圖片來源：每經記者 張建 攝 （資料圖）

改革后的貸款市場報價利率(LPR)今日(20日)迎來第二次報價。據全國銀行間同業(yè)拆借中心9時30分公布的數據，20日LPR為：1年期LPR為4.2%，較8月20日首次公布的報價調降5個基點；5年期以上LPR為4.85%，與上次持平。

圖片截自全國銀行間同業(yè)拆借中心

今年8月17日，央行發(fā)布“2019第15號公告”稱，決定改革完善LPR形成機制。新的LPR由各報價行于每月20日(遇節(jié)假日順延)9時前，以0.05個百分點為步長，向全國銀行間同業(yè)拆借中心提交報價，全國銀行間同業(yè)拆借中心按去掉最高和最低報價后算術平均，向0.05%的整數倍就近取整計算得出LPR，于當日9時30分公布。

8月20日，LPR形成機制改革后的首次報價公布，1年期為4.25%，低于此前4.31%的水平，符合市場預期；5年期以上為4.85%。

新LPR報價方式的實施，意味著各銀行此后在新發(fā)放的貸款中主要參考LPR定價，并在浮動利率貸款合同中采用LPR作為定價基準，這利于貸款實際利率降低。申萬宏源固收研究孟祥娟團隊指出，此次相當于一次不對稱降息，但幅度需要觀察。

由于LPR形成機制改革實現了貸款利率與MLF利率掛鉤，市場人士認為央行可能通過降低MLF利率方式引導LPR下行，因此后續(xù)MLF操作利率備受關注。

8月26日，央行在新LPR機制下開展首次1年期MLF操作，操作量為1500億元，期限為1年，利率為3.30%與此前保持一致。鑒于此，市場普遍將MLF操作利率調降的預期鎖定在9月份。

9月有兩筆MLF到期，分別于9月9日到期1765億元，9月17日到期2650億元。對于9月9日到期MLF，央行在當日選擇以逆回購進行對沖，中標量達1200億元，期限為7天，中標利率為2.55%。9月17日，央行縮量續(xù)作2000億元1年期MLF操作，利率依舊為3.30%，市場預期的MLF利率調降落空。

不過，彼時仍有業(yè)內人士預計，今日最新的LPR仍有望進一步下降。

綜合來看，第二輪LPR報價利率繼續(xù)下行主要有三方面因素支撐，一是全面降準落地后會降低銀行負債端的資金成本，帶動資產端LPR定價走低；二是當前實體經濟下行壓力加大，需要進一步降低實體融資利率，LPR作為新發(fā)放貸款的定價基準，首次報價降幅有限，后續(xù)還有繼續(xù)下調的空間；三是通脹預期升溫將會掣肘利率下調，有觀點認為9月、10月將是CPI下行期，而10月之后的CPI可能會再度上升并突破3%，因此當前是降低LPR利率的最佳窗口期。