每經(jīng)記者｜林姿辰    每經(jīng)編輯｜馬子卿    

去年3月，被譽(yù)為“近視神藥”的硫酸阿托品滴眼液獲得國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市，從東北的一家眼科醫(yī)院走向全國(guó)市場(chǎng)。一年過去，昔日靠“代購(gòu)”才能買到的近視防控藥物，市場(chǎng)行情如何？

興齊眼藥（SZ300573，股價(jià)71.90元，市值126億元）近日發(fā)布的年報(bào)揭曉了謎底。2024年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.43億元，同比增長(zhǎng)32.42%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.38億元，同比增長(zhǎng)40.84%。不過，公司沒有公布硫酸阿托品滴眼液的銷售收入，僅披露滴眼劑板塊收入同比增長(zhǎng)106.08%，產(chǎn)品產(chǎn)量、銷量均同比增長(zhǎng)30%。

但投資者未必都滿意。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年4月，德邦證券研報(bào)預(yù)計(jì)，興齊眼藥2024年將實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.2億元，歸母凈利潤(rùn)4.5億元。4月22日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電興齊眼藥董事會(huì)秘書公開電話，未獲接聽。

公司產(chǎn)品銷售增長(zhǎng)超30%、庫(kù)存量增長(zhǎng)近80%

兒童青少年多近視，中青年多干眼癥、視神經(jīng)炎，老年人以白內(nèi)障、青光眼、干眼癥為主??面臨著日益細(xì)分的眼藥市場(chǎng)，A股龍頭興齊眼藥很早就選擇了廣覆蓋。目前，公司一共擁有眼科藥物批準(zhǔn)文號(hào)60個(gè)，其中有兩個(gè)國(guó)內(nèi)“首款”藥物，是興齊眼藥的黃金單品。

一款是面向干眼癥患者的“茲潤(rùn)”環(huán)孢素滴眼液（Ⅱ），2020年6月獲批上市；一款是延緩兒童近視進(jìn)展的“美歐品”硫酸阿托品滴眼液（0.01%濃度）。后者在去年3月前一直以院內(nèi)制劑的身份，由沈陽(yáng)興齊眼科醫(yī)院有限公司（簡(jiǎn)稱“興齊眼科醫(yī)院”）售賣。截至目前，國(guó)內(nèi)尚無近視相關(guān)適應(yīng)癥的同類產(chǎn)品上市。

在2024年年報(bào)中，多處表述都體現(xiàn)著“美歐品”對(duì)公司業(yè)績(jī)的推動(dòng)。比如，“美歐品”所屬的滴眼劑收入增長(zhǎng)106.08%，毛利率提升2.93個(gè)百分點(diǎn)，去年公司共有3款滴眼液獲批上市，另外兩款產(chǎn)品的獲批時(shí)間分別為7月和11月，且都是市面上有多款競(jìng)品的仿制藥。

再比如，興齊眼藥去年的產(chǎn)品銷售量、生產(chǎn)量均同比增長(zhǎng)超30%、庫(kù)存量同比增長(zhǎng)近80%，公司表示是受到硫酸阿托品滴眼液獲批上市影響。

不過，這組數(shù)據(jù)也顯示了興齊眼藥的庫(kù)存正在積壓。此外，興齊眼藥的銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)31.79%至7.05億元，銷售人員從900人增加到1197人，增加了近300人。

多款競(jìng)品接近上市，兩只社?；鹑ツ甏蟊壤郎p倉(cāng)

2024年，興齊眼藥的研發(fā)投入同比增長(zhǎng)12.11%，首次突破2億元。目前，公司共有5個(gè)在研項(xiàng)目，進(jìn)展最快的SQ-729（登記號(hào)：CTR20200085、CTR20212468）是濃度分別為0.02%和0.04%的硫酸阿托品滴眼液。

對(duì)于三款硫酸阿托品滴眼液的定位，興齊眼藥曾在投資者交流中做過解釋，公司認(rèn)為不同濃度會(huì)覆蓋不同類型患者，其中0.01%是基礎(chǔ)用藥濃度，更具有普適性，0.02%和0.04%濃度上市后，醫(yī)生可以根據(jù)孩子近視進(jìn)展情況選擇個(gè)性化治療方案。

去年10月，興齊眼藥發(fā)布了這兩種濃度產(chǎn)品的Ⅲ期臨床試驗(yàn)報(bào)告，目前產(chǎn)品上市申請(qǐng)已獲受理，處于審評(píng)審批階段。但隨著硫酸阿托品滴眼液的市場(chǎng)前景和股價(jià)影響力被驗(yàn)證，興齊眼藥的產(chǎn)品還將面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

今年1月，兆科眼科NVK002（低濃度阿托品0.01%）的簡(jiǎn)化新藥申請(qǐng)已獲受理；2月，恒瑞醫(yī)藥子公司的HR19034滴眼液上市許可申請(qǐng)亦獲受理。此外，歐康維視生物、齊魯制藥等多家國(guó)內(nèi)藥企也已跟隨入局。

為了應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，興齊眼藥正在拓寬新的產(chǎn)品線，布局的適應(yīng)證方向包括眼底新生血管相關(guān)疾病、眼底黃斑水腫以及真菌性角膜炎等，目前均處于臨床早期。

不過，興齊眼藥的前十大流通股東之中，兩只社?；稹盎攫B(yǎng)老保險(xiǎn)基金一六零二二組合”和“基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金一六零二一組合”在去年第四季度大比例減倉(cāng)。前者減持254.65萬股，持股比例下降至1.40%，由第二大流通股東滑落至第四位；后者在2024年第三季度末為第三大流通股東（持股364萬股），2024年底則退出前十大流通股東名單。