月最低水平。但由于歐債危機和低利率環(huán)境仍然存在，摩根士丹利仍看漲黃金。

對今年前9個月黃金的表現，匯豐銀行亞太區(qū)財富策略總監(jiān)葉劍雄認為，阻礙黃金價格升幅的主要原因是歐洲危機惡化期間，股市遭到拋售，投資者出售黃金套現以追繳保證金而影響黃金市場；歐債危機導致歐元持續(xù)走軟美元相對走強，金價因美元走強受壓。美國財政懸崖的不確定性和進一步的量化寬松，以及各國迫切希望買入非美元和非歐元資產，都將會帶動黃金走高。

黃金價格小幅止跌反彈，之后逐漸震蕩上行。

政策將持續(xù)支撐金價

對于四季度和2013年的黃金市場，金融機構仍然表示樂觀。10月29日，高盛表示QE3帶來的較低利率、上升的通脹預期和攀升的現貨黃金，作為貨幣終極手段帶來的需求對金價有支撐作用，所以繼續(xù)看漲黃金，預計2012年年底金價為1840美元/盎司。

匯豐銀行首席經濟學家KevinLogan11月22日預計，12月的議息會議上美聯(lián)儲將不會選擇再度扭轉操作，而是會擴大量化寬松規(guī)模，這將會進一步支撐金價。

法興銀行RobinBhar認為，自今年10月價格修正后，黃金已恢復了向上路徑，從2012年四季度到2013年，這一趨勢將會據需加強。在未來幾個月內，黃金價格將在1800美元/盎司小幅震動，而在2013年晚些時候，金價還會有一個上升過程，之后逐步回落。奧巴馬連任也是對金價的支撐，這表明美國將會維持超寬松的貨幣政策。此外，財政懸崖一旦被觸發(fā)，相關的經濟緊縮政策將進一步影響企業(yè)盈利造成股市動蕩，利好黃金。

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