每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 趙娜    

每經(jīng)記者 趙娜

滴滴和優(yōu)步中國這對 “相愛相殺”的競爭對手在數(shù)次傳出合并傳言后，終于還是牽手了。

今天，注定要在互聯(lián)網(wǎng)合并史上劃下濃重的一筆。打則驚天動地，“合”則恩愛到底——這句話也繼滴滴牽手快的后，再次被用在了滴滴內部信中。

據(jù)了解，滴滴出行宣布與Uber全球（以下簡稱Uber）達成戰(zhàn)略協(xié)議，滴滴出行將收購優(yōu)步中國的品牌、業(yè)務、數(shù)據(jù)等全部資產(chǎn)在中國大陸的運營。同時，今后優(yōu)步中國將保持獨立的品牌和運營。

整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，并購整合是貫穿2015年全年的關鍵詞之一。如今滴滴與Uber的握手言和，則給2016年的整合戲碼加上了更為戲劇化的標簽，滴滴也因此成為了唯一一家由BAT共同投資的企業(yè)。

上周，網(wǎng)約車剛剛合法化。易觀互聯(lián)網(wǎng)出行研究中心研究總監(jiān)張旭接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，政策明朗后，在補貼高峰期已過的前提下，今后國內移動出行市場的競爭將主要集中服務質量、細分場景和企業(yè)服務上。

另有分析稱，滴滴和優(yōu)步中國的合并將為資源優(yōu)化配置打下基礎，有利于平臺更多地將精力花在趨勢、大方向和產(chǎn)品上。

網(wǎng)約車合法成催化劑

從滴滴與快的，到如今的滴滴與優(yōu)步中國，移動出行這一細分領域在一年多的時間里上演了兩場整合大戲，而網(wǎng)約車合法成收購催化劑。

7月21日，外媒報道稱，Uber的投資者有意與滴滴簽署合作協(xié)議，股東雙方開始協(xié)商潛在的交易可能性，當時滴滴和優(yōu)步中國雙方均稱該消息為謠言。滴滴稱“我們并無類似計劃，也不對市場流言做過多評論”，優(yōu)步中國則以高級副總裁柳甄的微信朋友圈內容作為回應，“純屬謠言，增長很快，我們很忙，無暇回復。”

而就在《網(wǎng)絡預約出租汽車經(jīng)營服務管理暫行辦法》（以下簡稱《暫行辦法》）發(fā)布的當天（7月28日），優(yōu)步中國還發(fā)聲明，強調其是一家由中國資本參與、本地團隊經(jīng)營管理、為廣大老百姓提供便捷出行的本土移動互聯(lián)網(wǎng)公司，符合《暫行辦法》中《預約出租汽車經(jīng)營許可證》申請所需的企業(yè)法人、ICP許可證、數(shù)據(jù)庫和服務器設置在中國大陸、網(wǎng)絡安全管理和安全保護技術措施等方面的所有資質要求。并稱，“我們將全力配合各城市制定相應的實施細則，并有信心第一時間取得地方政府頒發(fā)的運營許可。”

業(yè)界普遍認為，《暫行辦法》充分考慮了共享經(jīng)濟的特點，尊重網(wǎng)約車行業(yè)現(xiàn)狀，相較此前的征求意見稿更能鼓勵新生事物發(fā)展。對此，張旭在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時認為，政策明朗后，在補貼高峰期已過的前提下，今后國內移動出行市場的競爭將主要集中服務質量、細分場景和企業(yè)服務上。

有觀點認為，網(wǎng)約車新政的出臺也是促成滴滴收購優(yōu)步中國的導火索之一。

幾天后，滴滴宣布收購優(yōu)步中國。

據(jù)了解，滴滴與Uber達成戰(zhàn)略協(xié)議后, 雙方將相互持股，成為對方的少數(shù)股權股東。Uber將持有滴滴5.89%的股權，相當于17.7%的經(jīng)濟權益，優(yōu)步中國的其余中國股東將獲得合計2.3%的經(jīng)濟權益。同時，滴滴出行創(chuàng)始人兼董事長程維將加入Uber董事會。Uber創(chuàng)始人Travis Kalanick也將加入滴滴出行董事會。

記者同時獲悉，未來，優(yōu)步中國將保持品牌和運營的獨立性，司機和乘客繼續(xù)獲得穩(wěn)定服務。滴滴出行將整合雙方團隊在管理和技術上的經(jīng)驗與專長，在用戶資源、線上線下運營和營銷推廣等層面共享資源、協(xié)同發(fā)展。

資本助推

對同是C2C模式的滴滴與優(yōu)步中國來說，從曾經(jīng)的火藥味十足到眼下的握手言和，都與資本“供血”有關。第三方機構Dow Jones VentureSource的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，Uber估值為680億美元，累計融資129億美元；優(yōu)步中國估值82億美元，累計融資12億美元；滴滴估值280億美元，累計融資85億美元。

“滴滴和Uber大約融資了200億美元，這簡直就像一場戰(zhàn)爭。但他們不能這樣打下去，應該在達到300億美元之前停火。”參與了滴滴數(shù)輪融資的金沙江創(chuàng)投合伙人朱嘯虎曾這樣對《華爾街日報》描述雙方的競爭。

彭博此前援引知情人士的說法時也提到，幾個機構投資者正在敦促Uber與中國市場的領頭羊滴滴達成合作協(xié)議，以期叫停Uber為在中國市場擴張正支出的數(shù)十億美元。Uber的投資者希望向公司管理層傳遞這樣一個信息：是時候結束在中國成本高昂的爭奪戰(zhàn)了。

