每經記者｜趙雯琪    每經編輯｜劉雪梅    

時隔三年，轉戰(zhàn)快遞市場的德邦股份（603056，SH）快運業(yè)務再次實現(xiàn)增長。

8月26日，德邦股份披露2021年半年報。財報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入148.89億元，同比增長28.16%，其中，快遞業(yè)務同比增長33.67%，快運業(yè)務同比增長18.76%。

不過，在快遞、快運業(yè)務營收雙增長的同時，公司凈利潤卻遭遇較大幅度下滑。財報顯示，上半年，德邦股份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1565.84萬元，同比減少89.88%，同期實現(xiàn)毛利潤15.05億元，同比增長18.60%，毛利率10.11%，同比下滑0.81個百分點。

對此，德邦在財報中解釋稱，報告期內人力成本同比上漲31.36%，占收入比同比提升1.07個百分點；運輸成本同比上漲38.68%，占收入比同比提升2.22個百分點。

今年以來，由于激烈的市場競爭和企業(yè)戰(zhàn)略調整，已披露半年報的快遞公司均出現(xiàn)凈利潤下滑的情況，與此同時，包括順豐、中通等公司在提升綜合實力的資本性投入進一步提升。

德邦也不例外。財報顯示，德邦資本化支出13.9億元，同比增加85.25%，連續(xù)三年資本化支出持續(xù)擴大。通過加大大件業(yè)務的基礎設施建設投入，在夯實前端網(wǎng)絡、提升貨物運輸時效及品質、加強中轉分揀自動化等方面持續(xù)發(fā)力。

在業(yè)內看來，去年極兔速遞入局，市場份額被新進入者稀釋，當前隨著極兔份額的逐步提升與訴求的變化，行業(yè)競爭格局逐漸穩(wěn)定，進入門檻也將大幅提升。此外，4月份惡性競爭受到政策整治，價格戰(zhàn)緩解將給行業(yè)帶來業(yè)績的逐步修復，頭部企業(yè)有望改善盈利能力。

快運業(yè)務重回增長 德邦快遞再轉型

財報顯示，德邦快遞今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入148.89億元，同比增長28.16%，其中快遞業(yè)務營業(yè)收入91.68億元，同比增長33.67%；快運業(yè)務營業(yè)收入52.80億元，同比增長18.76%；其他業(yè)務主要為倉儲與供應鏈業(yè)務，營業(yè)收入為4.41億元，同比增長40.68%。

值得一提的是，自2018年宣布從“零擔老大”投身于快遞紅海之后，德邦快運業(yè)務一度縮水，而在今年上半年，快運業(yè)務營收在連續(xù)三年縮水后實現(xiàn)了首次增長。

對此，財報中解釋，大件快遞業(yè)務發(fā)展前期需要較多的資源傾斜，隨著大件快遞業(yè)務穩(wěn)定增長并逐漸進入成熟階段，公司重新對快運業(yè)務進行布局并加大人力、物力、財力等資源投入，調整經營模式，提升末端響應速度及收派靈活性。

德邦股份業(yè)務各塊業(yè)務營收情況 圖片來源：上市公司公告

不過如今的快運市場相比于三年前迎來了更多的實力玩家，隨著大件電商崛起，零擔快運成為炙手可熱的物流新賽道。除了順豐，老牌快遞企業(yè)百世、中通、韻達、圓通等也在發(fā)力快運市場。

根據(jù)剛發(fā)布的財報，順豐2021年上半年，公司快運產品整體對外業(yè)務實現(xiàn)不含稅營業(yè)收入115億元，同比增長50%。整體零擔貨量同比增長81.3%，直營網(wǎng)貨量同比增長88.7%，加盟網(wǎng)貨量同比增長62.5%，營收規(guī)模及業(yè)務增速在零擔快運全網(wǎng)型企業(yè)中持續(xù)保持領先。

重新加大快運業(yè)務投入后，如何雙線作戰(zhàn)，德邦依然面臨著較大挑戰(zhàn)。

除了主營業(yè)務之外，德邦新業(yè)務的布局也在加碼。財報顯示，截至報告期末，德邦供應鏈在全國各地擁有140個倉庫，總面積101萬平方米，已為多家世界500強及國內外知名企業(yè)提供倉配一體化服務;業(yè)務收入4.41億元，同比增長40.68%。

