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          每日經濟新聞
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          新三板轉創(chuàng)業(yè)板風聲起 約700家掛牌公司業(yè)績達標

          每日經濟新聞 2015-11-23 22:44:32

          11月20日,證監(jiān)會發(fā)布實施《關于進一步推進全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》,提出要“著眼建立多層次資本市場的有機聯(lián)系,研究推出全國股轉系統(tǒng)掛牌公司向創(chuàng)業(yè)板轉板的試點”,成為市場熱議話題。

          《每日經濟新聞》記者梳理發(fā)現,如果比照創(chuàng)業(yè)板IPO的財務條件,那么即使只在現有的做市板塊,新三板約有700只個股2013~2014年的業(yè)績可以滿足創(chuàng)業(yè)板條件。這其中的機會不言而喻。

          每經編輯|每經記者 王硯丹     

          每經記者 王硯丹  

          新三板轉創(chuàng)業(yè)板試點終于有了最明確的聲音。

          11月20日,證監(jiān)會發(fā)布實施《關于進一步推進全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》,提出要“著眼建立多層次資本市場的有機聯(lián)系,研究推出全國股轉系統(tǒng)掛牌公司向創(chuàng)業(yè)板轉板的試點”,成為市場熱議話題。

          《每日經濟新聞》記者梳理發(fā)現,如果比照創(chuàng)業(yè)板IPO的財務條件,那么即使只在現有的做市板塊,新三板約有700只個股2013~2014年的業(yè)績可以滿足創(chuàng)業(yè)板條件。這其中的機會不言而喻。

          300~500家可轉創(chuàng)業(yè)板

          根據證監(jiān)會去年實施的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》,目前公司在創(chuàng)業(yè)板IPO共需滿足四個主要條件。最重要的兩項財務要求包括“最近兩年連續(xù)盈利,最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元;或者最近一年盈利,最近一年營業(yè)收入不少于五千萬元。凈利潤以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據。”以及“最近一期末凈資產不少于二千萬元,且不存在未彌補虧損。”

          這一審核條件,對正處于蓬勃發(fā)展中的新三板公司來說,并不算苛刻。截至11月23日,股轉系統(tǒng)4262家掛牌公司中,做市轉讓和協(xié)議轉讓分別為982家和3280家。而《每日經濟新聞》記者根據同花順iFinD統(tǒng)計數據梳理后發(fā)現,根據2014年年報,在做市轉讓中,單純滿足上述兩項財務條件之一的約有700家。

          而這也和新三板公司盈利狀況良好有關。統(tǒng)計數據顯示,截至今年4月30日,新三板掛牌公司總數為2318家,而2014年盈利的企業(yè)一共有1988家,占比為84.8%。做市股票只有9家虧損,虧損率僅為3%。

          不過,要到創(chuàng)業(yè)板IPO也并非只有財務條件的考核,還包括完善的治理結構;最近兩年內主營業(yè)務和董事、高級管理人員均沒有發(fā)生重大變化,實際控制人沒有發(fā)生變更;持續(xù)經營三年以上等。根據安信證券新三板負責人褚海斌的說法,新三板中滿足創(chuàng)業(yè)板上市條件的公司大概在300~500家,另外新三板中的純互聯(lián)網類型公司預期可能會放低財務標準。

          兩市場間估值差值得關注

          隨著轉板制度箭在弦上,對于新三板和創(chuàng)業(yè)板之間的估值差,也成為市場關注的焦點。

          據興業(yè)證券統(tǒng)計,上周五新三板做市板塊的市盈率和市凈率分別為48.04倍和5.74倍。深交所統(tǒng)計數據顯示,創(chuàng)業(yè)板11月23日的市盈率仍然高達106.10倍。

          事實上,之前雖無明確的轉板說法,但也有少數原新三板公司通過IPO方式登陸中小板或創(chuàng)業(yè)板,從此實現了市值的一夜暴富。如1月23日登陸創(chuàng)業(yè)板的安控科技(300370,收盤價21.80元),以35.51元/股的發(fā)行價發(fā)行1345萬股,募集資金1.49億元,上市首日收盤價51.58元,漲幅45.25%。發(fā)行前公司股東總戶數僅109人,發(fā)行前公司總股本為4366萬股,其中約有半數被公司高管持有。在登陸創(chuàng)業(yè)板后,這些原始股股東們通過上市坐擁財富的升值。

          西南證券朱斌指出,從歷史規(guī)律來看,我國資本市場后設立的板塊漲幅要優(yōu)于先設立的板塊。中小板漲幅高于主板,創(chuàng)業(yè)板漲幅又高于中小板。從歷史包袱、業(yè)績增速及市值來看,新三板也要顯著優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板。“未來隨著新三板分層制度的實施,管理層將在創(chuàng)新層引入更多的機構投資者,將大幅度提高新三板創(chuàng)新層的流動性,其估值將會有很大的提升。建議從現在開始進行新三板優(yōu)質標的投資組合布局。”

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          新三板 創(chuàng)業(yè)板

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