2月26日，受中央財經委員會第四次會議研究大規(guī)模設備更新利好推動，機床板塊再次爆發(fā)，機床ETF（159663）持倉股華東重機、華東數控、寧波精達、日發(fā)精機等股批量漲停，機床ETF自2月5日盤中低點已反彈超28%，強勢沖擊九連陽，當下時點，板塊行情還行繼續(xù)演繹嗎？回答這個問題，先來看看，需要多方面綜合來看！

一、我國機床大而不強，中高端機床國產替代提升空間較大

近年來，我國經濟發(fā)展面臨復雜的內外部環(huán)境，在未來發(fā)展和國際競爭中贏得戰(zhàn)略主動，芯片、機床等核心關鍵領域的國產替代勢在必行，我國實體經濟關鍵在科技創(chuàng)新，方向是產業(yè)升級。

機床是高端裝備代表，但我國機床大而不強，“卡脖子”現象嚴重，國產在中低端機床已實現較好替代。但在航空航天、軍工國防等關鍵領域的高端裝備等高端市場，非常依賴進口的高端機床。據MIRDATABANK數據，外資在高端數控金屬切削機床占據9成市場份額。2022年中國五軸數控機床市場規(guī)模從2020年的6.65億美元增長至9.29億美元。

據中國機床工具工業(yè)協會數據顯示，數控金屬切削機床產量26.5萬臺，數控金屬成型機床2.1萬臺。據中國機床工具工業(yè)協會數據，金屬切削機床數控化率為46.3%;金屬成型機床數控化率為11.3%。在發(fā)達國家中，日本機床數控化率維持在80%以上，美國和德國機床數控化率均超過70%，與之相比國內機床數控化率提升空間較大。

華金證券指出，大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新有望提振內需，可能是財政發(fā)力的信號；對汽車和家電需求提升有利；短期將提振科技、高端裝備等相關行業(yè)的風險偏好，復盤歷次換新政策影響，對行業(yè)及市場短期影響都偏積極。

二、設備更新+新增需求推動，對機床需求形成托底

我國經濟復蘇形勢將不斷向好，伴隨制造業(yè)轉型升級，機床等中高端產品需求有改善性需求支撐。

1）工業(yè)企業(yè)即將進入主動補庫存階段。2002年以來我國已經歷五個完整庫存周期，平均每輪40個月左右，我國工業(yè)企業(yè)或將于2024年進入主動補庫存階段。

2）機床更新需求和新增需求持續(xù)釋放。數控機床的更新周期約為10年，2021年起機床行業(yè)迎來新一輪更新周期，同時新能源汽車、航空航天等高景氣度行業(yè)，為機床帶來新的需求。

當前，我國正處于數控機床的更新周期中，不過受企業(yè)景氣度拖累，或有延遲更新的情況，2024年，進入到工業(yè)企業(yè)主動補庫存雙周期，行業(yè)訂單需求或有較強恢復。

三、政策持續(xù)助力，推動機床行業(yè)快速發(fā)展

機床產業(yè)自2022年下半年，持續(xù)獲得政策支持，是國家重視高端制造業(yè)的風險標。國務院、國家發(fā)改委、工信部等多部門陸續(xù)印發(fā)相關支持及規(guī)范政策，特別是針對數控機床等高精尖領域的相關指引，大力推動了數控機床的快速發(fā)展。

四、券商觀點：

海通證券表示，隨著政策支持和本土企業(yè)加大研發(fā)投入和技術突破，我國硬科技制造領域國產替代或將提速。在政策與市場雙重驅動下，我國硬科技制造領域的國產替代將進入快速發(fā)展階段，以芯片、機床為代表的自主可控關鍵領域有望受益。

國泰君安證券表示，新質生產力有望引領未來產業(yè)投資新方向。根據新質生產力的發(fā)展方向，人工智能、算力、機床、工業(yè)互聯網、人形機器人、腦機接口、6G等領域或具備較大的機遇。

五、相關產品：

機床ETF（159663）緊密跟蹤的中證機床指數，涵蓋了我國制造業(yè)產業(yè)鏈中的關鍵一環(huán)——高端裝備制造領域，涉及激光設備、機床工具、機器人、工控設備等行業(yè)，是新質生產力理念強調創(chuàng)新驅動與產業(yè)升級落地實踐的核心陣地，場外聯接017573/017574。

機器人ETF（562500）是全市場規(guī)模最大的機器人主題ETF，聚焦機器人產業(yè)投資機會，助力投資者一鍵布局中國機器人產業(yè)，場外聯接基金018344/ 018345。