來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

經(jīng)過(guò)昨日的探底回升之后，今日市場(chǎng)再次回歸窄幅震蕩，最終滬指下跌6.53點(diǎn)，以2498.29點(diǎn)報(bào)收，2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)再次告破。

2018年的行情，還剩下最后兩個(gè)交易日了，個(gè)人感覺(jué)今年市場(chǎng)基本大局已定，現(xiàn)在就是收拾心情，等待新年的到來(lái)。即便如此，對(duì)于今年的股市，還是多少有些感慨。

2008年之后，A股雖然起起伏伏，有過(guò)牛市，也有過(guò)熊市，但今年可以說(shuō)是近十年來(lái)最艱難的一年，甚至超過(guò)了2015年。

為什么會(huì)有這樣的感慨？因?yàn)椴粌H僅散戶(hù)損失慘重，公募、私募、券商、險(xiǎn)資，可以說(shuō)任何一類(lèi)市場(chǎng)參與者，今年都處于極其困難的境地。就這年末最后幾個(gè)月，時(shí)?？梢钥吹剿侥记灞P(pán)，大佬也難以幸免的新聞，這在過(guò)去幾年中，是非常罕見(jiàn)的。說(shuō)白了，不管你是普通投資者，還是專(zhuān)業(yè)投資者，遇到今年的行情，日子都不好過(guò)。

前不久，看到曾經(jīng)最牛的基金經(jīng)理王亞偉的一只產(chǎn)品清盤(pán)，而今天，又看到私募大佬葛衛(wèi)東的多個(gè)產(chǎn)品逼近清盤(pán)線(xiàn)。此外，還有新聞報(bào)道稱(chēng)，私募名人林園的私募產(chǎn)品也出現(xiàn)了凈值大幅下滑。報(bào)道顯示，林園的某只產(chǎn)品在9月28日的凈值為1.52元，此后凈值出現(xiàn)陡然下滑，到11月30日，凈值只有0.956元。出現(xiàn)同樣情況的產(chǎn)品還有林園的另一只產(chǎn)品，今年以來(lái)虧損達(dá)43.71%。

其實(shí)，不僅僅中國(guó)的一個(gè)個(gè)“股神”在今年業(yè)績(jī)不如人意，我相信，美國(guó)的“股神”巴菲特今年日子也不好過(guò)。由于美股年末階段遭遇大跌，巴菲特重倉(cāng)的蘋(píng)果股價(jià)損失慘重。而巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋股價(jià)在12月已經(jīng)大跌了13.3%，而今年全年跌幅超過(guò)5%，這樣的表現(xiàn)，對(duì)于巴菲特來(lái)說(shuō)，也是非常罕見(jiàn)的。

回顧A股這么多年來(lái)熊市的最后階段，都有很多見(jiàn)底的信號(hào)。比如2005年滬指跌到998點(diǎn)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的見(jiàn)底信號(hào)是券商行業(yè)面臨困境，多家券商被迫重組整合，曾經(jīng)的南方證券、大鵬證券等不少券商徹底消失。而2008年全球金融危機(jī)，當(dāng)時(shí)美國(guó)第四大投行雷曼兄弟宣告破產(chǎn)，此后不久美股終于見(jiàn)底。而2015年，A股市場(chǎng)出現(xiàn)大幅震蕩，當(dāng)時(shí)還是依靠“國(guó)家隊(duì)”進(jìn)場(chǎng)救市，市場(chǎng)才初步見(jiàn)底。

由此可見(jiàn)，每一輪熊市的見(jiàn)底，總會(huì)有一些標(biāo)志性事件的發(fā)生，而這些大事件發(fā)生之后，市場(chǎng)終于否極泰來(lái)。而現(xiàn)在，大型金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)巨大風(fēng)險(xiǎn)的可能性不大，那么，私募、公募等大佬的全線(xiàn)潰敗，會(huì)不會(huì)是發(fā)出了市場(chǎng)初步見(jiàn)底的信號(hào)？這個(gè)觀(guān)點(diǎn)，顯然現(xiàn)在也無(wú)法做出肯定的結(jié)論。但是這個(gè)現(xiàn)象，以及類(lèi)似的其他一些標(biāo)志性現(xiàn)象，值得我們?nèi)ビ^(guān)察和留意。

總之，今年的行情，確實(shí)是極端了一些，出乎了絕大多數(shù)人的意料。但是，如果眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)一些，再過(guò)個(gè)半年或者一年，可能到那個(gè)時(shí)候，我們對(duì)現(xiàn)在的艱難處境，又會(huì)變得沒(méi)那么悲觀(guān)了。行情終究會(huì)好起來(lái)，一旦未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)轉(zhuǎn)暖，當(dāng)大家都反應(yīng)過(guò)來(lái)的時(shí)候，可能很多人又都錯(cuò)過(guò)了最好的介入點(diǎn)。

發(fā)了一通感慨，達(dá)哥只是想說(shuō)，最艱難的行情，最終總會(huì)過(guò)去，而現(xiàn)在也可能是正處于今年2月以來(lái)這一輪下跌的尾聲階段?；叵?008年和2015年，現(xiàn)在還有多少人記得當(dāng)時(shí)的煎熬？只要能夠堅(jiān)守過(guò)去，總會(huì)迎來(lái)好日子。

話(huà)題回到短期市場(chǎng)，今天大盤(pán)沒(méi)有出現(xiàn)反彈，依舊非常疲弱，只是大盤(pán)的波動(dòng)幅度減小了很多，市場(chǎng)情緒暫時(shí)得到緩解。而從趨勢(shì)上看，12月中旬以來(lái)形成的這一波下跌，趨勢(shì)還沒(méi)有扭轉(zhuǎn)的跡象。明天和后天，將是2018年最后兩個(gè)交易日，今年的大局已定，很可能會(huì)以縮量震蕩的局面為今年畫(huà)上句號(hào)。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

日期：2018年12月26日

今日倉(cāng)位：五成

明日倉(cāng)位計(jì)劃：五成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤(pán)倉(cāng)位參考，不作為買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門(mén)的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

（本文封面圖片來(lái)源于攝圖網(wǎng)）

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