每經(jīng)編輯｜王鑫

剛剛，面板雙雄發(fā)布了史上最好的一季度業(yè)績預(yù)告，迅速登上投資論壇熱搜第一。京東方A預(yù)計(jì)第一季度凈利潤為50億-52億元，同比增長782%-818%，約等于去年全年凈利潤。TCL科技預(yù)計(jì)第一季度凈利潤為23.2億元–25.5億元，同比上升470%-520%。

京東方A預(yù)計(jì)一季度凈利潤超50億元，預(yù)增約8倍

4月12日晚，京東方A公告，預(yù)計(jì)公司第一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為50億-52億元，同比增長782%-818%。

公司業(yè)績變動主要原因?yàn)?，進(jìn)入2021年，半導(dǎo)體顯示行業(yè)產(chǎn)品價格繼續(xù)保持上行趨勢，行業(yè)高景氣度持續(xù)，公司經(jīng)營業(yè)績較去年同期大幅提升。需求端，遠(yuǎn)程辦公、線上服務(wù)、居家娛樂等應(yīng)用市場進(jìn)一步擴(kuò)大，IT、TV類產(chǎn)品需求持續(xù)增長；供給端，短期由于玻璃基板、驅(qū)動IC等原材料供應(yīng)緊張，導(dǎo)致行業(yè)有效供給產(chǎn)出環(huán)比有所下降，半導(dǎo)體顯示行業(yè)供需緊張進(jìn)一步加劇。

此外，公司2020年依托自有的顯示和傳感核心技術(shù)優(yōu)勢，構(gòu)建了向半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)鏈和物聯(lián)網(wǎng)各場景價值鏈延伸的事業(yè)群體系；并于下半年積極參與顯示產(chǎn)業(yè)整合重組，成功完成產(chǎn)線并購，進(jìn)一步完善技術(shù)和產(chǎn)品布局，競爭優(yōu)勢更加穩(wěn)固。

京東方A同時發(fā)布的年報顯示，2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1355.53億元，同比增長16.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤50.36億元，同比增長162.46%；基本每股收益為0.13元。擬對A股股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元(含稅)。

2020年，公司研發(fā)投入金額95.42億元，占營收比例為6.97%。其中研發(fā)費(fèi)用76.23億元，研發(fā)投入資本化的金額19.39億元。

TCL科技一季度凈利潤預(yù)增約5倍

4月12日晚，TCL科技公告，公司預(yù)計(jì)2021年第一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為23.2億元–25.5億元，同比上升470%-上升520%。

報告期內(nèi)，公司經(jīng)營及業(yè)績的主要影響因素有：TCL華星凈利潤同比增長15倍，環(huán)比提升近30%。大尺寸領(lǐng)域，t1、t2、t6 產(chǎn)線滿銷滿產(chǎn)，t7按計(jì)劃爬坡，出貨面積同比增長15%，主要尺寸產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，大尺寸業(yè)務(wù)凈利潤較2020年第四季度環(huán)比增長超50%。小尺寸領(lǐng)域，t3產(chǎn)線滿銷滿產(chǎn)，t4柔性AMOLED產(chǎn)線按計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)，在新產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)固定成本顯著增加的基礎(chǔ)上，公司通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和極致運(yùn)營管理，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營效益同比改善。公司加速中尺寸領(lǐng)域的IT、車載等產(chǎn)品和客戶開拓，完善全尺寸領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣和業(yè)務(wù)體系。

天津中環(huán)電子信息集團(tuán)有限公司于2020年第四季度納入本公司合并報表范圍，成為公司業(yè)績同比增長的驅(qū)動因素之一。公司收購蘇州三星電子液晶顯示科技有限公司（現(xiàn)蘇州華星光電技術(shù)有限公司，t10）60%股權(quán)及蘇州三星顯示有限公司（現(xiàn)蘇州華星光電顯示有限公司）100%股權(quán)的事項(xiàng)已完成交割，自2021 年二季度起開始為公司貢獻(xiàn)收入和效益。

3月10日，公司發(fā)布的年報顯示，本報告期內(nèi)，按2019年重組后同口徑，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入766.8 億，同比增長33.9%；歸屬于上市公司股東凈利潤43.9億，同比增長67.6%。2020年研發(fā)費(fèi)用44.03億元。

面板雙雄均拋巨額定增計(jì)劃

面板行業(yè)是一個資金密集、技術(shù)密集的行業(yè)，產(chǎn)品的迭代需要巨大的資本開支。今年以來，兩家龍頭公司為了進(jìn)一步鞏固行業(yè)地位，均拋出了近年來最大定增計(jì)劃，引發(fā)投資者“炸鍋”。

1月15日晚，京東方A公告，擬定增募資不超過200億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金將用于“收購武漢京東方光電24.06%的股權(quán)”、“對重慶京東方顯示增資并建設(shè)京東方重慶第6代AMOLED(柔性)生產(chǎn)線項(xiàng)目”、“對云南創(chuàng)視界光電增資并建設(shè)12英寸硅基OLED項(xiàng)目”、“對成都京東方醫(yī)院增資并建設(shè)成都京東方醫(yī)院項(xiàng)目”、“償還福州城投集團(tuán)貸款”以及補(bǔ)充流動資金。按A股公司定增預(yù)案披露時點(diǎn)計(jì)算，該募資規(guī)模為2021年以來新高。

