每經記者｜黃小聰    每經編輯｜肖芮冬    

今日，證監(jiān)會印發(fā)《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》，共提出25條舉措。其中，在督促行業(yè)加大薪酬管理力度中，提及對三年以上產品業(yè)績低于業(yè)績比較基準超過10個百分點的基金經理，要求其績效薪酬應當明顯下降。

數據顯示，目前近三年、近五年業(yè)績低于比較基準的基金數量比較多，有的甚至跑輸業(yè)績比較基準50個百分點以上。這些基金的基金經理顯然會直接面臨薪酬調整。

不過記者也注意到，有些三年跑不出業(yè)績的基金經理，很可能也面臨著調崗或離職。

有產品跑輸業(yè)績比較基準超50個百分點

根據《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》的規(guī)定，對三年以上產品業(yè)績低于業(yè)績比較基準超過10個百分點的基金經理，績效薪酬應當明顯下降。

記者注意到，三年以上業(yè)績低于比較基準的情況目前并不少見，部分基金跑輸業(yè)績比較基準更是在50個百分點以上。

舉例來說，民生加銀創(chuàng)新成長混合基金成立于2018年12月26日，截至今年一季度末，成立時間超過了5年。該基金業(yè)績比較基準為“滬深300指數收益率×60%+恒生綜合指數收益率×10%+中債綜合指數收益率×30%”。

數據顯示，截至今年3月底，過去3年該基金A類份額凈值增長率為-58.8%，近5年的凈值增長率為-46.08%，而同期的業(yè)績比較基準分別為-1.38%和8.36%，跑輸業(yè)績比較基準50個百分點以上。

再看另一只基金東吳雙三角，該基金成立于2017年12月5日，截至今年一季度末，成立時間也超過5年。該基金業(yè)績比較基準為“中證長三角龍頭企業(yè)指數收益率×30%+中證珠三角沿海區(qū)域發(fā)展主題指數收益率×30%+恒生綜合指數收益率×20%+中債總指數收益率×20%”。

從今年一季報來看，截至今年3月底，該基金過去5年A類份額的凈值增長率為-52.09%，而業(yè)績比較基準同期增長0.76%，意味著該基金也跑輸業(yè)績比較基準超過50個百分點。

業(yè)績大幅跑輸，又面臨清盤

另外，《每日經濟新聞》記者注意到，有些基金經理在三年跑不出業(yè)績的情況下，會出現調崗或直接離職的情況。對于這些基金經理來說，一旦離職，績效薪酬調整也就不存在了。

還有一些基金雖然成立滿3年，也出現了大幅跑輸業(yè)績比較基準的情況，但現任基金經理管理時間不足3年，基金又面臨清盤。

以長盛先進制造六個月持有混合為例，該基金成立于2022年3月15日，截至今年3月15日，也剛成立滿3年時間。該基金的業(yè)績比較基準為“申銀萬國制造業(yè)指數收益率×60%+恒生綜合指數收益率×20%+中證綜合債指數收益率×20%”。

今年的一季報顯示，截至今年3月底，該基金A類份額凈值僅為0.4829元，過去三年的凈值增長率為-51.71%，而業(yè)績比較基準過去三年的收益率為6.03%，可以看出該基金業(yè)績大幅跑輸比較基準。

隨著凈值不斷下跌，該基金規(guī)模也持續(xù)下滑。今日，該基金公告，截至2025年5月6日日終，該基金已連續(xù)49個工作日出現基金資產凈值低于5000萬元的情形。

若截至2025年5月7日日終，基金出現連續(xù)50個工作日基金資產凈值低于5000萬元的情形，將根據《基金合同》約定，直接終止《基金合同》，且無需召開基金份額持有人大會。

也就是說，3年多時間運作下來，基金不僅大幅跑輸業(yè)績比較基準，且還很可能就此走向清盤。

記者還注意到，現任基金經理管理該基金的時間只有2年多。在這種情況下，不管其績效薪酬會不會調整，對于投資者來說，清盤意味著也就形成了永久性的虧損。

多只基金調整業(yè)績比較基準

總的來說，“對三年以上產品業(yè)績低于業(yè)績比較基準超過10個百分點的基金經理，要求其績效薪酬應當明顯下降”這項措施，具體到實施中，或許還會碰到其他問題。

當然，從另一個角度來看，這項措施一方面可以讓基金經理更有危機感，更努力地管好基金。

另一方面，基金在設定業(yè)績比較基準時，也會更加謹慎。

而近期已經出現不少基金開始修改業(yè)績比較基準的情況。

比如中信保誠新銳混合，業(yè)績比較基準由“一年期銀行定期存款利率（稅后）+3%”變更為“滬深300指數收益率×80%+中債新綜合全價（1-3年）指數收益率×20%”；還有鑫元基金旗下的鑫元啟豐債券、鑫元裕豐債券、鑫元鴻利債券，集體調整業(yè)績比較基準。

還有的直接轉換運作思路，從過往的偏權益運作，轉為固收+策略，典型的就是近期修改業(yè)績比較基準的富榮價值精選混合。

該基金原業(yè)績比較基準為“滬深300指數收益率×55%+上證國債指數收益率×45%”。調整后的業(yè)績比較基準為“中債綜合全價(總值)指數收益率×80%+中證可轉換債券指數收益率×20%”。

可以預見，接下來還會有更多的基金重新審視其業(yè)績比較基準并進行相應的調整。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211390665395