每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜葉峰    

截至2020年底的數(shù)據(jù)，中國(guó)公募基金基金經(jīng)理數(shù)量達(dá)到2396人，創(chuàng)歷史新高。而據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年9月底，公募基金的基金經(jīng)理人數(shù)達(dá)到2700人，比去年底又增加了近300人。

換句話說，有近300位基金經(jīng)理，都是任職年限不到一年的“新兵蛋子”，如果是任職3年以下的“新生代”基金經(jīng)理，那數(shù)量就更多了。

對(duì)投資者而言，稍不留神，你買入的公募基金，可能就是一位新生代基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。而證券市場(chǎng)投資，是一項(xiàng)非常注重投資經(jīng)驗(yàn)的事情，那么，新生代基金經(jīng)理的產(chǎn)品，你真的敢買嗎？

新生代爆發(fā)式增長(zhǎng)

如果按照任職年限來劃分，基金經(jīng)理劃分為“新生代”、“中生代”和“老一代”。

一般來說，新生代是指任職在0到3年以內(nèi)的新手；中生代為3年到7年的基金經(jīng)理，而老一代基金經(jīng)理，一般是7年以上的任職經(jīng)歷。

數(shù)據(jù)顯示，目前基金經(jīng)理數(shù)量2700人，其中老一代基金經(jīng)理數(shù)量只有407人，占總?cè)藬?shù)的約15%。這個(gè)很好理解，隨著時(shí)間的拉長(zhǎng)，很多老一代基金經(jīng)理，要么轉(zhuǎn)行退出基金經(jīng)理隊(duì)伍，要么是轉(zhuǎn)為管理高層，逐漸退居二線，還有就是公轉(zhuǎn)私了。

中國(guó)公募基金行業(yè)已經(jīng)有近20年歷史，而現(xiàn)在任職時(shí)間最長(zhǎng)的是長(zhǎng)城基金的楊建華（17年）、博時(shí)基金的過鈞（17年），富國(guó)基金的畢天宇、朱少醒（15年），此外還有華安的許之彥（14年）、中歐的周蔚文（14年）、華夏的陽(yáng)琨（14年）等。

中生代基金經(jīng)理目前1029位，占總數(shù)的38%；而任職時(shí)間在3年以下的新生代基金經(jīng)理已經(jīng)多達(dá)1264人，占總數(shù)的47%，基本上就是“半壁江山”。

新生代基金經(jīng)理爆發(fā)式增長(zhǎng)，實(shí)際上也是時(shí)代因素造成的。去年以來，中國(guó)公募基金市場(chǎng)井噴式發(fā)展，正是因?yàn)樾禄鹉技l(fā)行，造成了基金公司對(duì)基金經(jīng)理職位的需求大幅增長(zhǎng)，基金產(chǎn)品數(shù)量大增，必然需要更多的基金經(jīng)理來管理。那么，這些新生代基金經(jīng)理的產(chǎn)品，到底敢不敢買呢？

業(yè)績(jī)說話：新生代“菜鳥先飛”

我們經(jīng)常都說，新手的運(yùn)氣特別好，比如打牌，新手往往運(yùn)氣很好，而炒股也是，新手進(jìn)場(chǎng)，運(yùn)氣比老手更好。而今年，基金經(jīng)理也同樣如此，新生代基金經(jīng)理可謂是“菜鳥先飛”。

每經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)了今年以來回報(bào)排名前20位的產(chǎn)品。就混合型基金來看，有13只產(chǎn)品的基金經(jīng)理任職年限不到3年，占總數(shù)的65%。

另外，中生代基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品（3到7年）有7只，占35%，沒有一只產(chǎn)品是老一代基金經(jīng)理管理的。

