每經(jīng)記者  賀麒麟  發(fā)自上海

    銀行間市場(chǎng)大部分機(jī)構(gòu)對(duì)于本次存準(zhǔn)率上調(diào)的影響似乎都過(guò)于樂(lè)觀。經(jīng)歷了漲幅連續(xù)縮窄的兩個(gè)工作日之后，7天和14天期回購(gòu)利率于準(zhǔn)備金繳款當(dāng)日（4月21日）猛漲近百點(diǎn)，隔夜品種則勁漲180點(diǎn)。

    業(yè)內(nèi)人士表示，大型銀行因準(zhǔn)備金繳款周四暫停融出資金，但中小機(jī)構(gòu)的融資需求猛增，令銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性意外收緊。同時(shí)，為配合準(zhǔn)備金繳款，央行公開(kāi)市場(chǎng)本周順勢(shì)轉(zhuǎn)為凈投放940億元。

資金價(jià)格飆升

    Wind數(shù)據(jù)顯示，銀行間貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格周四（4月21日）全線飆升。7天期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率報(bào)收3.95%，較前交易日的2.99%跳漲96個(gè)基點(diǎn)；隔夜品種報(bào)收3.57%，較前交易日的1.77%大漲180個(gè)基點(diǎn)；14天品種報(bào)收4.06%，較前交易日的3.16%跳漲90個(gè)基點(diǎn)。

    Shibor亦全線跳漲。隔夜Shibor大漲178個(gè)基點(diǎn)飆升至3.53%，7天Shibor上行93個(gè)基點(diǎn)至3.93%，14天Shibor漲85個(gè)基點(diǎn)至3.99%。

    此前，銀行間市場(chǎng)大部分機(jī)構(gòu)對(duì)于本次存準(zhǔn)率上調(diào)的影響似乎都過(guò)于樂(lè)觀。

    “周四資金拆借非常緊張，這有些出人意料?！币还煞葜沏y行交易員對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，準(zhǔn)備金繳款日銀行體系流動(dòng)性突然有所收緊，此前的預(yù)期可能過(guò)于樂(lè)觀了。

    該交易員表示，這幾日的需求一直比較多，但是周四的資金供給突然減少，直接引發(fā)資金價(jià)格整體飆升?！般y行間市場(chǎng)的主要資金供給方是大行，但周四大行突然都不融出資金了，所以資金價(jià)格就高上去了?！?/p>

    招商銀行分析師劉俊郁亦指出，周四資金面有所收緊的局面的確超乎市場(chǎng)預(yù)期，主要是大行資金融出意愿突然減弱。數(shù)據(jù)顯示，本周以來(lái)7天回購(gòu)利率的漲幅分別為34、26、3個(gè)基點(diǎn)，而周四則一躍上漲96個(gè)基點(diǎn)。

    而一大行交易員則表示，大行不愿意融出資金是為“自保”?！爸辽俚孟缺ＷC本行準(zhǔn)備金繳款的資金上繳至央行，我們從周三開(kāi)始就比較謹(jǐn)慎了?！?/p>公開(kāi)市場(chǎng)再度凈投放

    業(yè)內(nèi)人士表示，流動(dòng)性意外變緊，表明資金價(jià)格中樞后期不排除上移的可能性。劉俊郁稱，未來(lái)一段時(shí)間資金面的不確定性有所提升，關(guān)鍵是看大行的流動(dòng)性狀況。

    國(guó)泰君安債券研究員陳嵐對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，資金面情況在存款準(zhǔn)備金繳款結(jié)束以后會(huì)好轉(zhuǎn)些?！霸履┮蛩貙?duì)周四的流動(dòng)性突然緊張也有些影響?！彼Q。

    資金價(jià)格的波動(dòng)，增加了央行回籠的難度。因配合準(zhǔn)備金繳款，本周公開(kāi)市場(chǎng)再度轉(zhuǎn)而凈投放940億元。

    在周四的操作中，除了央票發(fā)行規(guī)模創(chuàng)下七周以來(lái)的新低外，91天期正回購(gòu)在連續(xù)九周操作后首次“缺席”。

    根據(jù)公告顯示，央行周四招標(biāo)發(fā)行100億元3月期央票，價(jià)格為99.28元，參考收益率連續(xù)第二次持平于2.9168%。同時(shí)央行未進(jìn)行91天期正回購(gòu)操作。

    交易員們表示，雖然公開(kāi)市場(chǎng)操作為凈投放，但考慮到準(zhǔn)備金率上調(diào)，那么仍是凈回籠。“央行需要觀察近期緊縮政策的效果?！?/p>

    此外，財(cái)政部、央行周四招標(biāo)的年內(nèi)第三期中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（9個(gè)月期），中標(biāo)總量為300億元；中標(biāo)利率為5.70%，較年內(nèi)此前兩期6個(gè)月期國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存利率稍有回落。

    “近期債市資金面總體寬松，且季度初銀行的存貸比壓力相對(duì)較小，因此中標(biāo)利率比今年前兩期的5.9%和6.23%有所回落。但周四恰逢準(zhǔn)備金繳款回購(gòu)利率跳漲，相對(duì)又抑制了回落的幅度?！鼻笆鼋灰讍T稱。

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