每經(jīng)編輯｜胥帥    

經(jīng)歷了一個(gè)國慶假期，大家一定都玩嗨了，但有一個(gè)不得不面對的現(xiàn)實(shí)是錢包又癟了，除了安心上班，還有沒有賺錢的門道呢？很多投資者把目光盯住了股市。

已休市9日的A股市場將于10月10日開市！在經(jīng)歷9月磨人的夾板行情后，不少投資者都希望在10月迎來一波“賺錢行情”。每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者查看歷年的行情走勢發(fā)現(xiàn)，投資者或?qū)⑷缭敢詢敗?/p>

三成網(wǎng)友會將樓市資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市

這個(gè)國慶假期，多地密集出臺了樓市調(diào)控政策，為火熱的房地產(chǎn)市場降溫。在樓市調(diào)控日益顯現(xiàn)的背景下，一些投資者對樓市顯示出了觀望態(tài)度。東方財(cái)富網(wǎng)一項(xiàng)調(diào)查顯示，有超過70%的網(wǎng)友對買房表現(xiàn)出遲疑，只有26.5%網(wǎng)友認(rèn)為房價(jià)還會繼續(xù)上漲，因此會考慮近期買房；35%網(wǎng)友則明確表示不買了；另外38.5%網(wǎng)友則表示會繼續(xù)觀望一陣子再考慮。

另外，一些投資、投機(jī)性的資金或因條件限制不得不暫時(shí)離開樓市，比如東方財(cái)富網(wǎng)的調(diào)查顯示，14.8%網(wǎng)友因?yàn)闃鞘姓{(diào)控新政而失去購房資格。

撤離的資金將去向何處呢？有投資者認(rèn)為，在投資渠道有限的情況下，股市或是選擇之一。調(diào)查顯示，36.8%網(wǎng)友表示會將樓市資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)股市，這些網(wǎng)友認(rèn)為樓市暴漲結(jié)束，現(xiàn)在該股市上漲了；但是也有41.6%網(wǎng)友則表示不會將樓市資金轉(zhuǎn)到股市；另外21.6%網(wǎng)友則表示繼續(xù)觀察。

值得一提的是，57.5%網(wǎng)友表示節(jié)后A股或?qū)㈤_門紅，“銀十”可期；22.5%網(wǎng)友則認(rèn)為股市會下跌；另外20%網(wǎng)友則認(rèn)為A股或?qū)M盤整理。投資者看漲情緒可見一斑。

10月份股市以上漲居多

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自2009年以來，10月對于A股來講都并不糟糕。A股在過去7年中，僅僅在2012年、2013年出現(xiàn)過單月下跌，分別下跌了0.83%、1.52%，而其余年份均是“紅氣沖天”！其中在2010年更是大漲了12.17%，漲幅最小的則是在2014年，上漲幅度為2.38%。

“從往年行情來看，10月份基本都是收益大于風(fēng)險(xiǎn)的月份。”西藏琳瑯投資王琳對每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者表示，從普遍性來看，每年10月都會迎來上市公司三季報(bào)的密集披露期，一些資金會布局那些業(yè)績爆發(fā)性增長、現(xiàn)金流充裕的優(yōu)質(zhì)股票，“上市公司的三季報(bào)基本上也能看到其全年業(yè)績。所以一些資金也會提前入駐，布局之后的年報(bào)行情。”另一方面，10月意味著每年最后一季度已經(jīng)到來，私募和公募等資金都會為了全年的業(yè)績排名而發(fā)起沖刺，提高產(chǎn)品凈值。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近10年國慶長假后一周的股市表現(xiàn)，滬指上漲的概率更大。10年中，有8次上漲，僅2次下跌。

來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)還顯示，投資者正在跑步入場，在9月前三周，新增投資者數(shù)量分別為45.33萬、31.66萬、51.04萬。節(jié)前最后一周的51.04萬新增投資者數(shù)量排在了今年周數(shù)據(jù)的前列，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過6月和7月平均32萬的新增投資者數(shù)。新增投資者意味著新的增量資金，對A股市場無疑是一大利好。

