每經(jīng)記者鄭步春 本周四A股震蕩小跌，多頭雖敗猶榮，因正在進(jìn)行的英國脫歐公投不確定性相當(dāng)大。截至收盤，上證綜指跌0.47%至2891.96點(diǎn)，深證綜指跌0.32%至1915.21點(diǎn)。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指分別跌0.32%、0.35%。大盤雖小跌，但這樣的結(jié)果應(yīng)該已算不錯(cuò)，因外圍不確定性實(shí)在太大了。 由盤面看，多數(shù)個(gè)股調(diào)整，個(gè)別股票跌停，權(quán)重股則大多表現(xiàn)偏弱，其中銀行股漲跌互現(xiàn)，而兩桶油、保險(xiǎn)股、券商股多數(shù)下跌。 由具體時(shí)間節(jié)點(diǎn)看，英國公投將于明日午后A股收盤之前結(jié)束，但計(jì)票可能會(huì)比較花時(shí)間。也就是說，最終結(jié)果可能明日傍晚或夜間才明朗。因此，明日A股中進(jìn)行操作的投資者多少仍會(huì)帶有些“搏”的意味。 假如最終的消息面不利，國際股市應(yīng)當(dāng)很難淡然處之，出現(xiàn)劇烈動(dòng)蕩的機(jī)會(huì)較大。A股一般不太可能像他們那樣劇烈地反應(yīng)，但完全不受沖擊的可能性也無。因此，對(duì)于謹(jǐn)慎的投資者來說，在這種不確定性較強(qiáng)的時(shí)刻一般應(yīng)該保持觀望。當(dāng)然了，謹(jǐn)慎觀望者的結(jié)局就很難說了，也許錯(cuò)過了機(jī)會(huì)，也許是逃過了波動(dòng)。 依我看來，如果投資者持有的是權(quán)重股、績(jī)優(yōu)股、藍(lán)籌股、帶H股的A股，通常應(yīng)更為謹(jǐn)慎些；如果投資者持有的是績(jī)差股、題材股、次新股卻可以多持些“賭博“思維。假如英國脫歐，我國港股多半會(huì)受到較大沖擊，故內(nèi)地A股中有比價(jià)效應(yīng)的品種所受沖擊會(huì)更大。 如果挺過本周，下周A股進(jìn)入月末、半年末，暫時(shí)震蕩盤整機(jī)會(huì)仍較大。進(jìn)入7月份后，A股向好的機(jī)會(huì)一般會(huì)稍大些，除非屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息呼聲再度響起。 實(shí)際上就美聯(lián)儲(chǔ)來說，其7月份加息的意愿是與英國脫歐公投結(jié)果多少相關(guān)的，即假如英國脫歐，則美聯(lián)儲(chǔ)加息意愿顯著下降，反之則會(huì)加強(qiáng)。 如果撇開所有一時(shí)難以辯清的外圍因素，單單來看我們A股自身的強(qiáng)弱，個(gè)人認(rèn)為A股這一年來的調(diào)整可能已算相對(duì)充分了，只是次新股、題材股、小票等品種的相對(duì)位置仍極高。因此，雖然中短期內(nèi)上述位置偏高的品種可能仍有慣性，但長(zhǎng)線看績(jī)優(yōu)股、權(quán)重股機(jī)會(huì)可能正悄然增加。再由管理層最近大力強(qiáng)化監(jiān)管來看，題材股的高度多少是會(huì)受些限制的，這種情況下績(jī)優(yōu)股、權(quán)重股的地位理應(yīng)相對(duì)突顯。 由指數(shù)來看，大盤一年多來的調(diào)整雖然已比較大，但時(shí)間上還不夠。熊市的本質(zhì)是消化前波牛市的籌碼，這種消化是通過足夠長(zhǎng)的時(shí)間來消磨上檔套牢盤的意志，最終使得籌碼松動(dòng)與下移。 由歷史經(jīng)驗(yàn)看，一波指數(shù)漲幅翻倍的牛市后，調(diào)整最短的也有兩年。因此，未來A股縱然會(huì)有行情，通常也只是中級(jí)反彈，離另一輪牛市可能還遠(yuǎn)。 筆者已在微信平臺(tái)開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注“每經(jīng)投資寶”微信公眾號(hào)（微信ID：mjtzb2，或使用微信掃描下方二維碼關(guān)注即可）。