每經(jīng)AI快訊，5月19日東吳證券電新研究團(tuán)隊“新興產(chǎn)業(yè)匯”公眾號發(fā)布了蔚來研報。研報要點(diǎn)如下，核心競爭力：核心技術(shù)全面布局，圈層營銷構(gòu)筑壁壘。工業(yè)品維度：核心技術(shù)全面布局，硬件搭載行業(yè)領(lǐng)先；爆款能力&成長空間：車型高舉高打，樹立高端品牌形象。ES/ET系列覆蓋豪華電動SUV/轎車領(lǐng)域，產(chǎn)品矩陣布局全面。

盈利預(yù)測與投資評級：我們預(yù)計2022年-2024年營收分別為572.55億元/896.39億元/1442.08億元，同比增速58.44%/56.56%/60.88%。對應(yīng)2022年~2024年P(guān)S估值分別為3/2/1倍?？杀裙酒骄鵓S估值為6/3/2倍（按照2022年5月10日收盤價計算）。鑒于蔚來在工業(yè)品維度核心技術(shù)全面布局，硬件搭載行業(yè)領(lǐng)先。在消費(fèi)品維度利用圈層營銷構(gòu)筑壁壘，換電提高補(bǔ)能體驗(yàn)。我們預(yù)計將迎來進(jìn)一步銷量放量，首次覆蓋給予“買入”評級。

風(fēng)險提示：新能源汽車行業(yè)發(fā)展增速低于預(yù)期；軟件OTA升級政策加嚴(yán)等。

(記者 湯輝)

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