技術(shù)指標(biāo)尚在低位（對技術(shù)分析不感冒的投資者可略過）

從月K線的角度來看，自今年4月開始，上證指數(shù)就牢牢站在5月線等中長期均線之上，在其上方僅僅有20月線壓制，“站在均線之上說明是行情企穩(wěn)的現(xiàn)象。”成都本地一私募人士對每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者分析稱，即便9月曾一度跌破3000點(diǎn)，但其月K線仍未有效跌破上述中長期均線。

對崇尚技術(shù)指標(biāo)的投資者來講，KDJ和MACD都是不可或缺的。“KDJ的月K還在低位，而月K線的MACD已經(jīng)呈現(xiàn)背離走勢。”該私募人士說，自5月開始，MACD的下方綠柱就逐漸開始縮短。而在9月的月K線中，MACD的黃白線已經(jīng)由高位“死叉”回落至0軸之上，“如果黃白線能在0軸之上形成‘金叉’，那么后市行情可觀。況且現(xiàn)在月線的成交量和振幅都非常小，很有可能在10月實(shí)現(xiàn)變盤。”

事實(shí)上，另一指標(biāo)技術(shù)KDJ更是在今年5月完成了月線的金叉。根據(jù)該私募人士的判斷，如果是在月K級形成“金叉”，那么之后行情是非常值得期待的。“這是從歷史走勢來看的，在形成‘金叉’前后的當(dāng)月，曾出現(xiàn)過一段時(shí)間的大級別行情。”

一盆冷水：樓市調(diào)控真會讓資金回流股市？

盡管在國慶黃金周期間，重啟限購限貸讓多地樓市遭遇當(dāng)頭棒喝，多個(gè)城市成交量速降。但是這些調(diào)控政策能否真的能促使房價(jià)下跌？而房價(jià)如果下跌又能否倒逼資金回流股市呢？來自機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告卻給出了與上述網(wǎng)友不同的觀點(diǎn)。

中信策略認(rèn)為：

地產(chǎn)新政擠出資金利好股市，但程度有限。

長期以來中國房價(jià)和股價(jià)相關(guān)性不明顯，但2014年以來兩者走勢明顯負(fù)相關(guān)（相關(guān)系數(shù)-0.71），這種關(guān)系的形成依賴于利率水平下行，資產(chǎn)荒下兩者可加杠桿的共同屬性。長假期間地產(chǎn)新政冷卻銷售后，擠出的資金對股市的流動(dòng)性有正面影響，但其程度可能比以前弱。

原因在于：1）無風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)一步下行空間有限；2）趨嚴(yán)的監(jiān)管環(huán)境下股市資金加杠桿難度變高；3）地產(chǎn)交易冷卻后，投資類資金短期難以從房市撤出；4）分流房市資金的不僅只有股市，其它資產(chǎn)競爭力也不弱。

廣發(fā)證券認(rèn)為：

1、從2005年以來的房價(jià)趨勢來看，房價(jià)的回調(diào)存在一定的周期規(guī)律，而要用行政調(diào)控的力量來扭轉(zhuǎn)周期趨勢是有難度的。

2、本輪地產(chǎn)調(diào)控也是在和周期趨勢作對，因此想在短期內(nèi)見效就還需要不斷加大調(diào)控力度，甚至需要貨幣政策的配合。

3、進(jìn)一步來看，如果本輪地產(chǎn)調(diào)控確實(shí)在短期見效，是否會導(dǎo)致房市資金回流股市呢？——國內(nèi)經(jīng)驗(yàn)顯示：貨幣寬松周期下的房價(jià)下跌或?qū)墒杏欣?，但貨幣緊縮周期下的房價(jià)下跌并不會使資金回流股市。

4、過去國內(nèi)的三輪房價(jià)下跌都是短周期的回調(diào)，而如果本輪房價(jià)調(diào)整是長周期的向下拐點(diǎn)，那么對股市會有負(fù)面影響——美日經(jīng)驗(yàn)的借鑒。

綜上來看，未來可能導(dǎo)致房市資金流入股市的條件是：行政調(diào)控導(dǎo)致房價(jià)出現(xiàn)短周期下跌，且貨幣政策維持或者進(jìn)一步寬松。

因此，面對樓市調(diào)控的新變化，廣發(fā)繼續(xù)維持“震蕩慢熊”觀點(diǎn)，只提示結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會。

（聲明：本文觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)！）