每經(jīng)記者｜林姿辰    每經(jīng)編輯｜金冥羽 楊夏    

國(guó)內(nèi)生長(zhǎng)激素龍頭交出了近20年來(lái)首份年度收入同比下滑的成績(jī)單。

4月20日，長(zhǎng)春高新（000661.SZ，股價(jià)91.95元，市值375.1億元）同時(shí)發(fā)布了2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)，2024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入134.66億元，同比降低7.55%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)25.83億元，同比降低43.01%。今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)收入29.97億元，同比減少5.66%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.73億元，同比減少44.95%。

在一季報(bào)中，公司將業(yè)績(jī)下滑歸因于銷售相關(guān)費(fèi)用增加和研發(fā)投入增長(zhǎng)。但在盤(pán)點(diǎn)公司四家主要子公司的業(yè)績(jī)后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)春高新“多元拓展業(yè)務(wù)”背后或暗藏“危機(jī)”：生長(zhǎng)激素業(yè)務(wù)正式走上下坡路、疫苗業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)常年縮水、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)持續(xù)收縮。

不過(guò)公司在分紅方面仍比較大方，擬現(xiàn)金分紅和股份回購(gòu)總額占2024年凈利潤(rùn)的56.81%。

三大子公司業(yè)績(jī)下滑

銷售人員數(shù)量增加近六成

長(zhǎng)春高新業(yè)務(wù)主要分為基因工程制藥、生物疫苗、中成藥和房地產(chǎn)四大板塊，分別對(duì)應(yīng)金賽藥業(yè)、百克生物、華康藥業(yè)和高新地產(chǎn)四家子公司。

2023年時(shí)，長(zhǎng)春高新各板塊收入、凈利實(shí)現(xiàn)了全線增長(zhǎng)，剝離失敗的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入也順利“轉(zhuǎn)增”。但在去年，長(zhǎng)春高新的三家子公司業(yè)績(jī)均同比下滑。2024年也成為了長(zhǎng)春高新近20年來(lái)首次年度營(yíng)業(yè)收入同比下滑的年份。

其中，坐擁生長(zhǎng)激素業(yè)務(wù)的金賽藥業(yè)，盡管2024年國(guó)外銷售收入同比增長(zhǎng)454%至0.99億元，但其總收入仍同比降低3.73%至106.71億元；歸母凈利潤(rùn)為26.78億元，同比降低40.67%。這也意味著長(zhǎng)春高新的支柱業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走下坡路。

手持流感疫苗、水痘疫苗和帶狀皰疹疫苗的百克生物（688276.SH，股價(jià)21.83元，市值90.3億元），2024年實(shí)現(xiàn)收入12.29億元，同比降低32.64%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.32億元，同比降低53.67%，這是其分拆上市四年期間，第三次出現(xiàn)收入利潤(rùn)雙降的情況。

此外，高新地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收入7.56億元，同比降低17.32%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.15億元，同比降低80.09%。

唯一保持業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)的重要子公司華康藥業(yè)，營(yíng)收在長(zhǎng)春高新總收入中占比僅為個(gè)位數(shù)，難以扭轉(zhuǎn)整體業(yè)績(jī)走勢(shì)。

為了應(yīng)對(duì)下滑，長(zhǎng)春高新繼續(xù)加大了對(duì)研發(fā)和銷售的投入，主要是加快推進(jìn)金賽藥業(yè)新產(chǎn)品研發(fā)。長(zhǎng)春高新研發(fā)投入同比增加11.20%至26.90億元，在收入中占比提升至19.97%；銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)11.81%至44.39億元，進(jìn)一步加快推進(jìn)產(chǎn)品銷售推廣。

從人員配置看，公司的銷售人員從2023年的3155人增加到4995人，同比增加近六成；研發(fā)人員卻從1329人減少到1264人，同比減少了4.89%。目前，這些投入未能轉(zhuǎn)化為足夠的收入增長(zhǎng)，進(jìn)一步壓縮了公司利潤(rùn)。

終止一項(xiàng)美國(guó)申報(bào)

仍有多款藥物在美獲批臨床

2020年6月8日，長(zhǎng)春高新的股價(jià)達(dá)到683.78元的歷史高點(diǎn)，此后便一路下跌，至今股價(jià)在90元左右徘徊。生長(zhǎng)激素被納入集采在即，市場(chǎng)最關(guān)心的問(wèn)題莫過(guò)于公司創(chuàng)新產(chǎn)品的變現(xiàn)能力。

在今年2月的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，公司公布了多款重點(diǎn)產(chǎn)品的進(jìn)展情況。其中，1.1類創(chuàng)新藥小兒黃金止咳顆粒今年1月已獲批上市；用于成年痛風(fēng)性關(guān)節(jié)炎的伏欣奇拜單抗注射液（水劑，曾用名金納單抗注射液）已于今年1月申報(bào)上市；注射用伏欣奇拜單抗（粉劑，曾用名注射用金納單抗）于去年4月申報(bào)上市，預(yù)計(jì)今年內(nèi)能獲批上市。

記者注意到，用于兒童性中樞性性早熟的注射用醋酸曲普瑞林微球，研發(fā)進(jìn)度有所推遲，預(yù)計(jì)完成時(shí)間從2025年6月30日推遲到了2026年6月30日。

公司另外4款重點(diǎn)產(chǎn)品則剛進(jìn)入臨床試驗(yàn)不久，包括兩款單抗藥物GenSci120注射液和GenSci098注射液，前者用于系統(tǒng)性紅斑狼瘡、原發(fā)性干燥綜合征、炎癥性腸?。ò冃越Y(jié)腸炎和克羅恩病）、類風(fēng)濕關(guān)節(jié)炎，后者用于治療甲狀腺眼病，和兩款化學(xué)藥物GenSci122片、GS1-144片分別用于晚期實(shí)體瘤和絕經(jīng)期血管舒縮癥。

值得一提的是，GenSci098注射液、GenSci122片、GS1-144片已在美國(guó)獲批臨床試驗(yàn)。

去年，長(zhǎng)春高新在綜合考慮了臨床試驗(yàn)要求、對(duì)應(yīng)的預(yù)期投入及時(shí)間進(jìn)度等因素后，曾決定終止長(zhǎng)效生長(zhǎng)激素的美國(guó)申報(bào)項(xiàng)目，公司對(duì)已經(jīng)資本化的1.33億元開(kāi)發(fā)支出全額計(jì)提減值準(zhǔn)備，相應(yīng)減少了2024年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.33億元。

記者|林姿辰

編輯|金冥羽 楊夏 杜恒峰

校對(duì)|湯亞文

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

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