剛剛召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確指出，宏觀政策要強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策。積極的財(cái)政政策要加力提效，實(shí)施更大規(guī)模的減稅降費(fèi)，較大幅度增加地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券規(guī)模。記者獲悉，12月23日至29日，十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第七次會(huì)議將在京召開(kāi)，會(huì)議議程包括“授權(quán)提前下達(dá)部分新增地方政府債務(wù)限額的議案”。

這意味著2019年地方債發(fā)行將早于往年，同時(shí)發(fā)債規(guī)模也會(huì)更大。一般情況下，新增地方債限額需要經(jīng)全國(guó)人大審批通過(guò)當(dāng)年預(yù)算報(bào)告，批準(zhǔn)通過(guò)當(dāng)年新增地方債規(guī)模，再由財(cái)政部確定各省額度，各省拿到額度后再確定省內(nèi)各市縣額度。走完流程之后，地方真正發(fā)行債券、使用資金時(shí)間會(huì)更晚。比如今年地方債發(fā)行已經(jīng)明顯早于2017年，首只地方債發(fā)行也是到了2月初。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

整體來(lái)看，今年1~5月份地方債發(fā)行量明顯偏低，8、9月份新增地方債券才開(kāi)始“趕進(jìn)度”，發(fā)行量呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。明年部分新增地方政府債務(wù)限額如能提前下達(dá)，可以讓地方提前做好資金籌集安排，加快明年地方債整體發(fā)行節(jié)奏。

地方債的合理使用對(duì)基建的撬動(dòng)作用明顯，尤其是專(zhuān)項(xiàng)債的發(fā)行和使用是積極財(cái)政政策的重要體現(xiàn)，對(duì)于深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、有效推進(jìn)在建項(xiàng)目建設(shè)、穩(wěn)妥化解隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，具有一舉多得的政策效應(yīng)。提前下達(dá)部分新增地方債務(wù)限額，能讓地方有更多空間統(tǒng)籌發(fā)行債券，更有效地發(fā)揮債務(wù)資金的作用，提高財(cái)政政策的使用效率。

除了發(fā)行時(shí)間提前，明年地方債的整體發(fā)行額度也將有所增加。財(cái)政部最新數(shù)據(jù)顯示，2018年前11個(gè)月我國(guó)地方債發(fā)行規(guī)模已經(jīng)突破4.1萬(wàn)億元。今年是地方債置換最后一年，這為2019年專(zhuān)項(xiàng)債的發(fā)行騰出了較大空間，而專(zhuān)項(xiàng)債相對(duì)一般債更具擴(kuò)內(nèi)需的作用。專(zhuān)家預(yù)計(jì)，2019年地方債發(fā)行規(guī)模至少達(dá)4.5萬(wàn)億元，專(zhuān)項(xiàng)債規(guī)模無(wú)疑會(huì)有較大增加。

地方債發(fā)行提前且增加規(guī)模，不僅能夠給地方政府帶來(lái)穩(wěn)定的資金來(lái)源，減少了地方政府支出和收入的資金缺口，同時(shí)今年下半年地方債發(fā)行加速所產(chǎn)生的積極效應(yīng)也會(huì)得到延續(xù)。

證券時(shí)報(bào) 記者 易永英