每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 宋思艱 趙陽戈    

每經(jīng)記者 宋思艱 趙陽戈 每經(jīng)編輯 宋思艱

今日（1月26日）是春節(jié)前最后一個(gè)交易日，A股全線收紅，滬指尤其突出，收出五連陽，有投資者戲稱，猴年還沒完，“金雞”就來?yè)寫?，提?天“打鳴”。甚至還有投資者根據(jù)上市公司簡(jiǎn)稱擬了一副致A股股民的對(duì)聯(lián)：

上聯(lián)：東方日升新希望；

下聯(lián)：幸福藍(lán)海億利達(dá)；

橫批：潛能恒信。

不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也注意到，1月10日至今，A股成交額整體其實(shí)呈現(xiàn)的是下滑趨勢(shì)，且融資凈買入連續(xù)12天為負(fù)，但還是有一撥人，1月以來持續(xù)躁動(dòng)。他們是誰？為何如此躁動(dòng)？

猴年A股上躥下跳 

今日是猴年最后一個(gè)交易日，讓我們先來回顧一下猴年A股數(shù)據(jù)。

若要精確統(tǒng)計(jì)猴年滬指漲跌，會(huì)看到這只“猴子”是“飄紅”的——猴年第一個(gè)交易日是2016年2月15日，2016年2月15日～2017年1月26日，滬指累計(jì)漲395.68點(diǎn)，漲幅14.32%，這與2016年自然年度滬指下跌12.31%形成了鮮明反差。

那么，這一反差到底源自何處呢？答案很明確，來自2016年1月因熔斷導(dǎo)致的大跌。

2016年1月1日，熔斷機(jī)制實(shí)施，1月4日成為熔斷機(jī)制實(shí)施后的首個(gè)交易日，當(dāng)日即觸發(fā)熔斷機(jī)制，滬指跌4.96%，創(chuàng)業(yè)板指大跌7.10%；1月7日，A股全天兩度觸發(fā)熔斷機(jī)制，最終滬指跌7.04%，創(chuàng)業(yè)板指大跌8.58%。

從數(shù)據(jù)和K線形態(tài)來看，2016年1月的破位下跌始終成為猴年行情的重要限制。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2016年11月29日，滬指盤中一度沖高至3301.21點(diǎn)，這也是猴年滬指最高點(diǎn)位，但這一點(diǎn)位僅僅收復(fù)了2016年1月7日的失地，仍未收復(fù)1月4日失地。而今日滬指3159.17點(diǎn)的收盤點(diǎn)位，連2016年1月7日的失地都沒有收復(fù)。

那么，在猴年上躥下跳之后，雞年能否聞雞起舞呢？讓我們來看一些最新數(shù)據(jù)。

1月A股新增投資者數(shù)量持續(xù)上升

今日是1月、也是春節(jié)前A股最后一個(gè)交易日，市場(chǎng)全線反彈，滬指漲9.62點(diǎn)，收于3159.17點(diǎn)；深成指漲74.09點(diǎn)，收于10052.09點(diǎn)。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，滬指1月累計(jì)上漲1.79%，但深成指1月累計(jì)下跌1.23%。截至今日15時(shí)，滬指在全球27個(gè)主要股指中，漲幅排名第15位；而深成指跌幅排名第一。

不過，在這個(gè)榜單上還有一個(gè)亮點(diǎn)：恒生指數(shù)漲幅位居第二。

截至今日，滬指收出五連陽，但成交明顯縮量：五連陽第一日，滬市成交1415億元，而今日成交1250億元。

上述數(shù)據(jù)似乎并不令人意外，Choice數(shù)據(jù)顯示，1月10日～25日的12個(gè)交易日中，A股融資凈買入一直為負(fù)。但與此同時(shí)，另一個(gè)數(shù)據(jù)卻讓人感到意外，中登公司數(shù)據(jù)顯示，1月前3周新增投資者數(shù)量分別為20.45萬、28.37萬和29.25萬。

今日，從行業(yè)板塊表現(xiàn)看，有色金屬板塊以2.79%的幅度領(lǐng)漲。

不管情況如何復(fù)雜，如上所述，1月至今，滬指累計(jì)上漲1.79%。這意味著什么？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)紙?jiān)?月3日刊發(fā)《26年準(zhǔn)確率超七成的A股“1月效應(yīng)” 今年靈不靈？》一文。文章通過詳細(xì)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)關(guān)注到兩個(gè)現(xiàn)象：