就在上個月，雙方還因新一輪融資進展頻繁進入公眾視線。北京時間6月2日，Uber宣布獲得來自沙特公共基金(Public Investment Fund)的35億美元投資，屬于G輪融資的一部分。Uber當時透露，其最新輪融資已累計達60億美元，該筆資金將用于支持Uber在包括中國等地的全球業(yè)務增長。

隨后在6月16日，滴滴宣布完成了新一輪45億美元的股權融資，新的投資方包括Apple、中國人壽及螞蟻金服等，騰訊、阿里巴巴、招商銀行及軟銀等現(xiàn)有投資人也都參與了本輪融資。除上述股權投資外，招商銀行將為滴滴牽頭安排達25億美元的銀團貸款，中國人壽對滴滴進行了20億元（約3億美元）的長期債權投資，意味著滴滴最新一輪融資的實際總額高達73億美元。

值得注意的是，參考此前滴滴和快的、58同城和趕集網(wǎng)、美團和大眾點評、攜程和去哪兒等合并案例，資本方幾乎都是促成交易的主要因素。相似的合并動機跟邏輯，放到移動出行這一細分市場同樣適用，比如滴滴與Uber擁有老虎環(huán)球基金和中國人壽等共同的投資方。

對于巨頭之間的合并邏輯，名川資本創(chuàng)始人、原賽富亞洲合伙人王求樂曾對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱，這類并購的特點是高度競爭的對手之間的戲劇性合并，且都發(fā)生在廣受關注和爭議的細分行業(yè)里。究其原因，惡性競爭和惡性補貼不可持續(xù)，長此以往企業(yè)自身缺乏動力，外界資源也沒以前多，從資本效率角度講也不合理，并購就成了自然而然的現(xiàn)象。

補貼或不再兇猛

滴滴最早提供的是出租車叫車業(yè)務，隨著市場培育逐漸成型，便定位在一站式出行平臺，服務涵蓋出租車、專車、快車、順風車、代駕、巴士、試駕和企業(yè)級等多個垂直領域。官方數(shù)據(jù)顯示，該平臺已擁有3億注冊用戶，超過1500萬注冊司機，日完成訂單已突破1500萬。

而其主要競爭對手Uber，已在全球進入70個國家460個城市。單看在中國市場的發(fā)展，近日優(yōu)步中國方面稱，拼車業(yè)務已成其業(yè)務快速增長的重要引擎之一。目前的15個擁有拼車業(yè)務的城市中，已有一半城市實現(xiàn)盈虧平衡，超過5個一、二線城市中已經(jīng)盈利。

事實上，相比開拓城市、訂單量等能反映發(fā)展速度與規(guī)模的數(shù)據(jù)，對于訂單的補貼成本，雙方近乎默契地不透露具體數(shù)字。即便如此，從官方對外的些許表述，仍能感受此前移動出行市場的“燒錢”之猛。

“我到中國來，大家都覺得我瘋了，也許我的確是瘋了。”今年初，Uber CEO Travis Kalanick透露，要想成為中國元素，并在中國市場競爭的話，必須了解到補貼是取勝戰(zhàn)略的一部分。Uber在美國已經(jīng)盈利，但在中國年虧損超過10億美元。

“在過去的兩年多時間，滴滴出行和Uber在中國這片創(chuàng)新的賽場上不斷過招比拼，相互學習砥礪。作為植根中國的科技領袖，滴滴出行希望不斷推進科技創(chuàng)新，改變人類出行的未來。與Uber的合作，將讓整個移動出行行業(yè)走向更健康有序、更高層次的發(fā)展階段。”程維回應這次“牽手”時表示，此次合作后，滴滴出行將繼續(xù)與監(jiān)管者、廣大用戶和各界伙伴一起不懈努力，為解決城市的交通、環(huán)保和就業(yè)挑戰(zhàn)貢獻力量。

作為滴滴出行董事局成員之一的經(jīng)緯中國創(chuàng)始管理合伙人徐傳陞認為，滴滴出行與Uber引領了共享經(jīng)濟的潮流，并在各自的地域里做出了非常不錯的成績。他們的合并，是兩個強者在思考怎么將精力專注于更好的產(chǎn)品和體驗的自然結果，這為資源優(yōu)化配置、資本運作以及品牌效應等多個層面的整合打下了良好的開局。合并，使大家沉下心專心探索更多業(yè)務的可能性，公司可以將更多的時間用于修煉好基本功，更多地將精力花在趨勢、大方向和產(chǎn)品上。

“當前中國專車市場中滴滴出行、優(yōu)步中國的活躍用戶覆蓋率分別占據(jù)前兩名位置。滴滴出行收購優(yōu)步中國后，專車市場格局將迎來較大變化，寡頭化進一步提升，市場競爭將進入新的階段。對于其他專車平臺而言，競爭壓力將進一步增大，并倒逼競品企業(yè)加快產(chǎn)品和服務創(chuàng)新以增加用戶體驗和提升現(xiàn)有活躍用戶粘性。”對于滴滴出行收購優(yōu)步中國后的影響，張旭分析稱。

在他看來，今后將促使市場從現(xiàn)金補貼向服務補貼進行轉變，并進一步拓展出行細分場景產(chǎn)品，同時倒逼競品企業(yè)加快產(chǎn)品和服務創(chuàng)新。

艾媒咨詢CEO張毅此前則對《每日經(jīng)濟新聞》記者分析稱，盡管滴滴曾表示其現(xiàn)階段的主要目標仍不是盈利，對滴滴來說，今后肯定要做流水和變現(xiàn)。商業(yè)化能力，基本圍繞移動出行本身的營收和利潤，未來可能是支柱性業(yè)務或是重心。而滴滴作為平臺，其流水不會實時結算到司機，也有很大的金融探索空間。此外，除了已有的廣告模式，未來滴滴可能會有意地往O2O方面做布局，畢竟和衣食住行消費有著天然的結合點。