｜2025年5月8日 星期四｜

NO.1 中金：美聯(lián)儲短期內不會降息

5月8日，中金公司研報指出，美聯(lián)儲5月會議按兵不動，符合市場預期。貨幣政策聲明指出失業(yè)率上升與通脹走高的風險均已加劇，暗示政策環(huán)境面臨“滯脹”風險，但由于當前經濟數(shù)據(jù)仍然穩(wěn)健，美聯(lián)儲也不急于行動。我們認為，美聯(lián)儲短期內不會降息，尤其不會先發(fā)制人降息，未來的降息路徑將取決于關稅談判：若談判未取得實質性進展、關稅居高不下，美聯(lián)儲可能被迫開啟“衰退式”降息，年底前或降息100個基點；但若談判達成有效成果、關稅降低，美聯(lián)儲或推遲至12月降息，降息幅度也將更加溫和。

NO.2 華泰證券：維持中期紅利+內需+科技的配置建議 短期可適度積極

5月8日，華泰證券研報稱，5月7日，國新辦召開介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關情況的新聞發(fā)布會，研報認為，類平準基金相關表述積極，疊加中美經貿問題有積極變化，有望夯實股指下沿，支撐場內資金的風險偏好。風格上，中期看，推動中長期資金入市，大盤權重股更受益。板塊上，科創(chuàng)+消費是政策支持重點再確認。維持中期紅利+內需+科技的配置建議，短期可適度積極。

NO.3 中國銀河證券：繼續(xù)看好銀行板塊配置價值

中國銀河證券指出，一攬子金融政策出臺，降準降息落地，釋放流動性，結構性工具創(chuàng)新力度加大，引導銀行信貸結構優(yōu)化，銀行增資為信貸投放和風控提供支撐。銀行基本面積極因素持續(xù)積累。中長期資金入市有望進一步加速，加速銀行板塊紅利價值兌現(xiàn)。我們繼續(xù)看好銀行板塊配置價值，維持推薦評級。

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