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每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 姚茂敦

美聯(lián)儲利率最新會議紀(jì)要措辭謹(jǐn)慎，其內(nèi)容應(yīng)屬于中性，但因之前投資者懷疑紀(jì)要將偏于強硬，故就被理解成了鴿派。美元稍受壓制，但因今年加息前景仍不錯，故美元整體上仍較平穩(wěn)。下周美元或?qū)⑼黄?，因?qū)脮r有兩件大事攪動，分別是特朗普減稅、基建等政策將公布和美國將公布“非農(nóng)”數(shù)據(jù)。

美聯(lián)儲會議紀(jì)要令多頭失望

北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲發(fā)布了1月份利率會議紀(jì)要，結(jié)果被投資者理解成“中性略偏鴿”，其后引發(fā)了美債收益率下降，美元下跌，美股回吐等一系列連鎖反應(yīng)。美元指數(shù)周三先是上漲，但最終反跌0.17%至101.210點，截至周四18：21，暫反彈0.18%至101.400點。

美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，在1月底的那次利率會議上，當(dāng)時多位美聯(lián)儲決策者稱，假如就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，“很快”再度加息“可能”是合適的。此外，這份會議記錄還表示，美聯(lián)儲官員在會上討論了特朗普政府減稅、去監(jiān)管、增加開支政策對經(jīng)濟的影響。然而，特朗普政府新經(jīng)濟計劃暫缺乏細(xì)節(jié)，這就給美聯(lián)儲帶來的不確定性的程度。

這兩周美國公布的零售、CPI、PPI等數(shù)據(jù)均很強勁，耶倫在國會做證詞也偏強硬，加上本周以來許多美聯(lián)儲官員揚言“加息三次或是合理的”，所以市場的整體氛圍就是有利于美元多頭的。然而，過度有利了，有時也會出問題，市場就可能反向運作。

上述會議紀(jì)要公布后，市場下調(diào)了美聯(lián)儲短期加息預(yù)期。美國聯(lián)邦基金利率交易數(shù)據(jù)顯示，市場預(yù)計美聯(lián)儲3月會議加息的概率由以上會議紀(jì)要公布前的38%降至34%。

平心而論，這份會議紀(jì)要頂多只能算是中性，還談不上鴿派。市場之所以大多認(rèn)為這個紀(jì)要偏鴿派，主要原因是經(jīng)濟指標(biāo)、美聯(lián)儲委員前期的強硬言論均吊足了美元多頭胃口。

下周存兩大變數(shù)

就目前情況來說，也不能說3月份一定就不會加息。短期內(nèi)，將有兩個變數(shù)會影響到3月份的美聯(lián)儲決定。

第一個變數(shù)是特朗普，他他下周就有可能發(fā)布減稅、基建等政策細(xì)節(jié)，而這顯然會影響到美聯(lián)儲官員對經(jīng)濟前景的看法，進而又影響到他們對利率的看法。

如果特朗普出臺的政策被多數(shù)人認(rèn)可，特別是被專家認(rèn)可，那么3月份的加息機概率可能提升；反之，則3月份就不會加息。

另一變數(shù)是下周五美國公布的包括2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)在內(nèi)的一大批就業(yè)類經(jīng)濟指標(biāo)。這份數(shù)據(jù)對加息預(yù)期的影響，不亞于上述特朗普因素。

前期美國公布的1月非農(nóng)數(shù)據(jù)不錯，但有一個致命缺陷，就是薪資增長差勁，這也是美聯(lián)儲心頭上揮之不去的陰影。很顯然，假如下周非農(nóng)數(shù)據(jù)很好，更重要的是薪資數(shù)據(jù)也好，那么3月加息概率就會顯著增加。

考慮到上述兩大變數(shù)暫時沒辦法看清，投資者未來幾天最好不要單邊押注美元漲跌，而應(yīng)在消息明朗前兩邊波段操作，以游斗為主。

歐元走勢暫看法國臉色

周三在美聯(lián)儲會議紀(jì)要公布前大約3、4個小時，匯市其實另有個重磅消息，該消息與法國大選相關(guān)。

法國法國中間派總統(tǒng)候選人貝湖之前提議與獨立候選人馬克龍結(jié)盟，但到了周三晚間，他又正式宣布退選，改為全力支持馬克龍。市場一般相信，支持貝湖人中支持馬克龍的相對較多，支持另一位候選人勒龐的人相對稍少，所以該消息構(gòu)成了歐元利好。

上述消息明確后，周三本處于跌勢的歐元急升，大幅脫離當(dāng)天盤低的1.0492美元，最終收于1.0564美元，反較周二上漲了0.20%。不過，周四歐元未能延續(xù)漲勢，同上時間暫回吐0.19%至1.0543美元。

目前，各類民調(diào)結(jié)果大多顯示主張法國脫歐的勒龐會在4月23日首輪選舉中獲勝，但會在5月7日第二輪選舉中失敗。目前任何有利于中或左的選舉人的消息，都會被市場理解成歐元利好。

若不出意外，最終5月份的“總統(tǒng)PK”，要么是“勒龐vs馬克龍”，要么是“勒龐vs菲永”。

目前的民調(diào)認(rèn)為勒龐無論與誰PK，都會輸。不過，民調(diào)也頂多是個參考，因最終勒龐會否敗選，其實還取決于許多變數(shù)，歐元操作方面，通常來說，除非歐元跌得特別離譜，投資者一般在法國首輪大選之前最好少去做多歐元。