本周，市場繼續(xù)圍繞事件層面的情緒來震蕩，正常的量價(jià)分析暫時(shí)失效。還有3個(gè)交易日，就將進(jìn)入“五一”長假，考慮到可能存在的假期不確定性，未來3個(gè)交易日可能難有行情。不過，4月25日召開的政治局會(huì)議，給大家傳遞了更明確的信息。

政治局會(huì)議重磅定調(diào)

據(jù)新華社，中共中央政治局4月25日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作。

會(huì)議通稿中，有很多表述值得我們注意，例如：

1.外部沖擊影響加大。

2.統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作和國際經(jīng)貿(mào)斗爭，堅(jiān)定不移辦好自己的事。

3.以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對(duì)外部環(huán)境急劇變化的不確定性。

4.創(chuàng)新推出債券市場的“科技板”，加快實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)。

5.持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢。持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場。

整體而言，在小二看來，就是一句話：以“聚焦內(nèi)部發(fā)展”的“不變”，應(yīng)“外部地緣沖突、關(guān)稅爭端、美債危機(jī)”等的“萬變”。

與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也發(fā)布了一年一度的《金融穩(wěn)定報(bào)告》。報(bào)告顯示，美國金融體系潛在風(fēng)險(xiǎn)中的首要問題有三個(gè)：

第一，全球貿(mào)易方面不斷上升的風(fēng)險(xiǎn)；

第二，普遍的政策不確定性；

第三，美國債務(wù)的可持續(xù)性。

從市場反應(yīng)來看，4月份整體就在演繹第一條；第二條，大家也看到了，最近的美國關(guān)稅政策過于搖擺；至于第三條美債的問題，6月份將見分曉，小二接下來將展開說明。

5月行情可期

從節(jié)奏來看，A股在四月份已經(jīng)亮出了底線。

管理層出手，有效對(duì)沖了關(guān)稅和流動(dòng)性方面的利空影響?，F(xiàn)在，對(duì)于關(guān)稅的市場情緒正走向緩和，A股年報(bào)和一季報(bào)也接近尾聲，市場擔(dān)憂的因素正在慢慢減少。

考慮到6月份美債將迎來集中到期，美國政府能否找到新的美債購買方，以穩(wěn)住美元信譽(yù)，將是全球金融市場關(guān)注的重大事件。屆時(shí)，包括A股在內(nèi)的全球股票市場，都有可能面臨美債危機(jī)帶來的流動(dòng)性壓力。

因此，5月份的利空反而較少，更容易啟動(dòng)一波行情。各位投資者趁現(xiàn)在容易盈利的時(shí)候，多多盈利吧。

三個(gè)方向的配置思路

1.人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）

根據(jù)浙商證券的報(bào)告，2012年1月人民幣在SWIFT國際支付系統(tǒng)中的市場份額僅有0.25%，全球排名第20。截至2025年3月，市場份額已達(dá)4.33%，全球排名第4，僅次于美元、歐元和英鎊。

人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）2024年處理金額175萬億元，同比增長43%，覆蓋全球185個(gè)國家和地區(qū)。

這是一個(gè)偏中線的方向，確定性高，板塊容量偏中等（日均成交額超500億元），而且對(duì)應(yīng)的公司識(shí)別度較高。

2.人工智能+

如果不是美國關(guān)稅政策擾動(dòng)，今年絕對(duì)是國產(chǎn)科技大牛市的元年。不過，問題不大，即便過程波動(dòng)較大，但趨勢中樞依然在持續(xù)抬升。

2023年ChatGPT橫空出世，海外科技巨頭們開啟了數(shù)年的資本開支狂潮，鑄就了英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈的牛市。2025年Deepseek出圈，中國科技巨頭也開啟了資本開支擴(kuò)張周期，國產(chǎn)科技牛市正在走來。這個(gè)賽道容量大（日均成交額達(dá)2000億元以上），可以來回波段操作2-3年。

此外，機(jī)器人的產(chǎn)業(yè)春風(fēng)會(huì)和AI算力相互成就。只不過，目前兩個(gè)AI分支板塊都有較大的預(yù)期差。

首先，算力分支里面，現(xiàn)在稀缺的是AI算力，而普通算力供給過剩，會(huì)在媒體傳播上造成混淆。AI算力的訂單業(yè)績，多數(shù)會(huì)體現(xiàn)在二季度以后，而非一季度。

其次，人形機(jī)器人當(dāng)下依然無法勝任大多數(shù)生活場景。但是，人形機(jī)器人的發(fā)展不可阻擋，并且正在以積極互動(dòng)的方式滲透人的消費(fèi)心智。馬斯克回歸特斯拉后，人形機(jī)器人的產(chǎn)業(yè)邏輯還會(huì)持續(xù)增強(qiáng)。

3.內(nèi)循環(huán)+高股息

跨境支付和“人工智能+”，都適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的資金參與；內(nèi)循環(huán)+高股息方向，則適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的資金，當(dāng)然也會(huì)對(duì)應(yīng)放棄高波動(dòng)性和高預(yù)期差。

今天的內(nèi)容就這么多，更多價(jià)值資訊和深度交流，歡迎大家關(guān)注微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”，見證即將到來的行情。

（極簡投研社）

本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