中信建投指出，黃金是勇敢者的游戲，中期價(jià)格仍有上行預(yù)期。這一判斷基于兩點(diǎn)支撐：一是實(shí)際利率的下行預(yù)期，二是全球主要經(jīng)濟(jì)體央行自2018年以來(lái)的持續(xù)性增持黃金。2024年1月至2025年3月，全球黃金儲(chǔ)備50噸以上的49個(gè)國(guó)家和地區(qū)合計(jì)增持約460噸，占全球黃金總供給的9.2%，外匯儲(chǔ)備中黃金平均占比從8.2%升至9.4%，推動(dòng)黃金價(jià)格歷史首次突破3000美元/盎司。在全球貨幣賬面膨脹與實(shí)體產(chǎn)出疲弱的背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)值凸顯。

黃金基金ETF（518800）跟蹤的是黃金現(xiàn)貨（Au99.99合約），該合約并非傳統(tǒng)股票指數(shù)，而是上海黃金交易所推出的實(shí)物黃金交易品種，代表純度為99.99%的黃金價(jià)格走勢(shì)。作為直接掛鉤實(shí)物黃金的投資標(biāo)的，該合約不涉及成分股篩選機(jī)制，主要服務(wù)于尋求貴金屬資產(chǎn)配置或進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的投資者群體，包括個(gè)人及機(jī)構(gòu)投資者，其價(jià)格波動(dòng)實(shí)時(shí)反映國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的供需變化。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。