第一，1991年～2016年的26年里，滬指1月表現(xiàn)與全年表現(xiàn)有19年同向，即1月漲則全年漲、1月跌則全年跌。

第二， 1991年～2016年26年里，滬指有18年的1月首日漲跌與全月漲跌同向，概率為69.23%。近10年中，這一概率為60%。

2017年1月，滬指再度收紅，這是否意味著今年全年收紅尚有待觀察；但2017年首個(gè)交易日滬指漲1.04%，1月滬指累計(jì)漲1.79%。這意味著上述第二點(diǎn)提到的1月首日漲跌與全月同向的概率，從69.23%升至70.37%。

基金經(jīng)理：春節(jié)后或迎來春季攻勢(shì)

在分析了盤面和數(shù)據(jù)之后，投資者最關(guān)注的或許是以下幾個(gè)問題：

第一，如上所述， A股融資凈買入連續(xù)12天為負(fù)，且從央行表態(tài)看，也并無寬松之意。但從中登公司公布的“投資者每周情況統(tǒng)計(jì)”來看，1月前3周新增投資者數(shù)量分別為20.45萬、28.37萬和29.25萬。那么，投資者持續(xù)增多的原因是什么？截至今日滬指5連陽，這種勢(shì)頭能持續(xù)多久？

第二，今日有色板塊領(lǐng)漲，原因何在？可持續(xù)性如何？

第三，針對(duì)春節(jié)后行情，投資者可關(guān)注哪些機(jī)會(huì)？應(yīng)防范哪些風(fēng)險(xiǎn)？

針對(duì)上述第一個(gè)問題，今日下午收盤后，國(guó)金證券資深大類資產(chǎn)配置分析師徐陽對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，投資者在博春節(jié)躁動(dòng)行情，想領(lǐng)取新年“紅包”，因此在這種情況下，本身并不特別關(guān)注央行貨幣政策走勢(shì)以及融資情況；對(duì)于第二個(gè)問題，他認(rèn)為，有色領(lǐng)漲與昨日有色商品期貨走勢(shì)一致，美國(guó)總統(tǒng)特朗普大搞基建的方案暫時(shí)好于市場(chǎng)預(yù)期，令有色商品走強(qiáng)。在特朗普基建效應(yīng)被證偽之前，這樣的走勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)一段時(shí)間；對(duì)于第三個(gè)問題，他認(rèn)為，春季躁動(dòng)行情已開啟，目前來看，節(jié)假日期間，除了幾個(gè)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之外，風(fēng)險(xiǎn)事件或有限，將利好節(jié)后股市反彈。但美聯(lián)儲(chǔ)如果強(qiáng)調(diào)加息次數(shù)和縮表（目前美聯(lián)儲(chǔ)將到期后本金投資于美國(guó)國(guó)債和機(jī)構(gòu)MBS中。若結(jié)束本金再投資，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表將縮水，即所謂的“縮表”），則利空股市。整體上，機(jī)會(huì)略勝于風(fēng)險(xiǎn)。

前海開源基金公司執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢垊t對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，央行貨幣政策應(yīng)不會(huì)繼續(xù)寬松，將維持不變，A股融資買入連續(xù)為負(fù)，說明投資者信心有所不足。但滬指仍然出現(xiàn)縮量五連陽，原因首先是估值太低，所以有了反彈動(dòng)力；其次，樓市、債市均處于去杠桿過程中，而股市完成了去杠桿，具備了相對(duì)的吸引力，在2017年是配置首選。

他認(rèn)為，春節(jié)之后市場(chǎng)或迎來春季攻勢(shì)，一些二線藍(lán)籌或有更好的機(jī)會(huì)，例如軍工、醫(yī)藥、水泥等板塊或表現(xiàn)突出，銀行、券商等板塊或也有表現(xiàn)機(jī)會(huì)。

（本文僅為傳遞信息之目的，不構(gòu)成投資建議。據(jù)此投資，責(zé)任自負(fù)）。