每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 黃修眉    

◎每經(jīng)記者 黃修眉

他山之石

實(shí)際上，作為此次諾貝爾獎的大熱門，精準(zhǔn)醫(yī)療相關(guān)概念早已在美股市場有不俗表現(xiàn)。此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，持續(xù)六年領(lǐng)漲美股的生物醫(yī)療板塊，其炒作風(fēng)口近期出現(xiàn)了向精準(zhǔn)醫(yī)療下游板塊———基因治療轉(zhuǎn)變的趨勢。

板塊個股暴漲

作為納斯達(dá)克第一大板塊，生物醫(yī)療一直是著名的“牛股集中營”，而基因技術(shù)作為生物醫(yī)療板塊長盛不衰的代表領(lǐng)域，其中妖股更是層出不窮。在此情況下，以“基因編輯”及“免疫治療”等為代表的精準(zhǔn)醫(yī)療受到了美股投資者的極大關(guān)注。

值得注意的是，精準(zhǔn)醫(yī)療不同于單純的移動醫(yī)療，是精準(zhǔn)的生物基因療法和醫(yī)療大數(shù)據(jù)的結(jié)合。具體到生物技術(shù)領(lǐng)域中，又分為上游，即基因檢測設(shè)備器械和診斷試劑；中游，即檢測服務(wù)；下游，即個性化用藥、精準(zhǔn)基因治療等。

從美股過去幾年的發(fā)展歷程看，中游的基因檢測個股得到了資本市場熱捧。2012年以來，美國基因測序公司Illumina（NASDAQ：ILMN）股價最高漲幅接近700%，在今年7月20日創(chuàng)下了242.37美元的歷史最高點(diǎn)。公司營收也節(jié)節(jié)攀升，2012~2014年，年度總收入分別為11.5億美元、14.2億美元和18.61億美元。

與此同時，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在6月中旬A股深幅調(diào)整前，基因測序龍頭榮之聯(lián)、迪安診斷年內(nèi)分別錄得最高超240%與360%的漲幅，說明美股基因測序概念大熱的傳導(dǎo)效應(yīng)已然到來。

基因治療獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷

值得一提的是，隨著醫(yī)療技術(shù)的發(fā)展，生物醫(yī)療板塊的炒作風(fēng)口正從基因測序向基因治療轉(zhuǎn)變。

光大證券分析師江維娜就指出，當(dāng)前美國生物技術(shù)領(lǐng)域投資的熱點(diǎn)是癌癥免疫療法、基因測序和基因治療。前兩項(xiàng)在國內(nèi)資本市場已有表現(xiàn)，但（國內(nèi)市場對）基因治療行業(yè)動態(tài)卻鮮有跟蹤。從近期美股生物醫(yī)療板塊的具體熱點(diǎn)來看，精準(zhǔn)醫(yī)療的下游板塊———基因治療無疑將成為下一風(fēng)口。

比如，9月17日，在美上市的以色列生物科技公司Vascular Biogenics（NASDAQ：VBLT）對外宣稱，其研究的復(fù)發(fā)性惡性膠質(zhì)瘤療法———癌癥藥物VB-111二期試驗(yàn)結(jié)果積極。試驗(yàn)結(jié)果顯示，該藥物對卵巢癌、甲狀腺癌、腦癌均有顯著療效。該結(jié)果對外公布后次日，公司股價便出現(xiàn)暴漲。9月18~25日的6個交易日內(nèi)，Vascular Biogenics漲幅達(dá)83.77%。

值得注意的是，Vascular Biogenics不過是美股基因治療領(lǐng)域中的一例。光大證券在名為《基因治療：美國生物技術(shù)投資的風(fēng)口》的報告中提及，在美股IPO的5家基因治療研發(fā)型公司，截至今年3月的股價漲幅在53%~595%之間，顯示出基因治療概念是當(dāng)前美國生物技術(shù)領(lǐng)域投資的熱點(diǎn)。

整體風(fēng)險正在積聚

不過，機(jī)會與風(fēng)險總是并存的。光大證券江維娜就表示，從投資角度講，諸如Bluebird、Vascular Biogenics等公司（相關(guān)藥品）均處于研發(fā)階段，還沒有業(yè)績落地，股價極易受藥物試驗(yàn)結(jié)果影響。

比如，6月16日，基因療法公司Avalanche Biotechnologies Inc（NASDAQ:AAVL）股價暴跌56.15%，創(chuàng)2014年7月上市以來最低水平，原因便是投資者對該公司療法的試驗(yàn)結(jié)果表示擔(dān)憂。2014年7月31日上市首日，Avalanche Biotechnologies收盤價較發(fā)行價上漲65%至27.99美元，今年1月8日攀至歷史最高的62.48美元，隨后股價開始走低。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從近期美股走勢來看，投資者對生物技術(shù)板塊的風(fēng)險擔(dān)憂正在加劇。上周五（9月25日），164只納斯達(dá)克生物技術(shù)成分股中，只有開發(fā)口腔專有給藥技術(shù)的Depowed（NASDAQ：DEPO）股價上漲1.97%，其余163只成分股全部下跌，狀況可謂慘烈。

“也許這個市場確實(shí)有些過熱，到處都是令人興奮的產(chǎn)品。”洛杉磯一家生物科技基金公司董事長費(fèi)希爾表示，無論這個行業(yè)前途有多光明，但僅從投資角度講，這個板塊的風(fēng)險正在高速積聚，畢竟醫(yī)學(xué)突破的路還有很長，投資者手里的真金白銀倒很容易先燒光。