每經(jīng)AI快訊，3月28日國(guó)信證券“國(guó)信研究”公眾號(hào)發(fā)布了中國(guó)人壽財(cái)報(bào)點(diǎn)評(píng)文章。文章要點(diǎn)：2021年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，調(diào)整情況與行業(yè)基本一致；保險(xiǎn)業(yè)務(wù)：新業(yè)務(wù)價(jià)值下滑，但健康險(xiǎn)期交保費(fèi)高速增長(zhǎng),個(gè)險(xiǎn)渠道質(zhì)量正穩(wěn)步提升，對(duì)后續(xù)增長(zhǎng)形成強(qiáng)支撐；投資業(yè)務(wù)：下半年組合結(jié)構(gòu)繼續(xù)調(diào)整，債券占比提升顯著，權(quán)益占比下滑，避險(xiǎn)傾向明顯。

投資建議：關(guān)注個(gè)險(xiǎn)渠道的環(huán)比數(shù)據(jù)，維持 “買入”評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)2022年-2024年歸母凈利潤(rùn)598億元/664億元/823億元，同比增速13%/14%/13%；攤薄EPS為2.1元/2.4元/2.9元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PEV為0.53x/0.46x/0.41x。鑒于個(gè)險(xiǎn)渠道質(zhì)量的改善，我們預(yù)計(jì)上半年的人力下滑幅度環(huán)比會(huì)有所收斂，對(duì)業(yè)績(jī)形成支撐，維持“買入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：長(zhǎng)端利率下滑；新單銷售同比下滑。

(記者 湯輝)

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。