財報同時顯示，公司不斷進行戰(zhàn)略性投入，夯實底盤建設，快遞員數(shù)量、運輸車輛、運輸線路、分撥中心等不斷增加，截至報告期末，已擁有末端網(wǎng)點30486個，鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率94.8%。

資本化支出增長近90% 快遞企業(yè)密集投入基礎建設

公司主營業(yè)務收獲業(yè)績增長，但相比于去年的業(yè)績回血，德邦今年的凈利潤減少接近90%。對于凈利潤下滑的原因，德邦在財報中解釋稱，報告期內公司人力成本同比上漲31.36%，占收入比同比提升1.07個百分點；公司運輸成本同比上漲38.68%，占收入比同比提升2.22個百分點；從公司內部經營角度來看，公司正加強各環(huán)節(jié)基礎管理等。

除此之外，快遞、快運市場激烈的價格戰(zhàn)也一定程度上影響到公司利潤。財報顯示，德邦快遞業(yè)務公斤單價同比下降2.9%，上半年票數(shù)達到3.1億票，同比增長33.2%；快運業(yè)務開單貨物總重量308.3萬噸，同比增長20.4%，單公斤收入同比下降1.3%。這也意味著，無論是快遞還是快運市場，德邦均需要面臨增收不增利的情況。

不過從整個快遞行業(yè)來看，今年上半年，燃油成本、人工成本等多項成本上漲、快遞企業(yè)單票收入持續(xù)下降等因素影響下，多家快遞企業(yè)的經營情況不理想，盈利能力持續(xù)下降。

中通快遞財報顯示，中通二季度凈利潤較2020年同期減少12.5%，公司2021全年資本性支出將達90億-100億。

順豐在2021年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑79.80%。順豐在財報中表示，自去年四季度起并延續(xù)至今年，順豐加速多元業(yè)務板塊的網(wǎng)絡開拓，并在中轉場地及自動化設備、干支線運力等方面追加資源投入。以夯實運營底盤、提升處理產能和效率，該資源投入帶來的成本費用集中體現(xiàn)導致今年上半年利潤承壓。

德邦財報顯示，德邦資本化支出13.9億元，同比增加85.25%，連續(xù)三年資本化支出持續(xù)擴大。

此外，今年上半年，德邦與韻達的合作塵埃落定。德邦在財報中披露，自協(xié)議簽訂以來，德邦與韻達合作雙方各模塊相關負責人員積極展開對接，在場站、運力、末端、采購、聯(lián)合開發(fā)客戶等模塊進行多輪探討，盤點可合作空間，并初步達成了一定的合作成效。

其中在末端模塊，韻達在后續(xù)合作中將向德邦開放末端網(wǎng)點韻達快遞超市的系統(tǒng)接口，結合德邦渠道覆蓋需求將末端網(wǎng)點進行互通，提升德邦的網(wǎng)絡覆蓋密度，實現(xiàn)對于部分偏遠地區(qū)的用戶覆蓋及末端派送的環(huán)節(jié)的效率提升，進一步提振上市公司持續(xù)發(fā)展的盈利能力。

而在聯(lián)合開發(fā)客戶方面，韻份客戶中存在大件快遞、零擔等綜合性服務需求不能獨立滿足客戶產品需求時，韻達將優(yōu)先推薦客戶使用德邦股份相關產品，或優(yōu)先選擇與德邦共同合作開發(fā)該客戶需求，為客戶提供對應的快遞、零擔、供應鏈等多產品的一體化服務。

在此前的公告中，經雙方測算，預計雙方合作每年合計可為德邦股份帶來約2.70億規(guī)模的毛利潤增加，占2019年度德邦股份所實現(xiàn)毛利潤的比重約為10.49%，持續(xù)推動德邦股份降本增效，實現(xiàn)銷售業(yè)績的提升。

有業(yè)內人士分析，今年上半年，在行業(yè)競爭激烈的背景下，多數(shù)快遞公司選擇加大戰(zhàn)略性投入，雖然短期內增加了成本費用，卻為未來的發(fā)展打下了基礎。而在這種環(huán)境下，物流企業(yè)的“裝備戰(zhàn)”也更加激烈。

截至今日收盤，德邦股價10.11元，較前日下跌2.41%，總市值103.83億元。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