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◎每經(jīng)記者 謝振宇

RIO（銳澳）在去年上半年曾掀起一陣預(yù)調(diào)酒熱，但隨后銷售陷入沉寂。據(jù)其歸屬的上市公司百潤股份（002568.SZ）最新業(yè)績顯示，RIO銷售仍在探底。

8月2日，百潤股份披露2016年半年報(bào)，期內(nèi)營收為4.2億元，同比下滑75%；凈利虧損1.45億元，同比下滑123%。百潤股份業(yè)績下滑直接原因是RIO 銷售驟減，上半年預(yù)調(diào)酒收入為3.48億元，下滑約78%。

百潤股份坦言，營收下降因消化渠道庫存，出貨量減少。為去庫存，有RIO經(jīng)銷商向記者表示，在今年第二季度，RIO曾花近億元向經(jīng)銷商回購老產(chǎn)品換新品。此外，也有研報(bào)指出同一情況。

昨日，百潤股份董秘辦一位工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司預(yù)調(diào)酒產(chǎn)品經(jīng)過上半年的庫存消化，目前庫存已較低，低于正常水平。百潤股份還預(yù)測，今年第三季度銷售環(huán)比有望改善。但記者注意到，半年報(bào)顯示期內(nèi)銷售費(fèi)用高達(dá)4.3億元。當(dāng)被問及銷售費(fèi)用較高是否因回購老產(chǎn)品造成，該人士表示，需要跟公司財(cái)務(wù)進(jìn)一步確認(rèn)。

RIO銷售繼續(xù)探底

經(jīng)歷一年左右的調(diào)整，RIO的銷售到目前似乎仍在底部。

百潤股份的業(yè)務(wù)主要為食用香精和預(yù)調(diào)雞尾酒。分解百潤股份上半年業(yè)績情況，一季度期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收2.16億元、凈利潤虧損6357萬元；第二季度營收為2.03億元，凈利為虧損8128.81萬元。

百潤股份表示，營收下降主要與預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)在上半年繼續(xù)消化渠道庫存有關(guān)，預(yù)調(diào)雞尾酒產(chǎn)品上半年出貨量減少。

相比去年上半年RIO熱銷，公司營收達(dá)16.88億元，今年上半年百潤股份營收為4.2億元，同比下降75.14%。其中，預(yù)調(diào)酒的營收下滑幅度更大，上半年預(yù)調(diào)酒營收為約3.48億元，同比下降了78%。

從去年下半年開始，RIO開始進(jìn)入調(diào)整期，銷售出現(xiàn)下滑，調(diào)整至今其銷售開始觸底和穩(wěn)定。

石家莊市展熙商貿(mào)有限公司總經(jīng)理李寶成經(jīng)銷預(yù)調(diào)酒已10余年，昨日他告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，近來其銷售RIO每月約3000箱，且這一水平已較穩(wěn)定，“雖沒有以前賣得好，但比較穩(wěn)定”。

在李寶成看來，預(yù)調(diào)酒的銷售本應(yīng)是穩(wěn)定的，而不是過去的大起大落。他還透露，他賣RIO的大起大落表現(xiàn)在，高的時(shí)候數(shù)千箱，低谷時(shí)僅1000箱。

去年初RIO預(yù)調(diào)雞尾酒市場一度十分火爆，銷量大幅增長，也導(dǎo)致渠道庫存積壓。

經(jīng)過近一年的去庫存、銷售低迷，百潤股份在半年報(bào)中還對(duì)前三季度業(yè)績作出預(yù)測，預(yù)計(jì)凈利潤虧損額度在5000萬元~1.5億元。百潤股份解釋原因稱，2016年第一、二季度，公司預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)持續(xù)消化經(jīng)銷商庫存，導(dǎo)致出貨量下降；進(jìn)入三季度，經(jīng)銷商庫存相對(duì)合理，預(yù)計(jì)環(huán)比二季度經(jīng)營狀況將明顯改善。

億元向市場買酒“喝”？

去年至今，RIO主要消化渠道庫存，導(dǎo)致銷售下滑、業(yè)績虧損。同時(shí)，為推廣新產(chǎn)品，RIO此前或也曾砸下“真金白銀”向市場回購老產(chǎn)品。

今年6月，李寶成曾透露，Rio方面拿出一個(gè)億進(jìn)行換購活動(dòng)，給RIO全國經(jīng)銷商以新品換老產(chǎn)品。他認(rèn)為，這讓做代理的經(jīng)銷商們利益得到了一定保障。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，百潤股份在2016年半年報(bào)中，并未有回購的相關(guān)表述，但其“銷售費(fèi)用”一項(xiàng)卻高達(dá)4.3億元，同比去年增加11.4%。

招商證券7月中旬一份針對(duì)百潤股份研報(bào)分析稱，費(fèi)用投放一方面是老品回購產(chǎn)生近1億元的費(fèi)用；另一方面各類推廣費(fèi)用也將于去年相當(dāng)，導(dǎo)致公司今年利潤率大幅下降。

上海證券報(bào)7月中旬曾報(bào)道指出，百潤股份2015年RIO產(chǎn)品出貨1800多萬箱，終端消化了約1500萬箱，年底渠道庫存超過400萬箱。

“盡管一季報(bào)預(yù)計(jì)上半年業(yè)績?nèi)蕴潛p5000萬元~1.5億元，但目前渠道庫存已降至130萬~150萬箱。雖然二季度整體仍在底部運(yùn)行，但終端銷售數(shù)據(jù)已出現(xiàn)向上的拐點(diǎn)。”上海證券報(bào)該篇報(bào)道還援引了RIO母公司上海巴克斯酒業(yè)市場總監(jiān)王傳佳的上述表態(tài)。

對(duì)于RIO的庫存情況，百潤股份2016年半年報(bào)中稱，截至報(bào)告期末，經(jīng)銷商庫存消化顯著，已略低于常規(guī)安全庫存，公司將堅(jiān)定維護(hù)正常的渠道庫存。

“渠道清理基本結(jié)束，經(jīng)營逐步穩(wěn)定。”招商證券前述研報(bào)對(duì)RIO經(jīng)營這樣評(píng)價(jià)到。不過，該份研報(bào)還指出，通過我們調(diào)研發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)適齡消費(fèi)人群都熟知RIO品牌也都消費(fèi)過，但重復(fù)購買率并不高。公司在2015年后半年大量廣告投入的邊際效果較為一般，搶占消費(fèi)者預(yù)調(diào)酒品牌認(rèn)知的過程已經(jīng)結(jié)束。如何提高產(chǎn)品性價(jià)比，營銷消費(fèi)費(fèi)用、構(gòu)建更為成熟的營銷模式成為公司長遠(yuǎn)之計(jì)。

前述百潤股份董秘辦人士向記者稱，經(jīng)過今年上半年庫存消化，目前渠道庫存已較低，且低于正常庫存水平。當(dāng)記者問及銷售費(fèi)用較高是否因回購老產(chǎn)品造成，他表示，需要跟公司財(cái)務(wù)進(jìn)一步確認(rèn)。

為了解更多詳情，昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)送了采訪問題給百潤股份方面，但截至發(fā)稿未能獲得回復(fù)。