每經記者｜趙云    每經編輯｜肖芮冬    

11月29日，市場早盤震蕩拉升，午后有所回落，創(chuàng)業(yè)板指領漲。截至收盤，滬指漲0.93%，深成指漲1.72%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.5%。

板塊方面，機器人、電商、互聯網金融、食品加工等板塊漲幅居前，燃氣、影視、IP經濟、機場等板塊跌幅居前。

全市場超4200只個股上漲，近200股漲超9%。滬深兩市全天成交額1.71萬億，較上個交易日放量2179億。

今天是11月最后一個交易日，這對市場來說，本身就算個好消息。

因為“出金日”已經過去，場內場外的資金都有博弈周末發(fā)酵的需求，周五自然得補足倉位；更重要的是，即將進入12月，新的大事件，即新的博弈點已近在眼前。

萬聯證券研報指出，12月中央經濟工作會議即將召開，預計將釋放更多利好信號。政策落地效果或將影響市場情緒。總體看，市場情緒進一步回暖仍有賴于基本面的改善與流動性的繼續(xù)好轉。

今天的復盤，我們重點分析兩個問題：

一是，上午市場是如何顯著走強的？

二是，下午為何不繼續(xù)漲，甚至小幅回落了？

從各大指數走勢來看，約10:45~11:30收盤，市場上出現了持續(xù)不斷且放量的買盤，這里以萬得全A指數為例。

需要注意的是，10:00~11:00，A50期指尚處于震蕩走勢。

11點后，大盤明顯走強時，才急拉起來。

而這段時間，人民幣匯率（下圖為離岸人民幣兌美元）持續(xù)升值。

這意味著，11點之前的幾十分鐘里，有一些對匯率不太敏感的資金已提前出手，會是誰呢？

我們認為，這里有“國家隊”介入的跡象，帶動市場形成了向上的合力。

理由在于：

1）同花順數據顯示，11點后，幾個月前托市資金常常借道入場的“寬基ETF”，整體放量上行。

稍早一些的10:45~11:00，雖然寬基ETF整體雖未放量，但連續(xù)紅色量柱已然出現。

且部分寬基ETF產品，11點前已有大買單出現。

2）“牛市旗手”在這段時間顯著異動了

一方面，大金融也好，券商股、金融科技概念股也罷，這些對指數提振效果明顯的板塊，也時常受到托市資金關注。

另一方面，此前大盤主升段，上述板塊的漲幅也明顯領先，因此當它們異動時，容易給市場帶來更樂觀的預期。結果來看，效果確實達到了。

如果你在上午收盤時，內心涌起強烈的“牛回速歸”的感覺，是很合理的——那一刻的盤面就是這么強。

但為什么午后這股漲勢未能延續(xù)下去呢？

最簡單但也不應忽視的是，技術面的壓力位生效了。

從日K線來看，主要指數都在觸及20日線后回落，收出上影線。

還是以萬得全A為例，如果今天午后開盤，大盤繼續(xù)漲，那么突如其來的“一陽穿多線”，將構成強烈的看多信號。

但問題是，12月還沒到呢，這時候樂觀預期應該有，但又不必打太滿。

就和昨天（周四）尾盤，高位股紛紛炸板一個道理：提前釋放拋壓，更有利于后續(xù)演繹。

今天，短線情緒繼續(xù)回暖，漲停家數穩(wěn)步增長（144家），盤中高位股的“地天板”也出現了。

以及從量能角度看，今天全A成交額繼續(xù)增長，但離站上2萬億元關口，還有空間。

長城證券研報指出，“924”行情以來，市場活躍度顯著提升，全A成交額大幅攀升并在10月8日創(chuàng)下階段性高點。政策驅動下，大盤和小盤板塊的成交額占比呈現分化特征，大盤在10月初達到高點后回落趨穩(wěn)，小盤則持續(xù)上升。短周期看，自9月24日以來A股資金風格經歷了兩輪切換；而從偏長視角來看，被動投資正在成為增量資金的重要來源。

種種跡象表明，市場把重頭戲留到了下個月，更多分析我們留到周末再來盤點。11月行情就此收官，先祝大家周末愉快！

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1401114181