每經(jīng)記者｜陳玉靜    每經(jīng)編輯｜盧九安    

圖片來(lái)源;攝圖網(wǎng)

信托資產(chǎn)規(guī)模下滑雖在繼續(xù)，但降幅已更加溫和。5月30日，信托業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年1季度末，全國(guó)68家信托公司受托資產(chǎn)規(guī)模為22.54萬(wàn)億元，較2018年4季度末僅下降0.7%，降幅進(jìn)一步縮窄。同比增速較2018年1季度末的16.6%放緩至-12%，不過(guò)，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)特約研究員周萍認(rèn)為，預(yù)計(jì)下一季度信托資產(chǎn)規(guī)模將呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。

不過(guò)，風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的問(wèn)題值得關(guān)注，數(shù)據(jù)顯示，自2017年4季度以來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目個(gè)數(shù)與規(guī)模呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。截至2019年1季度末，信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目增加134個(gè)至1006個(gè)，規(guī)模環(huán)比上升27.40%至2830.59億元，信托資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率為1.26%，較2018年4季度末上升0.28個(gè)百分點(diǎn)。

事務(wù)管理類規(guī)模環(huán)比下降超5000億

具體來(lái)看，融資類信托規(guī)模為4.62萬(wàn)億元，較2018年4季度末增加約2710億元，占比由19%升至20%；投資類信托規(guī)模為5.19萬(wàn)億元，較2018年4季度末增加861億元，占比由22%升至23%；事務(wù)管理類信托規(guī)模下滑最大，為12.73萬(wàn)億元，較2018年第4季度末減少5191億元，盡管占比仍接近60%，但較2018年4季度末繼續(xù)回落2個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：信托協(xié)會(huì)

從信托資金來(lái)源來(lái)看，結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。截至2019年1季度末，單一資金信托占比為42.3%，環(huán)比下降1.03個(gè)百分點(diǎn)；集合資金信托占比為42.1%，環(huán)比上升1.98個(gè)百分點(diǎn)；管理財(cái)產(chǎn)類信托占比為15.59%，環(huán)比下降0.96個(gè)百分點(diǎn)。

周萍指出，在當(dāng)前去通道、去嵌套的嚴(yán)肅監(jiān)管氛圍下，傳統(tǒng)銀信合作通道業(yè)務(wù)規(guī)模仍在收縮，集合資金信托占比不斷提高，與單一資金信托占比平分秋色。近年來(lái)，信托公司普遍加強(qiáng)財(cái)富渠道建設(shè)，注重主動(dòng)管理能力培養(yǎng)，集合資金信托占比有望進(jìn)一步提升。

數(shù)據(jù)來(lái)源：信托協(xié)會(huì)

在固有資產(chǎn)方面，截至2019年1季度末，固有資產(chǎn)規(guī)模為7270億元，同比增長(zhǎng)8.8%，環(huán)比增長(zhǎng)1.1%。從類別來(lái)看，投資類資產(chǎn)占比仍最大，為80.11%，且呈小幅上升趨勢(shì)，貸款類占比也呈現(xiàn)微升態(tài)勢(shì)，貨幣類資產(chǎn)占比出現(xiàn)下滑。

業(yè)績(jī)方面，一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴芈?，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入230.58億元，較2018年1季度減少5.25%；利潤(rùn)總額為184.97億元，較2018年1季度上增長(zhǎng)10.32%。其中，信托業(yè)務(wù)收入168.42億元，同比減少7.48%，占比73.05%，固有業(yè)務(wù)收入59.74億元，較2018年第1季度增長(zhǎng)2%，占比25.91%。

風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目持續(xù)上升 地產(chǎn)與基建信托投資反彈

信托業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，自2017年4季度以來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目和個(gè)數(shù)呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，2019年一季度也不例外。截至2019年1季度末，信托行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目為1006個(gè)，環(huán)比4季度末的872個(gè)增加134個(gè)，規(guī)模則由四季度末的2221.89億元增至2830.59億元，環(huán)比上升27.40%。信托資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率為1.26%，也較2018年4季度末上升0.28個(gè)百分點(diǎn)，值得關(guān)注。其中，集合類信托占比61.57%，較去年4季度末下降0.17個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：信托協(xié)會(huì)

周萍認(rèn)為，這主要源于去年金融“去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管”政策下，銀行表外資金加速回表，同時(shí)平臺(tái)公司舉債受到限制，企業(yè)現(xiàn)金流相對(duì)緊張，少數(shù)信托公司展業(yè)比較激進(jìn)，信用下沉較大，導(dǎo)致逾期甚至違約事件增多。自“資管新規(guī)”出臺(tái)之后，信托公司普遍加強(qiáng)主動(dòng)管理能力與風(fēng)控能力建設(shè)，信托行業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)可控。

從信托資金的投向來(lái)看，截至2019年1季度末，投向工商企業(yè)的信托資金占比依然穩(wěn)居榜首，其后依次為金融機(jī)構(gòu)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)、證券投資等。相較于2018年4季度末，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)與房地產(chǎn)領(lǐng)域的信托資金占比有所上升；投向金融機(jī)構(gòu)與證券投資領(lǐng)域的信托資金占比有所下降。

數(shù)據(jù)來(lái)源：信托協(xié)會(huì)

自2012年2季度以來(lái)，工商企業(yè)始終處于信托資金投向的第一大領(lǐng)域。截至2019年1季度末，投向工商企業(yè)的信托資金余額5.67萬(wàn)億元，投向金融機(jī)構(gòu)的信托資金余額為2.92萬(wàn)億元，同比減少23.82%，占比15.37%，較2018年4季度末下降0.62個(gè)百分點(diǎn)。自2017年1季度以來(lái)，流向金融機(jī)構(gòu)的信托資金占比呈現(xiàn)逐步下降趨勢(shì)。周萍分析稱，這主要源于近兩年來(lái)監(jiān)管部門加大對(duì)金融同業(yè)業(yè)務(wù)的整治力度，限制或禁止通道與多層嵌套的監(jiān)管套利行為。去年四季度以來(lái)，中央政策基調(diào)轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)杠桿”，銀信合作監(jiān)管尺度有所緩和，信保合作相關(guān)政策規(guī)定正迎來(lái)調(diào)整，信托金融同業(yè)業(yè)務(wù)有望逐步回歸常態(tài)。

基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)方面，截至2019年1季度末，投向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的信托資金余額2.81萬(wàn)億元，較2018年1季度末減少9.57%，占比14.77%，較2018年4季度末上升0.19個(gè)百分點(diǎn)。周萍認(rèn)為，去年四季度《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于保持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度的指導(dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái)，提示地方政府化解隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，防范出現(xiàn)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了金融機(jī)構(gòu)對(duì)平臺(tái)公司融資的信心，信政合作業(yè)務(wù)迎來(lái)政策“拐點(diǎn)”。作為國(guó)家逆周期調(diào)節(jié)的重要手段，年初以來(lái)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資明顯提速，預(yù)計(jì)未來(lái)流向基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的信托資金或進(jìn)一步增加。

截至2019年1季度末，投向房地產(chǎn)的信托資金余額2.81萬(wàn)億元，占比14.75%，較2018年4季度末上升0.56個(gè)百分點(diǎn)。

（封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)）