近期多家券商發(fā)布債券市場下半年展望，多數(shù)預(yù)期10年國債收益率仍有下行空間。

中信證券表示，一季度宏觀經(jīng)濟(jì)在財政政策支持下的基建和消費(fèi)增速上行及“搶出口”效應(yīng)帶動工業(yè)生產(chǎn)的影響下走強(qiáng)。全年來看，在財政等政策發(fā)力托底內(nèi)需的背景下，全年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)有望實現(xiàn)。但從經(jīng)濟(jì)增長的節(jié)奏看，預(yù)計隨著存量財政政策退坡預(yù)期、消費(fèi)需求透支、“搶出口”消退的風(fēng)險逐步顯化，下半年經(jīng)濟(jì)增長動能或邊際減弱。

申萬宏源認(rèn)為，外需預(yù)期有反復(fù)，但債市主要定價內(nèi)需而非外需，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的核心矛盾仍在需求收縮與預(yù)期轉(zhuǎn)弱，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動能不足。申萬宏源表示，下半年或還有10~20bps降息空間，穩(wěn)住樓市可能構(gòu)成下半年降息的主要觸發(fā)因素，今年財政靠前發(fā)力，為政策后手預(yù)留空間，若Q3附近基本面數(shù)據(jù)仍在反復(fù)，財政或進(jìn)一步加碼，貨幣政策降準(zhǔn)配合輔以國債買入或仍有必要，6~8月份是不錯的債券做多窗口期。

利率債仍然處于一個較好的配置窗口。十年國債作為債券市場基準(zhǔn)，占據(jù)重要配置地位，是目前市場中交易量最大的單一債券品種。

十年國債ETF（511260） 具備三大交易優(yōu)勢：（1）交易靈活，支持場內(nèi)T+0回轉(zhuǎn)交易，實時價格確認(rèn)，適合波段交易；（2）可作為交易所標(biāo)準(zhǔn)券提交質(zhì)押，目前質(zhì)押率約94%，可通過質(zhì)押提高資金利用率；（3）成分券均為CTD券，適用于期現(xiàn)套利策略。建議各位投資者持續(xù)關(guān)注十年國債ETF（511260）的投資機(jī)會。

業(yè)績表現(xiàn)來看，十年國債ETF（511260）凈值屢創(chuàng)新高，歷史業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健。根據(jù)基金定期報告，近1年回報率達(dá)6.02%，近3年回報率達(dá)15.04%，近5年回報率達(dá)19.26%，基金合同生效起至今累計回報率達(dá)34.63%。

十年國債ETF收益穩(wěn)健，2018年以來，每年均實現(xiàn)盈利，或為穿越牛熊周期資產(chǎn)配置利器。

風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)來源基金定期報告，相關(guān)業(yè)績經(jīng)托管行核對，過往表現(xiàn)不代表未來。十年國債ETF上市于2017年8月24日，2017年-2025年凈值增長率/業(yè)績比較基準(zhǔn)為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；-0.85%/-1.35%。

本基金屬于債券基金，其預(yù)期收益及風(fēng)險水平低于股票基金、混合基金，高于貨幣市場基金。本基金屬于國債指數(shù)基金，是債券基金中投資風(fēng)險較低的品種。本基金采用優(yōu)化抽樣復(fù)制策略，跟蹤上證10年期國債指數(shù)，其風(fēng)險收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場組合的風(fēng)險收益特征相似。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風(fēng)險等級相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。