從募資用途看，京東方一方面鞏固在大尺寸LCD面板上的優(yōu)勢，另一方面擬加碼OLED業(yè)務(wù)。3月31日公告顯示，中國證監(jiān)會依法對公司提交的上市公司非公開發(fā)行A股股票核準(zhǔn)的申請材料進(jìn)行了審查，決定對該行政許可申請予以受理。

4月10日晚間，TCL科技也公布了120億元的定增計(jì)劃?？毓勺庸綯CL華星擬與廣州市人民政府、廣州開發(fā)區(qū)管理委員會簽署項(xiàng)目合作協(xié)議，共同投建一條8.6代氧化物半導(dǎo)體新型顯示器件生產(chǎn)線(即為TCL科技的t9項(xiàng)目)，項(xiàng)目計(jì)劃投資350億元，2020年12月新成立的公司廣州華星光電半導(dǎo)體顯示技術(shù)有限公司(以下簡稱“廣州華星”)負(fù)責(zé)t9項(xiàng)目的投建和運(yùn)營；為順利建設(shè)t9項(xiàng)目，公司計(jì)劃向不超過35名特定投資者募資不超過120億元，其中計(jì)劃將募集的90億元投向t9項(xiàng)目，剩下的30億元用于補(bǔ)充流動資金。

據(jù)上海證券報，記者了解到，在面板領(lǐng)域，京東方、TCL科技已經(jīng)在大尺寸領(lǐng)域取得規(guī)模優(yōu)勢，但韓國等地的面板商依然把控了中尺寸產(chǎn)品市場。尤其是，在過去一年，TV面板價格波動很大，但中尺寸面板的市場價格比較堅(jiān)挺，給相應(yīng)廠商帶來更好的盈利。

在業(yè)內(nèi)人士看來，在增強(qiáng)盈利能力和市場防御能力的同時，下一步，我國面板企業(yè)可再度憑借規(guī)模、效率、靠近終端客戶和消費(fèi)者等諸多優(yōu)勢，快速搶食中小尺寸市場，復(fù)制其在TV市場的成功。

公募大佬劉格菘重倉京東方A

值得注意的是，4月12日，京東方A和TCL科技均出現(xiàn)下跌，分別下跌2.72%和4.6%，主力資金分別凈流出7.76億和9.4億。

此前，多只周期股發(fā)布一季報，業(yè)績同比增速爆炸，但股價在12日集體走弱。中遠(yuǎn)?？?、贛鋒鋰業(yè)跌超8%，三一重工、萬華化學(xué)跌、紫金礦業(yè)均跌超6%。

在兩只股票的股吧里，網(wǎng)友均認(rèn)為今晚公布的一季報業(yè)績炸裂，尤其是被稱為“散戶之王”的京東方A，多數(shù)網(wǎng)友認(rèn)為大超預(yù)期。但是評論里不少網(wǎng)友擔(dān)心業(yè)績見光死，有網(wǎng)友評論“完蛋了！業(yè)績太好了！又要跌停了”，“下一只中遠(yuǎn)?？?，先拉后砸”。

實(shí)際上，今年以來，由于行業(yè)高景氣度，面板產(chǎn)業(yè)鏈部分個股股價表現(xiàn)亮眼。京東方A累計(jì)上漲7.17%，公司最新總市值2237.5億元。TCL科技今年上漲25.99%，最新市值1251.5億元，股價在3月份一度又創(chuàng)新高。打破國外液晶玻璃基板壟斷格局的彩虹股份大漲近60%，oled驅(qū)動芯片已經(jīng)量產(chǎn)銷售的中穎電子漲了32%，光學(xué)膜龍頭雙星新材股價漲約11%。

公募大佬劉格菘管理的5只廣發(fā)系基金均重倉押注京東方A。京東方A年報顯示，2020年末，廣發(fā)科技先鋒混合、廣發(fā)雙擎升級混合均進(jìn)入京東方A前十大股東，合計(jì)持股6.87億股。此外公開資料還顯示，劉格菘管理的廣發(fā)多元新興股票持有1.23億股，廣發(fā)創(chuàng)新升級混合持有2.27億股，廣發(fā)小盤成長混合持有2.36億股。如果一季度持倉未變，則5只基金目前持有京東方A的市值超80億元。

東北證券研報認(rèn)為，2021年是面板龍頭的業(yè)績兌現(xiàn)大年。未來面板行業(yè)的周期性仍將被庫存周期主導(dǎo)，從庫存周期視角來看，本輪主動補(bǔ)庫存從2020年10月開始計(jì)算，有望延續(xù)至2021年三季度。

中銀國際指出，從行業(yè)長期趨勢看，供給端無新增產(chǎn)能，供需格局改善，行業(yè)周期性將減弱，有助于面板龍頭公司長期發(fā)展。

來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合公司公告、股吧消息、上海證券報

（每經(jīng)App登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容或者數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)