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每經(jīng)記者 朱秀偉

近段時間，“微刺激”信號不斷釋放。

據(jù)新華網(wǎng)報道，5月23日～24日，中共中央總書記習近平考察了上海自貿(mào)區(qū)，指出上海要繼續(xù)當好全國改革開放的排頭兵，他還考察了“大飛機”項目及上海汽車集團等企業(yè)；此前，國務院總理李克強也赴內(nèi)蒙古進行調(diào)研，指出要運用適當?shù)恼吖ぞ?，適時適度預調(diào)微調(diào)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，有機構(gòu)認為，高層相關(guān)表態(tài)將打開市場對政策進一步微調(diào)的想象空間。

大勢風向/

◎國泰君安：“流動性拐點或已到來”

據(jù)新華網(wǎng)報道，5月22日，國務院總理李克強在內(nèi)蒙古考察時指出，當前經(jīng)濟總體運行平穩(wěn)，但下行壓力仍較大。將針對實體經(jīng)濟資金緊張，特別是小微企業(yè)融資難、融資貴等問題，運用適當?shù)恼吖ぞ?，適時適度預調(diào)微調(diào)，盤活資金存量，優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，保持貨幣信貸合理增長。

對于李克強總理的最新表態(tài)，一些機構(gòu)迅速作出解讀，國泰君安認為，總理此次講話將打開市場對政策進一步微調(diào)的想象空間。

該券商稱，因經(jīng)濟下行壓力較大，未來貨幣政策仍存在預調(diào)微調(diào)空間，底線思維或?qū)⒃俅伟l(fā)揮作用。他們并不認為貨幣政策短期內(nèi)將現(xiàn)全面轉(zhuǎn)向，但目前觀察到的種種跡象均表明，未來貨幣政策存在預調(diào)微調(diào)的空間：4月22日央行定向降準是針對縣域農(nóng)商行和農(nóng)村合作銀行；本次總理講話主要是針對實體經(jīng)濟資金緊張和小微企業(yè)。此外，歷次政策調(diào)整的經(jīng)驗表明，貨幣政策從定向?qū)捤傻饺鎸捤梢话愣加幸粋€過程。該券商稱，總理此次講話將打開市場對政策進一步微調(diào)的想象空間”。

根據(jù)上述分析，國泰君安稱：“流動性拐點或已到來”，同時認為利好地產(chǎn)：“雖然目前房地產(chǎn)市場基本面仍在下行通道，但貨幣環(huán)境及按揭貸款環(huán)境的邊際改善對緩解地產(chǎn)銷售下滑具有積極作用?！?1日，高華證券也發(fā)布研報稱，政府將出臺更多放松措施。

房地產(chǎn)行業(yè)一直是機構(gòu)關(guān)注焦點，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，5月22日在西安召開的“新絲綢之路”資本市場論壇上，興業(yè)證券首席分析師張憶東也將關(guān)注焦點集中到地產(chǎn)上，著重分析了“地產(chǎn)下行周期中風險與機會”。

他認為，壓制權(quán)益類資產(chǎn)表現(xiàn)的三個宏觀因素，第一是地方債務違約風險、信用風險、土地出讓金回落加劇地方政府現(xiàn)金流壓力等風險，都在房地產(chǎn)上出現(xiàn)交匯；第二，外部資金流入放緩。以資產(chǎn)總額計算，我國樓市是過去5年全球量化寬松政策下漲幅較大的資產(chǎn)，一旦QE退出，所受邊際沖擊也較大；第三，我國房地產(chǎn)自身處于下行周期。

他同時表示，“二、三季度地產(chǎn)行業(yè)財務狀況將進一步惡化，‘金九銀十’是重要的觀察窗口，若地產(chǎn)以價換量，則經(jīng)濟和市場預期有望改善，并引發(fā)階段性反彈”。

