每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 韓海龍    

每經(jīng)記者 韓海龍

香港電視劇中經(jīng)常出現(xiàn)的身著正裝的司法人員手持證件封存證據(jù)，檢方與被告之間在有罪和無罪之間爭鋒相對的場景，其實(shí)離我們并不遠(yuǎn)。

近日，匯源果汁（01886，HK）內(nèi)幕交易案有了最終的定論，曾經(jīng)多次上榜內(nèi)地富豪榜的孫敏被認(rèn)定從事內(nèi)幕交易。而她受到法律制裁的證物是其秘書張美姍兩頁日記中關(guān)于匯源果汁的寥寥數(shù)語，案件證據(jù)的后期收集以及邏輯上的推理均圍繞此展開。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從香港市場失當(dāng)行為審裁處了解到，該案將在3月25日再度開庭，從而確定對于孫敏的刑罰認(rèn)定。

流言起于公告前/

2008年7月，前匯源非執(zhí)行董事孫強(qiáng)邀請高盛安排拍賣匯源主要股東所持有的股份。據(jù)匯源果汁董事會主席朱新禮此前在接受問詢時(shí)介紹，包括其本人、孫強(qiáng)以及身兼達(dá)能大中華區(qū)非執(zhí)行董事的秦鵬在內(nèi)，合計(jì)持有匯源果汁65%的權(quán)益。

當(dāng)年7月8日，高盛向多家公司發(fā)出了收購建議書，直到7月24日，一份不具約束力的指示性出價(jià)提交于高盛。這一天也被認(rèn)為是可能會對匯源果汁股價(jià)產(chǎn)生重大影響的信息出現(xiàn)的一天。

孫強(qiáng)在接受問詢時(shí)曾表示，確實(shí)注意到有人在公司相關(guān)信息公布前偷偷買入?yún)R源果汁。

事實(shí)上，被孫強(qiáng)描述為極為機(jī)密的有關(guān)匯源果汁收購的談判，其流言在7月中旬便已經(jīng)傳出。在一份7月17日的匯源果汁股東內(nèi)部關(guān)于市場上收購流言的交流郵件中，孫強(qiáng)就提出要密切關(guān)注公司股價(jià)走勢，以應(yīng)對在可能出現(xiàn)股價(jià)異動(dòng)的情況下港交所的問詢，并由律師事務(wù)所準(zhǔn)備好一份聲明，以便在董事會上通知其他股東。

2008年8月29日，匯源果汁暫停交易，并隨后于9月3日對外公布，荷銀融資亞洲公司代表可口可樂公司向匯源果汁提出現(xiàn)金收購建議，其中對于在香港聯(lián)交所上市的股份收購價(jià)為每股12.2港元。

受此影響，匯源果汁9月3日復(fù)牌當(dāng)天股價(jià)大幅上漲，收于10.94港元/股，股價(jià)較停牌前上漲164%。

利好公布前大舉買入/

資料顯示，孫敏、莫峰夫婦在香港創(chuàng)辦了一家船運(yùn)貿(mào)易公司，并隨后于2000年組建了多家從事投資業(yè)務(wù)的公司，正是這些公司在2008年承擔(dān)了買賣匯源果汁860萬股股票的任務(wù)。

2008年7月30日至8月29日，孫敏旗下的投資公司分批次購入?yún)R源果汁股票，合計(jì)約860萬股。7月24日，匯源獲首次全面收購提議，而7月31日匯源董事會正式獲知公司可能被全面收購。

2008年9月3日、4日，孫敏所擁有的超860萬股匯源果汁在10.2375港元/股至11.118港元/股之間被賣出，2天之內(nèi)獲利超5500萬港元。

對于上述匯源果汁的股權(quán)投資，孫敏解釋稱，自己對匯源果汁一直都很感興趣，因?yàn)樗切袠I(yè)的龍頭企業(yè)，并對公司創(chuàng)始人朱新禮頗感欽佩，而2008年也并非其首次購入?yún)R源果汁的股票。

日記本露出蛛絲馬跡/

對于孫敏、莫峰夫婦旗下投資公司的異常交易，市場適當(dāng)行為審裁處提出了多個(gè)疑點(diǎn)。一，交易的時(shí)間點(diǎn)恰好在可口可樂及百事可樂做出參與投標(biāo)的決定期內(nèi)，并在公司停牌有待發(fā)布公告前繼續(xù)買入；二，花費(fèi)近3800萬港元用于購買一只股價(jià)持續(xù)下滑的公司；三，孫敏、莫峰夫婦并沒有定期購買該股票的歷史；四，上述股權(quán)購買過程中是通過多個(gè)投資公司、多個(gè)經(jīng)紀(jì)公司進(jìn)行的，這或許在試圖掩飾什么。

然而，這并不足以認(rèn)定孫敏、莫峰夫婦從事了內(nèi)幕交易。

直至2009年9月17日，香港證監(jiān)會人員對孫敏、莫峰夫婦旗下公司辦公室進(jìn)行了搜查，一本日記本被發(fā)現(xiàn)，該日記本所有者正是孫敏的秘書張美姍，這成為重要證物。在2008年7月30日和8月1日兩頁日記上，張美姍紀(jì)錄了有關(guān)匯源果汁的相關(guān)信息。

資料顯示，上述日記本紀(jì)錄了諸如，“匯源、下跌/上升”、“盡職調(diào)查”、“風(fēng)險(xiǎn)？多少資金會被凍結(jié)”、“重組或收購”、“有人全面收購、大股東同意”、“摩根士丹利、法巴，報(bào)道，要報(bào)告”等字樣。

此前，香港財(cái)政司司長在提交的一份報(bào)告中表示，這些摘要記錄的是孫敏、莫峰夫婦、張美姍以及公司另一高管張鳳儀會議上討論的內(nèi)容。

對此，孫敏表示，張美姍并沒有向她傳達(dá)日記本所記錄的內(nèi)容。張美姍則在初期表示忘記了上述信息的來源，后承認(rèn)消息可能來自與孫敏、莫峰夫婦的一次內(nèi)部會議上。

香港市場失當(dāng)行為審裁處認(rèn)為，孫敏應(yīng)當(dāng)已經(jīng)通過其他渠道提前獲悉了有關(guān)匯源果汁收購案的信息，認(rèn)定其在匯源果汁股權(quán)交易中有300多萬股存在內(nèi)幕交易行為。

“內(nèi)幕交易一般很難認(rèn)定，無論是香港還是內(nèi)地。”一位內(nèi)地長期從事股權(quán)投資的人士表示，因?yàn)閮?nèi)幕交易方面取證是一大難題。

不過，截至目前，香港司法機(jī)構(gòu)仍未能知曉孫敏內(nèi)幕信息的提供者究竟是何人。此外，對于此次針對匯源果汁內(nèi)幕交易調(diào)查的細(xì)節(jié)，香港證監(jiān)會傳媒處工作人員表示不便對個(gè)別案件予以回應(yīng)。