這個(gè)現(xiàn)象，看上去確實(shí)很不科學(xué)，但這就是現(xiàn)實(shí)。

比如，信誠(chéng)新興產(chǎn)業(yè)的孫浩中，任職年限不到2年，長(zhǎng)城行業(yè)輪動(dòng)的楊宇不到1年，前海開源新經(jīng)濟(jì)的崔宸龍，任職年限也只有一年多，大成國(guó)企改革的韓創(chuàng)，任職年限不到3年。還有任職年限剛剛超過3年的金鷹民族新興的韓廣哲，而這幾位基金經(jīng)理，很有可能就是今年冠軍基金的候選人了。因?yàn)?，他們管理的這幾只產(chǎn)品，正是目前排名最靠前的。

短期收益的排名靠前，實(shí)際上并非我們敢于買入新生代基金經(jīng)理產(chǎn)品的主要原因。因?yàn)榻衲甑男星?，?shí)際上更適合小盤基金，新基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。今年，老牌抱團(tuán)股，互聯(lián)網(wǎng)中概股集體走下坡路，這些大多都是老一代基金經(jīng)理的最愛。所以，今年老基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品幾乎“團(tuán)滅”。而新基金經(jīng)理思維更加靈活，更喜歡追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)，并且敢于重倉(cāng)押注熱門賽道，這些因素成為新生代崛起的重要原因。

新生代的真正考驗(yàn)尚未到來

新生代基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品，到底能不能買，實(shí)際上并不完全取決于今年他們的業(yè)績(jī)到底如何。

基金投資是一項(xiàng)長(zhǎng)跑項(xiàng)目，如果太過于注重短期過往業(yè)績(jī)的優(yōu)劣，那么對(duì)投資者而言，大概率就偏離了基金投資的初衷。

那么，如果要投資新生代基金經(jīng)理的產(chǎn)品，我們還需要考察哪些因素？

首先，盡管不要過于注重短期過往業(yè)績(jī)，但這依然是不得不關(guān)注的因素。畢竟，同樣的市場(chǎng)環(huán)境下，能夠取得更好成績(jī)的“學(xué)生”，未來繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)地位的概率會(huì)更大。

其次，管理較大規(guī)模產(chǎn)品的能力，將是考察一位新生代基金經(jīng)理的重要因素。有些基金經(jīng)理，當(dāng)管理的產(chǎn)品規(guī)模很小的時(shí)候，可能可以取得不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。但是，一旦業(yè)績(jī)好了，知名度高了，他們管理產(chǎn)品的規(guī)模自然就會(huì)大幅增長(zhǎng)。今年，如此多的新生代基金經(jīng)理業(yè)績(jī)非常突出，隨之而來的必然是規(guī)模的迅速擴(kuò)大。那么，能否繼續(xù)管理好較大規(guī)模的產(chǎn)品，將看出他們的“續(xù)航能力”到底有多強(qiáng)。

目前，管理規(guī)模較大的基金經(jīng)理，比如廣發(fā)的鄭澄然421.74億元、睿遠(yuǎn)的朱璘369.63億元、銀華的張萍365.67億元、易方達(dá)的王元春358.85億元、諾安基金的蔡嵩松353.28億元、匯豐晉信的陸彬216.18億元。

今年，鄭澄然、蔡嵩松、陸彬等，他們管理的規(guī)模大幅增加，但業(yè)績(jī)其實(shí)依然保持較好。而那些今年業(yè)績(jī)排名前列的新生代基金經(jīng)理，或需要等到他們管理產(chǎn)品規(guī)模大幅提升之后，才能真正體現(xiàn)出他們的投資水平。

但是需要指出的是，一位優(yōu)秀的新生代基金經(jīng)理，能否逐漸成為優(yōu)秀的中生代，甚至是老一代基金經(jīng)理，除了基金經(jīng)理自身的能力之外，他們所處的基金公司的大平臺(tái)，比如整體的研究實(shí)力，薪酬激勵(lì)機(jī)制，業(yè)務(wù)培訓(xùn)體系等，都是非常缺一不可的因素。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)