不過，盡管張憶東相對看淡行業(yè)，但對未來幾個月房地產(chǎn)股投資機會并未完全悲觀，他表示，“房地產(chǎn)周期下行加大保增長壓力，無論是博弈地產(chǎn)調(diào)控放松還是貨幣政策放松，均對地產(chǎn)股有正面催化，獲得相對收益概率大。”

市場關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關(guān)注：貨幣政策出現(xiàn)變化

行業(yè)與熱點/

◎新能源汽車再獲“強支持”

新能源汽車板塊一直是 “機構(gòu)情報站”長期跟蹤的板塊?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，據(jù)新華網(wǎng)報道，5月24日，習近平主席在考察上海汽車集團時，指出“發(fā)展新能源汽車是我國從汽車大國邁向汽車強國的必由之路，要加大研發(fā)力度，認真研究市場，用好用活政策，開發(fā)適應各種需求的產(chǎn)品，使之成為一個強勁的增長點?！狈治鋈耸空J為，這無疑為我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了強大信心。

值得注意的是，5月20日，上海市政府發(fā)布了《上海市鼓勵購買和使用新能源汽車暫行辦法》。分析人士認為，與2012年推出的《上海市鼓勵私人購買和使用新能源汽車試點實施暫行辦法》相比，除對新能源乘用車繼續(xù)保持補貼力度外，還對新能源客車和專用車輛做出補貼，財政補貼力度超過2014年的國家補貼標準。

對于上海新能源汽車補貼政策，高華證券認為，2014年應是國內(nèi)新能源汽車銷售迅速上升的開端，且新能源汽車業(yè)務比重較高的企業(yè)將獲益最多，如上汽集團（600104，收盤價14.67元）、江淮汽車（600418，前收盤價10.20元）和比亞迪（002594，收盤價42.16元）等。

平安證券稱，不僅是上海，江蘇、安徽、西安和武漢等多個省市都發(fā)布了新能源汽車推廣應用政策。除明確新能源汽車推廣目標和補貼標準外，政策內(nèi)容多方位向外延伸，涉及車輛稅費優(yōu)惠、發(fā)放牌照、充電基礎設施建設、電價優(yōu)惠等，旨在進一步降低新能源汽車的購置成本和使用成本，提高日常使用便利性。渤海證券則表示，目前“國家稅務總局正研究購置新能源汽車的稅收優(yōu)惠措施?！?/p>

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關(guān)注：新能源汽車銷量能否超預期◎“大飛機”概念熱度提升

據(jù)新華網(wǎng)報道，習近平總書記5月23日、24日在上?？疾鞎r，來到中國商用飛機有限責任公司設計研發(fā)中心考察，他指出，“大型客機研發(fā)和生產(chǎn)制造能力是一個國家航空水平的重要標志，也是一個國家整體實力的重要標志。制造大飛機承載著幾代中國人的航空夢。我們的事業(yè)剛剛起步，前面的路還很長，但時間緊迫，容不得半點懈怠，要一以貫之、鍥而不舍抓下去，用前進的目標激勵自己，用比較的差距鞭策自己，力爭早日讓我們自主研制的大型客機在藍天上自由翱翔?！?/p>

分析人士認為，上述表態(tài)再度凸顯“大飛機”未來前景廣闊。剛剛公布了定增方案的博云新材（002297，前收盤價9.90元）被認為是“大飛機”概念股之一。國泰君安稱，“發(fā)展大飛機，政府支持加大，進入攻堅階段，主題熱度提升。博云新材作為大飛機剎車系統(tǒng)的獨家供應商，將受益于大飛機主題熱度提升。”

“大飛機”想要取得突破，離不開發(fā)動機。中信證券表示看好航空動力（600893，收盤價21.63元），該券商稱：“中國民航飛機正進入大力研制階段，大飛機可能于2019年左右批量交付，未來隨國產(chǎn)發(fā)動機逐步成熟，有望在民用大飛機領(lǐng)域取得突破，我們測算未來20年我國民用航空發(fā)動機市場將達到4500億元。”

市場關(guān)注度：★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點時點：能否有支持政策出臺