每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

4月9日，A股三大指數(shù)集體上漲。截至收盤，滬指漲1.31%，深成指漲1.22%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.98%。全市場成交額17410億元，較上日放量878億元。全市場超4500只個股上漲。軍工、農(nóng)業(yè)、半導(dǎo)體板塊漲幅居前。

集成電路ETF（517110）收盤大漲5.23%、芯片ETF（512760）收盤大漲5.01%、科創(chuàng)芯片ETF國泰（589100）收盤大漲4.56%、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（15516）收盤大漲4.44%

【上漲原因分析】自主可控邏輯加強(qiáng)；半導(dǎo)體板塊基本面表現(xiàn)好。

當(dāng)前背景利好科技國產(chǎn)替代，半導(dǎo)體自主可控鏈有望直接受益，其中半導(dǎo)體設(shè)備等板塊后續(xù)國產(chǎn)替代有望加速。

關(guān)注具備替代能力的國產(chǎn)芯片廠商及其上下游產(chǎn)業(yè)鏈。基本面上，半導(dǎo)體上市公司財報表現(xiàn)相對較好，眾多公司2024年凈利潤同比增長或業(yè)績扭虧為盈。目前半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的區(qū)域化重組、體系重構(gòu)加速。半導(dǎo)體設(shè)備廠商一方面擴(kuò)大制造環(huán)節(jié)關(guān)鍵領(lǐng)域的覆蓋和深化，提高技術(shù)效率；另一方面，龍頭廠商進(jìn)一步進(jìn)入新領(lǐng)域，加快行業(yè)整合并購。行業(yè)快速發(fā)展，國產(chǎn)設(shè)備龍頭業(yè)績增長有望持續(xù)受益。

技術(shù)面上，板塊已經(jīng)調(diào)整1個月，短線上存在超跌反彈邏輯。在產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績風(fēng)險等不確定因素已經(jīng)被市場定價后，伴隨外部消息催化，半導(dǎo)體板塊迎來大漲。

【后市展望】半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)；半導(dǎo)體自主可控將有望加速。

半導(dǎo)體行業(yè)景氣度持續(xù)，全球和國內(nèi)的半導(dǎo)體月度銷售額繼續(xù)同比增長。根據(jù)美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會（SIA）的數(shù)據(jù)，2025年2月份全球半導(dǎo)體銷售額約為549美元，同比增長17.1%，連續(xù)16個月實(shí)現(xiàn)同比增長；2025年2月中國半導(dǎo)體行業(yè)銷售額為150.6億美元，同比增長5.6%，連續(xù)16個月實(shí)現(xiàn)同比增長。

2025年全球半導(dǎo)體市場銷售額將持續(xù)穩(wěn)定增長。根據(jù)WSTS的預(yù)測，預(yù)計2025年全球半導(dǎo)體市場銷售額將達(dá)到6874億美元，同比增長12.5%；全球各地區(qū)都將繼續(xù)擴(kuò)張，其中美洲和亞太地區(qū)預(yù)計將保持兩位數(shù)的同比增長。

半導(dǎo)體自主可控將有望持續(xù)受益。當(dāng)前國內(nèi)多環(huán)節(jié)仍有較大國產(chǎn)替代空間，在全球供應(yīng)鏈面臨不確定性和重塑的背景下，中國半導(dǎo)體企業(yè)將加快自主產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)。

科技板塊自主可控的重要性將進(jìn)一步提升，國產(chǎn)替代邏輯存在持續(xù)催化。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈存在中長線的投資機(jī)會，近期科技波動較大，感興趣的投資者可以緊密跟蹤，保持關(guān)注集成電路ETF（517110）、芯片ETF（512760）、科創(chuàng)芯片ETF國泰（589100）、半導(dǎo)體設(shè)備ETF（15516）。

風(fēng)險提示：

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投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。