直播時間： 2024-05-16 直播嘉賓： 梁杏 國泰基金總經(jīng)理助理、量化投資部總監(jiān) 摘要： 我們認(rèn)為在新“國九條”之后，上證綜指大概率持續(xù)跑贏滬深300。為什么這么說呢？因為上證綜指的中字頭成份股權(quán)重較高，新“國九條”提出加大上市公司的分紅力度，央國企本身以前在分紅上面踐行的也比較好。再加上國資委對于央國企的考核上面也有許多新要求，比如說要把市值管理納入央企的負(fù)責(zé)人考核，去提升央企對于市值管理的重視程度。所以我們有理由認(rèn)為在未來新“國九條”的影響下，上證綜指的表現(xiàn)持續(xù)優(yōu)于滬深300的概率比較高。 上證綜指對于整個市場的代表性非常強(qiáng)，它的總市值和自由流通市值占到A股市場的64%和54%，大量的高利潤上市公司基本上也都被上證綜指覆蓋。另外，在2020年7月22日，上證綜指的編制方案里面做過一個“小手術(shù)”，這個“小手術(shù)”分為三個步驟，第一，不再把ST和新ST的股票納入進(jìn)來，直接把這些業(yè)績表現(xiàn)不好的踢掉了。第二，新股上市一年以后再納入指數(shù)。第三，把科創(chuàng)板和紅籌股納入進(jìn)來。這三個小步驟做完了之后，其實上證綜指就有了一個更好的表現(xiàn)或者提升。 我們認(rèn)為今年上證綜指年線收紅的概率比較大，上半年上證綜指已實現(xiàn)4%多的收益率。下半年盡管會有一些震蕩，但我們覺得下半年繼續(xù)實現(xiàn)正收益的概率是比較大的。主要的原因在于基本面持續(xù)有所好轉(zhuǎn)，疊加美聯(lián)儲釋放降息預(yù)期、國內(nèi)政策也將發(fā)力，上證綜指的內(nèi)涵價值不斷增強(qiáng)。 上證綜指ETF（510760）采用抽樣復(fù)制法，通過抽樣實現(xiàn)超額收益。過去三年多，上證綜指相比于滬深300的超額漲幅達(dá)14.81%，上證綜指的ETF相比于上證綜指超額收益達(dá)15.66%，整體上來看，上證綜指ETF比滬深300多了30%的收益率。另外，上證綜指ETF從5月10日開始降費(fèi)，年管理費(fèi)用從0.5%下降到0.15%，年托管費(fèi)率由0.10%調(diào)低至0.05%，是目前費(fèi)率最低的上證綜指ETF。 除此以外，偏中特估、紅利風(fēng)格也可以關(guān)注近期推出的紅利國企ETF（510720），其跟蹤股息率相對高且穩(wěn)定的指數(shù)，且每年分紅最高達(dá)12次，未來有長期占優(yōu)的可能性。 閱讀全文