中信建投指出，黃金現(xiàn)貨是“勇敢者的游戲”，中期價(jià)格仍有上行預(yù)期。支撐因素包括：一是全球主要經(jīng)濟(jì)體央行自2018年以來的持續(xù)性增持黃金，2024年1月至2025年3月，全球黃金儲(chǔ)備50噸以上的49個(gè)國(guó)家和地區(qū)合計(jì)增持約460噸，占全球總供給的9.2%，外匯儲(chǔ)備中黃金平均占比從8.2%升至9.4%；二是實(shí)際利率下行預(yù)期。此外，美國(guó)貿(mào)易摩擦、雙赤字和美元循環(huán)松動(dòng)背景下，黃金價(jià)格在歷次貿(mào)易摩擦中整體呈現(xiàn)波動(dòng)上行趨勢(shì)，方向確定性較高。當(dāng)前黃金價(jià)格已歷史性突破3000美元/盎司，反映出在全球貨幣賬面膨脹與實(shí)體產(chǎn)出疲弱分化的環(huán)境下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的配置價(jià)值凸顯。

黃金基金ETF（518800）跟蹤的是黃金現(xiàn)貨Au99.99合約，由上海黃金交易所發(fā)行，直接反映國(guó)內(nèi)高純度（99.99%）黃金現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)。與股票類ETF不同，該產(chǎn)品屬于貴金屬類資產(chǎn)配置工具，不涉及成分股篩選，而是完全錨定實(shí)物黃金價(jià)格表現(xiàn)，能夠清晰體現(xiàn)黃金市場(chǎng)的整體趨勢(shì)和投資價(jià)值。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。