經(jīng)歷了2013年的轉(zhuǎn)型風(fēng)潮，信托業(yè)并未守得云開(kāi)見(jiàn)月明。 一季度集合信托發(fā)行呈現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)，這不免令業(yè)內(nèi)人士對(duì)于今年信托業(yè)的整體業(yè)績(jī)擔(dān)憂。一面是不時(shí)傳來(lái)的信托兌付風(fēng)波，一面是銀行開(kāi)始收緊信托代銷，信托發(fā)行可謂腹背受敵。 發(fā)行市場(chǎng)低迷 用益信托最新數(shù)據(jù)顯示，一季度68家信托公司共發(fā)行1286款集合信托產(chǎn)品，總發(fā)行規(guī)模為2104.5億元，環(huán)比減少1381.3億元，降幅達(dá)39.6%。其中，信托產(chǎn)品的平均期限1.59年，平均年收益率為8.84%。 與此同時(shí)，信托產(chǎn)品成立數(shù)據(jù)也應(yīng)聲下滑。數(shù)據(jù)顯示，季度信托公司共成立1204款集合信托計(jì)劃，規(guī)模為1409.84億元，較發(fā)行規(guī)模大為縮水。而在去年同期，這兩者之間的差距幾乎可以忽略不計(jì)。 用益信托首席分析師李旸向證券時(shí)報(bào)記者表示，信托產(chǎn)品成立規(guī)模遠(yuǎn)低于發(fā)行規(guī)模，很有可能是因?yàn)樾磐挟a(chǎn)品的發(fā)行并未達(dá)到預(yù)期的規(guī)模。 “不過(guò)，信托產(chǎn)品發(fā)行低迷并非只是一時(shí)現(xiàn)象，而是一種長(zhǎng)期趨勢(shì)，可以預(yù)計(jì)未來(lái)信托產(chǎn)品的發(fā)行將在很長(zhǎng)一段時(shí)間面臨較大挑戰(zhàn)，信托公司應(yīng)加快建設(shè)直銷團(tuán)隊(duì)，并盡快謀求相關(guān)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型?！? 值得一提的是，發(fā)行市場(chǎng)的低迷尤以房地產(chǎn)信托的表現(xiàn)最為典型。用益信托的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，信托公司房地產(chǎn)集合信托計(jì)劃發(fā)行規(guī)模較去年四季度下降超過(guò)40%，成立規(guī)模更是下降50%。 腹背受敵 今年以來(lái)，隨著整個(gè)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的不景氣以及信托違約事件不斷增多，新信托產(chǎn)品的發(fā)行一度面臨困局。 在李旸看來(lái)，如今信托產(chǎn)品的發(fā)行主要面臨三大困境，一是以“余額寶”為代表的各類互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品層出不窮，這些產(chǎn)品起點(diǎn)低、流動(dòng)性好，對(duì)于高門(mén)檻的信托產(chǎn)品構(gòu)成了一定影響；二是去年至今出現(xiàn)的多起兌付事件，令投資者感受到信托產(chǎn)品存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，這讓他們?cè)谫?gòu)買(mǎi)信托產(chǎn)品時(shí)更為謹(jǐn)慎；三是作為信托銷售的主要渠道，銀行現(xiàn)在對(duì)于代銷的理財(cái)產(chǎn)品審查非常嚴(yán)厲，對(duì)于理財(cái)經(jīng)理的“飛單”行為也嚴(yán)加懲罰，此舉無(wú)疑對(duì)信托發(fā)行形成大沖擊。 華北某財(cái)富管理中心負(fù)責(zé)人告訴記者，由于基金子公司讓利搶食，導(dǎo)致投資者對(duì)產(chǎn)品收益率的期許升高，市場(chǎng)的整體資金成本也被抬升得較高，在這種形勢(shì)下部分信托公司也在主動(dòng)收縮發(fā)行規(guī)模。 而對(duì)于房地產(chǎn)項(xiàng)目，信托公司今年以來(lái)明顯更加強(qiáng)調(diào)風(fēng)控而非數(shù)量，這也是導(dǎo)致其發(fā)行數(shù)量下滑的原因之一?！拔覀兘衲曜龅姆康禺a(chǎn)項(xiàng)目非常少，公司層面對(duì)該類業(yè)務(wù)的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)有所提高，此外項(xiàng)目也沒(méi)有以前那么好找?！蹦炽y行系信托公司信托經(jīng)理坦言。 謀求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型 部分大型信托公司已經(jīng)開(kāi)始謀求相關(guān)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的差異化競(jìng)爭(zhēng)。 記者獲悉，平安信托近日與宋都控股共同簽訂了《關(guān)于房地產(chǎn)項(xiàng)目投資戰(zhàn)略合作事宜之合作框架協(xié)議》。 值得注意的是，平安信托此次并未以傳統(tǒng)的貸款模式介入房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，而是擬采用項(xiàng)目合作的方式，對(duì)宋都集團(tuán)開(kāi)發(fā)或代建的單個(gè)或多個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行投資合作。 華寶信托也在近日成立了一款房地產(chǎn)股權(quán)投資基金——華寶金石長(zhǎng)贏系列-騰飛創(chuàng)新園信托計(jì)劃。不同于市場(chǎng)上常見(jiàn)的“假股真?zhèn)笔椒康禺a(chǎn)信托，這款產(chǎn)品為真實(shí)股權(quán)投資房地產(chǎn)基金，并沒(méi)有相關(guān)的抵質(zhì)押擔(dān)保措施。據(jù)悉，這一系列產(chǎn)品主要面向高端客戶，最終項(xiàng)目收益取決于所投項(xiàng)目實(shí)際的銷售或退出情況。 “傳統(tǒng)的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品可以說(shuō)同質(zhì)化非常嚴(yán)重，而且很容易被其他機(jī)構(gòu)搶食，而基金化的信托產(chǎn)品則更考驗(yàn)管理人的運(yùn)作能力和風(fēng)控能力，如果真正做好的話很難被替代。”前述財(cái)富管理中心負(fù)責(zé)人稱。