｜2025年6月26日 星期四｜

NO.1 國(guó)泰君安國(guó)際新獲牌照引爆市場(chǎng)，券商搶灘虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)

國(guó)泰海通子公司國(guó)泰君安國(guó)際獲香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，將現(xiàn)有證券交易牌照升級(jí)為可提供虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)并提供意見。消息傳出，引爆市場(chǎng)。6月25日，國(guó)泰君安國(guó)際開盤后股價(jià)直線拉升，收盤大漲198.4%，帶動(dòng)香港中資券商指數(shù)大漲11.75%。A股方面，天風(fēng)證券等多只券商股漲停，東方財(cái)富漲逾10%，Wind券商指數(shù)收盤上漲5.52%。據(jù)香港證監(jiān)會(huì)披露，目前獲批可通過(guò)綜合賬戶提供虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)的機(jī)構(gòu)共計(jì)40家，除了國(guó)泰君安國(guó)際之外，還有天風(fēng)證券旗下的天風(fēng)國(guó)際、東方財(cái)富旗下的哈富證券，以及富途證券（香港）、盈透證券、中國(guó)中期證券、眾安銀行等。此外，華泰國(guó)際、招商證券國(guó)際等多家中資券商也在積極申報(bào)虛擬資產(chǎn)相關(guān)交易牌照。

點(diǎn)評(píng)：國(guó)泰君安國(guó)際獲虛擬資產(chǎn)交易牌照，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。其股價(jià)波動(dòng)明顯，顯示投資者對(duì)其業(yè)務(wù)拓展的期待。這一事件對(duì)券商板塊產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，多家中資券商股價(jià)出現(xiàn)變化，反映出市場(chǎng)對(duì)虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)的認(rèn)可。整體來(lái)看，此消息為券商行業(yè)帶來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇，也預(yù)示著虛擬資產(chǎn)交易市場(chǎng)的進(jìn)一步規(guī)范。

NO.2 銀行間首單券商科創(chuàng)債發(fā)行，券商在交易所發(fā)行科創(chuàng)債規(guī)模突破千億元

日前，中信建投證券發(fā)布公告稱，擬在銀行間市場(chǎng)發(fā)行中信建投證券股份有限公司2025年科技創(chuàng)新債券（第一期），本期債券基本發(fā)行規(guī)模為5億元。這是首單在銀行間市場(chǎng)發(fā)行的券商科創(chuàng)債，有效拓展了券商科創(chuàng)債的發(fā)行渠道。目前券商機(jī)構(gòu)在交易所市場(chǎng)發(fā)行的科創(chuàng)債市場(chǎng)反響同樣火熱，最新規(guī)模已突破千億元。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已有包括招商證券、華泰證券、中信建投證券、銀河證券、東方證券、平安證券、國(guó)聯(lián)民生證券、華福證券等在內(nèi)的多家券商均已在上交所發(fā)行科創(chuàng)債。而長(zhǎng)城證券、申萬(wàn)宏源證券等則在深交所發(fā)行了科創(chuàng)債。從發(fā)債規(guī)模來(lái)看，中信證券以320億元規(guī)模居首，其他發(fā)債規(guī)模超過(guò)百億元的券商還有國(guó)泰海通、中信建投、華泰證券等。

點(diǎn)評(píng)：銀行間首單券商科創(chuàng)債的發(fā)行，標(biāo)志著券商融資渠道的進(jìn)一步拓寬，對(duì)中信建投證券等發(fā)債券商的資本實(shí)力和市場(chǎng)信心形成支撐。券商科創(chuàng)債在交易所市場(chǎng)的熱度持續(xù)，反映行業(yè)對(duì)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的支持力度。此舉為券商行業(yè)注入活力，也體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的關(guān)注，對(duì)行業(yè)格局和公司戰(zhàn)略發(fā)展帶來(lái)積極影響，或引發(fā)市場(chǎng)對(duì)券商板塊估值重估，整體上為股市增添更多結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

NO.3 6月內(nèi)新發(fā)基金規(guī)模超900億元，純債產(chǎn)品成為“香餑餑”

6月以來(lái)，A股市場(chǎng)前期以震蕩為主，直到本周，滬指三連陽(yáng)才讓市場(chǎng)情緒提振不少。在此背景下，公募基金發(fā)行市場(chǎng)也迎來(lái)一場(chǎng)結(jié)構(gòu)性“行情”。整體來(lái)看，6月以來(lái)新發(fā)基金規(guī)模突破900億元大關(guān)，債券基金以一己之力撐起半壁江山，而曾經(jīng)頗受歡迎的被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品發(fā)行降溫。從類型來(lái)看，混合型FOF基金以單只65.73億元的募資額成為6月以來(lái)的“吸金王”，債券型基金則以數(shù)量?jī)?yōu)勢(shì)占據(jù)主流。

點(diǎn)評(píng)：6月新發(fā)基金超900億元，純債產(chǎn)品受青睞，反映出市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，投資者更傾向于穩(wěn)健策略。這或使相關(guān)債券型基金公司估值更受關(guān)注，而被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品發(fā)行降溫，則顯示投資者對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)判斷趨謹(jǐn)慎。整體看，資金流向變化反映出市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前震蕩行情的適應(yīng)性調(diào)整，投資者情緒趨于保守。

NO.4 15只浮動(dòng)費(fèi)率基金成立，認(rèn)購(gòu)超過(guò)18萬(wàn)戶

截至6月25日，首批26只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金中已有15只成立，募集總規(guī)模逾150億元，合計(jì)有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)超18萬(wàn)戶。隨著浮動(dòng)費(fèi)率基金募集資金加入，主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行的單只規(guī)模較此前有所回升，今年以來(lái)成立規(guī)模在10億元以上的主動(dòng)權(quán)益基金已有10只。

點(diǎn)評(píng)：首批15只新型浮動(dòng)費(fèi)率基金成立，認(rèn)購(gòu)戶數(shù)超18萬(wàn)，顯示市場(chǎng)對(duì)這類產(chǎn)品接受度較高。這有助于緩解主動(dòng)權(quán)益基金發(fā)行規(guī)模萎縮的局面，提升投資者信心。對(duì)基金公司而言，新基金成立為后續(xù)運(yùn)作提供彈藥，有利于長(zhǎng)期發(fā)展。對(duì)相關(guān)板塊，如金融科技、基金銷售等，也帶來(lái)一定關(guān)注，整體而言，增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)權(quán)益類產(chǎn)品的期待。

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