每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 史青偉 發(fā)自上海

昨日（7月17日），點(diǎn)融網(wǎng)CEO郭宇航在公司“團(tuán)團(tuán)賺”新品發(fā)布會(huì)上表示，P2P本息保障只是過(guò)渡，去擔(dān)保化是未來(lái)趨勢(shì)，未來(lái)也可能引入保險(xiǎn)公司，開發(fā)信用保證保險(xiǎn)產(chǎn)品。

據(jù)記者了解，我國(guó)P2P平臺(tái)通過(guò)引入資金墊付、擔(dān)保制度或準(zhǔn)備金等方法，保障出借人本息安全，在征信系統(tǒng)不完善的情況下，通過(guò)本息保障，解決了投資者信息不對(duì)稱帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，在國(guó)外除了像Zopa等平臺(tái)承諾本息保障之外，多數(shù)平臺(tái)都要求投資者自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而國(guó)外也經(jīng)歷過(guò)從擔(dān)保到非擔(dān)保的過(guò)程。

與此同時(shí)，中國(guó)與海外市場(chǎng)巨大的利差所帶來(lái)的藍(lán)海市場(chǎng)，或?qū)⒊蔀镻2P下一個(gè)關(guān)注的目標(biāo)，隨著外匯管制有限度地開放，以機(jī)構(gòu)投資者為核心的P2P跨境投資或?qū)⒃谥袊?guó)出現(xiàn)。

去擔(dān)?；勤厔?shì)

昨日，點(diǎn)融網(wǎng)發(fā)布了新產(chǎn)品“團(tuán)團(tuán)賺”。據(jù)了解，投資者只需要購(gòu)買“團(tuán)”就能實(shí)現(xiàn)把資金分散投資到幾千甚至上萬(wàn)個(gè)標(biāo)的里，實(shí)現(xiàn)完全分散。通過(guò)提取超過(guò)7%以上一定比例的超額收益作為備付金，“團(tuán)團(tuán)賺”實(shí)現(xiàn)了本息保障。

對(duì)于近日銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫的表態(tài)，即P2P機(jī)構(gòu)是為借貸雙方的小額交易提供信息服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，不得平臺(tái)擔(dān)保。郭宇航表示，銀監(jiān)會(huì)并沒(méi)有限定第三方擔(dān)保以及擔(dān)保類型等，目前還可以做，不過(guò)，P2P本息保障只是過(guò)渡，去擔(dān)?；俏磥?lái)趨勢(shì)。

銀監(jiān)會(huì)把P2P平臺(tái)定義為信息中介而非信用中介，這意味著行業(yè)去擔(dān)?；?qū)㈤_始，而據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，此前從銀監(jiān)會(huì)召開P2P機(jī)構(gòu)座談會(huì)，銀監(jiān)會(huì)希望淡化本息保障，將引導(dǎo)加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)教育，要求網(wǎng)站必須有風(fēng)險(xiǎn)提示。

目前，我國(guó)由于征信系統(tǒng)不完善，P2P征信信息無(wú)法對(duì)接央行征信系統(tǒng)，P2P在經(jīng)歷一些坎坷后，逐步探索出承諾本息保障的經(jīng)營(yíng)模式，一些平臺(tái)通過(guò)引入資金墊付、擔(dān)保制度或準(zhǔn)備金等方法保障投資人利益。

而借助于本息保障方式，P2P交易額得以迅速增長(zhǎng)。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計(jì)，2014年上半年，我國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)成交量約為818.37億元，月復(fù)合增長(zhǎng)率為6.57%。

不過(guò)，隨著擔(dān)保公司頻頻出現(xiàn)倒閉情況以及陸金所稱將逐步取消擔(dān)保，中國(guó)P2P去擔(dān)保化逐步提上日程。而在海外，投資者也經(jīng)歷從有擔(dān)保到無(wú)擔(dān)保的過(guò)程。

在昨日的發(fā)布會(huì)上，P2P網(wǎng)貸峰會(huì)LendIT創(chuàng)始人JasonJones表示，在國(guó)外，本息保障仍具吸引力，不過(guò)除了Zopa和Ratesetter等平臺(tái)，多數(shù)沒(méi)有擔(dān)保。

跨境投資是下一個(gè)藍(lán)海

在談到P2P的發(fā)展機(jī)遇時(shí)，JasonJones認(rèn)為最大的機(jī)會(huì)是資本的自由流動(dòng)下實(shí)現(xiàn)P2P跨境投資。

對(duì)此，郭宇航表示，在創(chuàng)業(yè)之初就看到中外巨大的利差是個(gè)大的市場(chǎng)，如果外匯管制有限度的放開，能拿國(guó)外投資者的資金支持小微企業(yè)，是最理想的企業(yè)模式。不過(guò)，這實(shí)施起來(lái)有很大難度，中國(guó)在資本項(xiàng)下的外匯流動(dòng)是高度管制的，而上海自貿(mào)區(qū)的設(shè)立打開一扇窗，從政府層面來(lái)說(shuō)，擔(dān)心是資金流入房地產(chǎn)和金融領(lǐng)域而不進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有效的引導(dǎo)是需要思考的問(wèn)題。

據(jù)了解，目前浦東新區(qū)已開放外資全資控股的小貸公司牌照，通過(guò)這種方式找到合理的投資路徑，讓外資幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

P2P跨境投資也能降低平臺(tái)的收益率，郭宇航表示，國(guó)外投資者達(dá)到3.8%到4%的收益率就很滿意，如果P2P平臺(tái)加上合理的2個(gè)點(diǎn)收益和撥備，最終小微企業(yè)融資成本能降至10%左右，遠(yuǎn)低于目前水平。

網(wǎng)貸之家首席運(yùn)營(yíng)官石鵬峰向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，如果外匯管制能夠有條件放開，國(guó)外投資與P2P的機(jī)構(gòu)投資者將會(huì)先于個(gè)人投資者涌入中國(guó)市場(chǎng)，中國(guó)和海外的巨大利差是最具吸引力的。

據(jù)記者了解，目前國(guó)外的投資人多以機(jī)構(gòu)投資者為主，而中國(guó)的P2P投資人想要走出國(guó)門投資海外平臺(tái)，也有很大難度。

網(wǎng)貸之家首席研究員馬駿也向記者表示，目前國(guó)內(nèi)投資人都以個(gè)人名義投資，并未出現(xiàn)所謂的機(jī)構(gòu)投資者，之前的組團(tuán)投資只是有些類似。